เมตริกความเสี่ยงเชิงระบบฟรี

ฟรี เครื่องคิดเลขอัตราส่วน Treynor

Q: อัตราส่วน Treynor คืออะไร?

อัตราส่วน Treynor วัดผลตอบแทนส่วนเกินของพอร์ตโฟลิโอต่อหน่วยความเสี่ยงเชิงระบบ (เบต้า) สูตร: Treynor = (R_portfolio - R_risk-free) / β แตกต่างจาก Sharpe ซึ่งหารด้วยความผันผวนรวม Treynor จะหารเฉพาะส่วนของความเสี่ยงที่มาจากการเปิดเผยตลาดเท่านั้น ซึ่งทำให้เป็นเมตริกที่สะอาดกว่าเมื่อเปรียบเทียบพอร์ตโฟลิโอที่มีระดับความสัมพันธ์กับตลาดที่แตกต่างกัน.

Q: Treynor กับ Sharpe — เมื่อไหร่ที่ฉันควรใช้แต่ละตัว?

ใช้ Sharpe สำหรับพอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจายดีหรือเมื่อประเมินพอร์ตโฟลิโอในลักษณะโดดเดี่ยว ใช้ Treynor เมื่อเปรียบเทียบพอร์ตโฟลิโอที่จะถูกเพิ่มเข้าไปในการถือครองที่มีการกระจายดีอยู่แล้ว — เพราะในบริบทนั้น ความเสี่ยงเชิงระบบ (เบต้า) เท่านั้นที่สำคัญ ความเสี่ยงที่สามารถกระจายได้จะถูกลบออก สำหรับพอร์ตโฟลิโอย่อยหรือกลยุทธ์เดียวที่คุณจะนำไปใช้ในการจัดสรรที่ใหญ่กว่า Treynor เป็นเมตริกที่ถูกต้อง สำหรับพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดของคุณ Sharpe เป็นเมตริกที่ถูกต้อง.

Q: อัตราส่วน Treynor ที่ดีคืออะไร?

อัตราส่วน Treynor ขึ้นอยู่กับเกณฑ์มาตรฐานและระยะเวลา แนวทางคร่าว ๆ สำหรับพอร์ตโฟลิโอหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงหลายปี: ต่ำกว่า 0.05 ถือว่าอ่อนแอ, 0.05-0.10 ถือว่าเหมือนตลาด, 0.10-0.15 ถือว่ามีความแข็งแกร่ง, สูงกว่า 0.15 ถือว่าดีเยี่ยม สำหรับพอร์ตโฟลิโอคริปโตเมื่อเปรียบเทียบกับ BTC อัตราส่วน Treynor มักจะมีค่าน้อยกว่าในแง่สัมบูรณ์เพราะเบต้าของคริปโตมักจะสูงมาก (2-3 เทียบกับ SPY) — อัตราส่วน Treynor ที่สูงกว่า 0.05 ถือว่าประทับใจ เสมอเปรียบเทียบ Treynor ภายในกลุ่มสินทรัพย์และเกณฑ์มาตรฐานเดียวกัน ไม่เคยข้าม.

Q: จะเกิดอะไรขึ้นถ้าพอร์ตการลงทุนของฉันมีเบต้าศูนย์หรือเชิงลบ?

อัตราส่วน Treynor จะไม่ทำงานเมื่อเบต้าใกล้ศูนย์ (การหารด้วยเบต้าใกล้ศูนย์จะทำให้ได้ค่าที่ใหญ่ผิดปกติ) และจะทำให้เข้าใจผิดเมื่อเบต้าเป็นลบ ในกรณีเหล่านั้นให้ใช้ Sharpe แทน — ตัวหารของ Sharpe (ความผันผวนรวม) จะเป็นบวกเสมอและมีพฤติกรรมที่ดี Foliolytic จะทำการติดธงพอร์ตโฟลิโอที่มีเบต้าอยู่ต่ำกว่า 0.2 โดยอัตโนมัติและแนะนำให้ใช้ Sharpe เป็นเมตริกที่เชื่อถือได้มากกว่าสำหรับพอร์ตโฟลิโอนั้น.

อัตราส่วน Treynor วัดผลตอบแทนต่อหน่วยของ ตลาด ความเสี่ยง ไม่ใช่ความเสี่ยงทั้งหมด เมตริกที่ถูกต้องเมื่อคุณเพิ่มกลยุทธ์ลงในพอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจายความเสี่ยงอยู่แล้ว อัปโหลด CSV และดู Treynor ควบคู่กับ Sharpe, Sortino และเมตริกอื่นๆ อีกกว่า 70 รายการ.

คำตอบด่วน

อัตราส่วน Treynor คืออะไร?

Treynor วัดผลตอบแทนส่วนเกินต่อหน่วยของเบต้าในตลาด — ว่าพอร์ตโฟลิโอของคุณทำกำไรได้มากแค่ไหนสำหรับแต่ละหน่วยของความเสี่ยงระบบ (S&P 500) ความเสี่ยงที่เกิดขึ้น (ผลตอบแทน − ความเสี่ยงที่ปราศจากความเสี่ยง) หารด้วยเบต้า ยิ่งสูงยิ่งดี มีประโยชน์สำหรับพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายซึ่งความผันผวนรวมเกินจริงความเสี่ยงที่แท้จริง มีความหมายเฉพาะเมื่อเบต้ามีค่าบวกอย่างมีนัยสำคัญ.

Treynor = (Rₚ − Rf) / β · ผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงตามระบบ

อะไรคือ อัตราส่วน Treynor?

การ อัตราส่วน Treynor — บางครั้งเรียกว่าอัตราส่วนผลตอบแทนต่อความผันผวน — วัดผลตอบแทนส่วนเกินของพอร์ตโฟลิโอต่อหน่วยความเสี่ยงเชิงระบบ (เบต้า) แจ็ค เทรย์นอร์ แนะนำมันในปี 1965 ก่อนหน้า อัตราส่วน Sharpe หนึ่งปี โดยมีความแตกต่างทางแนวคิดที่สำคัญ: Treynor แบ่งด้วยเบต้า, Sharpe แบ่งด้วยความผันผวนทั้งหมด.

Treynor = (R_portfolio − R_risk-free) / β_portfolio ผลตอบแทนส่วนเกินที่ปรับเป็นรายปีหารด้วยเบต้าในพอร์ตโฟลิโอ

สองมาตรการตอบคำถามที่แตกต่างกันเล็กน้อย Sharpe ถามว่า: "ฉันได้รับผลตอบแทนส่วนเกินเท่าไหร่ต่อหน่วยของความผันผวนทั้งหมด?" Treynor ถามว่า: "ฉันได้รับผลตอบแทนส่วนเกินเท่าไหร่ต่อหน่วยของ ความผันผวนที่ไม่สามารถกระจายได้ ?"

ข้อสรุปที่เป็นประโยชน์: หากคุณกำลังประเมินพอร์ตโฟลิโอส่วนย่อยที่จะนั่งอยู่ภายในการถือครองที่มีการกระจายความเสี่ยงที่กว้างขึ้น ความเสี่ยงที่สามารถกระจายได้จะถูกล้างออกและความเสี่ยงเชิงระบบเท่านั้นที่สำคัญ ในบริบทนั้น Treynor เป็นเมตริกที่ถูกต้อง หากคุณกำลังประเมินพอร์ตโฟลิโอแบบสแตนด์อโลน Sharpe เป็นตัวเลือกที่ถูกต้องเพราะความผันผวนทั้งหมดยังคงมีความสำคัญต่อคุณ.

เมื่อ Treynor ชนะ Sharpe (และในทางกลับกัน)

สถานการณ์	เมตริกที่ดีกว่า	ทำไม
การเพิ่มกลยุทธ์ลงในพอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจายความเสี่ยง	Treynor	ความเสี่ยงเชิงระบบเท่านั้นที่อยู่รอดจากการกระจายความเสี่ยง; ความเสี่ยงที่สามารถกระจายได้ไม่เกี่ยวข้องในขอบเขต
พอร์ตโฟลิโอแบบสแตนด์อโลนที่มีความเข้มข้น (5 หุ้น)	Sharpe	ความเสี่ยงเฉพาะบุคคลเป็นเรื่องจริงและหลีกเลี่ยงไม่ได้ — ลงโทษมัน
การเปรียบเทียบกองทุนเฮดจ์สองกองสำหรับการจัดสรรโดยรวมของคุณ	Treynor	กองทุนจะถูกรวมเข้ากับการถือครองอื่นๆ
การประเมินพอร์ตโฟลิโอความมั่งคั่งสุทธิทั้งหมดของคุณ	Sharpe	ความผันผวนทั้งหมดคือสิ่งที่คุณรู้สึกจริงๆ
การเปรียบเทียบข้ามเกณฑ์ (เช่น พอร์ตหุ้นกับพอร์ตคริปโต)	ไม่เลย — ใช้ alpha	เกณฑ์ที่แตกต่างกันให้ค่า Sharpe และ Treynor ที่ไม่สามารถเปรียบเทียบได้
พอร์ตที่มีเบต้าใกล้ศูนย์ (ตลาดเป็นกลาง)	Sharpe	ตัวหารของ Treynor เข้าใกล้ศูนย์และให้ผลลัพธ์ที่ทำให้เข้าใจผิด

Foliolytic คำนวณทั้งสาม (Sharpe, Sortino, Treynor) ข้างกันเพื่อให้คุณไม่ต้องเลือกในเชิงนามธรรม — คุณเห็นมันด้วยกันและเลือกอันที่เหมาะกับกรณีการใช้งานของคุณ.

หยาบ เกณฑ์มาตรฐาน สำหรับอัตราส่วน Treynor

Treynor เทียบกับ SPY	การตีความ
< 0	สูญเสียเงินเมื่อเปรียบเทียบกับอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง
0 – 0.05	มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าบนพื้นฐานที่ปรับเบต้า
0.05 – 0.10	ผลการดำเนินงานเหมือนตลาด
0.10 – 0.15	แข็งแกร่ง — ผลการดำเนินงานที่มีความหมายต่อหน่วยความเสี่ยงของตลาด
0.15 – 0.20	ยอดเยี่ยม
> 0.20 ยั่งยืน	ยอดเยี่ยม, หายากนอกกลยุทธ์เฉพาะทาง

สำหรับพอร์ตคริปโตที่วัดเทียบกับ BTC ค่า Treynor จะมีขนาดเล็กลงในแง่สัมบูรณ์เพราะเบตาของคริปโตเมื่อเทียบกับ BTC มักจะสูงกว่า 1 และเบตาของคริปโตเมื่อเทียบกับ SPY มักจะอยู่ที่ 2-3 เสมอเปรียบเทียบ Treynor ภายใน กลุ่มสินทรัพย์และเกณฑ์เดียวกัน — ไม่ข้ามไป.

ดูพอร์ตของคุณ อัตราส่วน Treynor

อัปโหลด CSV รับ Treynor พร้อมกับ Sharpe, Sortino, เบต้า, alpha และเมตริกอื่น ๆ อีก 70+ ฟรี ไม่มีการลงทะเบียน.

เปิดเครื่องมือวิเคราะห์

แดชบอร์ดการวิเคราะห์ของ Foliolytic ทำงานเป็นภาษาอังกฤษ หน้าที่แปลมีอยู่เพื่อให้คุณสามารถประเมินเครื่องมือในภาษาของคุณก่อนที่จะลงชื่อเข้าใช้.

คำถามที่พบบ่อย คำถาม

อัตราส่วน Treynor คืออะไร?

อัตราส่วน Treynor วัดผลตอบแทนส่วนเกินของพอร์ตต่อหน่วยความเสี่ยงเชิงระบบ (เบต้า) สูตร: Treynor = (R_portfolio − R_risk-free) / β. แตกต่างจาก Sharpe, ซึ่งแบ่งตามความผันผวนรวม, Treynor จะแบ่งเฉพาะส่วนของความเสี่ยงที่มาจากการเปิดรับตลาดเท่านั้น นี่ทำให้มันเป็นมาตรวัดที่สะอาดกว่าเมื่อเปรียบเทียบพอร์ตการลงทุนที่มีระดับความสัมพันธ์กับตลาดที่แตกต่างกัน.

Treynor กับ Sharpe — เมื่อไหร่ที่ฉันควรใช้แต่ละตัว?

ใช้ Sharpe สำหรับพอร์ตการลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงดีหรือเมื่อประเมินพอร์ตการลงทุนในลักษณะโดดเดี่ยว ใช้ Treynor เมื่อเปรียบเทียบพอร์ตการลงทุนที่ถูก เพิ่มเข้าไปในการถือครองที่มีการกระจายความเสี่ยงดีอยู่แล้ว — เพราะในบริบทนั้น ความเสี่ยงที่เป็นระบบ (เบต้า) เท่านั้นที่สำคัญ; ความเสี่ยงที่สามารถกระจายได้จะถูกลบออก สำหรับพอร์ตการลงทุนย่อยหรือกลยุทธ์เดียวที่คุณนำไปใช้ในการจัดสรรที่ใหญ่กว่า, Treynor เป็นมาตรวัดที่ถูกต้อง สำหรับพอร์ตการลงทุนทั้งหมดของคุณ, Sharpe เป็นมาตรวัดที่ถูกต้อง.

อัตราส่วน Treynor ที่ดีคืออะไร?

อัตราส่วน Treynor ขึ้นอยู่กับเกณฑ์มาตรฐานและระยะเวลา คำแนะนำคร่าวๆ สำหรับพอร์ตการลงทุนในหุ้นของสหรัฐฯ ในช่วงหลายปี: ต่ำกว่า 0.05 ถือว่าอ่อนแอ, 0.05-0.10 ถือว่าคล้ายตลาด, 0.10-0.15 ถือว่ามีความแข็งแกร่ง, สูงกว่า 0.15 ที่ยั่งยืนถือว่าเยี่ยมยอด สำหรับพอร์ตการลงทุนคริปโตเมื่อเปรียบเทียบกับ BTC, Treynor มักจะมีค่าน้อยกว่าในเชิงสัมบูรณ์เพราะคริปโต เบต้า มักจะมีขนาดใหญ่เสมอ เปรียบเทียบ Treynor ภายในกลุ่มสินทรัพย์และเกณฑ์มาตรฐานเดียวกันเสมอ ไม่เคยข้ามไป.

จะเกิดอะไรขึ้นถ้าพอร์ตการลงทุนของฉันมีเบต้าศูนย์หรือเชิงลบ?

อัตราส่วน Treynor จะล้มเหลวเมื่อเบต้าใกล้ศูนย์ (การหารด้วยเบต้าใกล้ศูนย์จะให้ค่าที่ใหญ่ผิดปกติ) และจะทำให้เข้าใจผิดเมื่อเบต้าเป็นเชิงลบ ในกรณีเหล่านั้น, ใช้ Sharpe แทน — ตัวหารของ Sharpe (ความผันผวนรวม) จะเป็นบวกเสมอและมีพฤติกรรมที่ดี Foliolytic จะทำการติดธงพอร์ตการลงทุนที่มีเบต้าใต้ 0.2 โดยอัตโนมัติและแนะนำ Sharpe เป็นมาตรวัดที่เชื่อถือได้มากกว่าสำหรับพอร์ตการลงทุนนั้น.

Treynor คำนึงถึงความเสี่ยงที่สามารถกระจายได้หรือไม่?

ไม่, และนั่นคือประเด็น Treynor สมมติว่าความเสี่ยงที่สามารถกระจายได้ (เฉพาะเจาะจง) ถูกกำจัดไปแล้ว — ไม่ว่าจะเป็นเพราะพอร์ตการลงทุนเองมีการกระจายความเสี่ยงหรือเพราะมันเป็นส่วนหนึ่งของการถือครองที่มีการกระจายความเสี่ยงกว้างขึ้น หากคุณกำลังประเมินพอร์ตการลงทุนที่มีความเข้มข้น (เช่น, 3 หุ้น), Treynor จะทำให้คุณรู้สึกดีโดยการมองข้ามความเสี่ยงเฉพาะหุ้นทั้งหมดที่คุณถืออยู่ Sharpe จะลงโทษมันอย่างถูกต้อง สำหรับพอร์ตการลงทุนที่มีความเข้มข้น, Sharpe เป็นมาตรวัดที่ซื่อสัตย์มากกว่า.