Metrik Risiko Sistematis Gratis

Gratis Kalkulator Rasio Treynor

Q: Apa itu rasio Treynor?

Rasio Treynor mengukur pengembalian berlebih portofolio per unit risiko sistematik (beta). Rumus: Treynor = (R_portfolio - R_risk-free) / β. Berbeda dengan Sharpe, yang membagi dengan total volatilitas, Treynor hanya membagi dengan bagian risiko yang berasal dari eksposur pasar. Ini menjadikannya metrik yang lebih bersih saat membandingkan portofolio yang memiliki tingkat korelasi pasar yang berbeda.

Q: Apa yang terjadi jika portofolio saya memiliki beta nol atau negatif?

Rasio Treynor tidak berlaku dengan beta mendekati nol (pembagian dengan mendekati nol menghasilkan nilai yang sangat besar) dan menjadi menyesatkan dengan beta negatif. Dalam kasus tersebut, gunakan Sharpe sebagai gantinya — penyebut Sharpe (total volatilitas) selalu positif dan teratur. Foliolytic secara otomatis menandai portofolio dengan beta di bawah 0.2 dan menyarankan Sharpe sebagai metrik yang lebih dapat diandalkan untuk portofolio tersebut.

rasio Treynor mengukur imbal hasil per unit dari pasar risiko, bukan risiko total. Metrik yang tepat saat Anda menambahkan strategi ke portofolio yang sudah terdiversifikasi. Unggah CSV dan lihat Treynor bersama dengan Sharpe, Sortino, dan 70+ metrik lainnya.

Jawaban Cepat

Apa itu rasio Treynor?

Treynor mengukur imbal hasil berlebih per unit beta pasar — seberapa banyak premi yang diperoleh portofolio Anda untuk setiap unit risiko sistematis (S&P 500) risiko yang diambil. (Pengembalian − bebas risiko) dibagi dengan beta. Semakin tinggi semakin baik. Berguna untuk portofolio terdiversifikasi di mana total volatilitas melebih-lebihkan risiko nyata. Hanya berarti ketika beta secara signifikan positif.

Treynor = (Rₚ − Rf) / β · imbal hasil disesuaikan risiko sistematis

Apa Itu Rasio Treynor?

Rasio rasio Treynor — kadang disebut sebagai rasio imbalan terhadap volatilitas — mengukur imbal hasil berlebih suatu portofolio per unit risiko sistematis (beta). Jack Treynor memperkenalkannya pada tahun 1965, mendahului rasio Sharpe dalam setahun, dengan perbedaan konseptual yang krusial: Treynor membagi dengan beta, Sharpe membagi dengan volatilitas total.

Treynor = (R_portfolio − R_risk-free) / β_portfolio Pengembalian berlebih tahunan dibagi dengan beta portofolio

Kedua ukuran ini menjawab pertanyaan yang sedikit berbeda. Sharpe bertanya: "Berapa banyak imbal hasil berlebih yang saya dapatkan per unit total volatilitas?" Treynor bertanya: "Berapa banyak imbal hasil berlebih yang saya dapatkan per unit dari tidak dapat didiversifikasi volatilitas?

Implikasi praktisnya: jika Anda mengevaluasi sub-portofolio yang akan berada di dalam kepemilikan terdiversifikasi yang lebih luas, risiko yang dapat didiversifikasi akan hilang dan hanya risiko sistematis yang penting. Dalam konteks itu, Treynor adalah metrik yang tepat. Jika Anda mengevaluasi portofolio mandiri, Sharpe adalah yang benar karena total volatilitas masih penting bagi Anda.

Ketika Treynor Mengalahkan Sharpe (dan Sebaliknya)

Situasi	Metrik yang Lebih Baik	Mengapa
Menambahkan strategi ke dalam portofolio yang terdiversifikasi	Treynor	Hanya risiko sistematis yang bertahan dari diversifikasi; risiko yang dapat dide diversifikasi tidak relevan pada margin.
Portofolio terfokus mandiri (5 saham)	Sharpe	Risiko idiosinkratik itu nyata dan tak terhindarkan — hukumlah itu
Membandingkan dua hedge fund untuk alokasi keseluruhan Anda	Treynor	Dana akan digabungkan dengan kepemilikan lainnya
Menilai portofolio kekayaan bersih Anda secara keseluruhan	Sharpe	Volatilitas total adalah apa yang sebenarnya Anda rasakan
Perbandingan lintas tolok ukur (misalnya, portofolio saham vs kripto)	Tidak ada — gunakan alpha	Tolok ukur yang berbeda menghasilkan nilai Sharpe dan Treynor yang tidak dapat dibandingkan
Portofolio beta-dekat-nol (netral pasar)	Sharpe	Penyebut Treynor mendekati nol dan menghasilkan hasil yang menyesatkan

Foliolytic menghitung ketiga (Sharpe, Sortino, Treynor) berdampingan sehingga Anda tidak perlu memilih dalam abstrak — Anda melihatnya bersama dan memilih yang sesuai dengan kasus penggunaan Anda.

Kasar Tolok ukur untuk Rasio Treynor

Treynor vs SPY	Interpretasi
< 0	Kehilangan uang relatif terhadap suku bunga bebas risiko
0 – 0.05	Kinerja di bawah rata-rata berdasarkan penyesuaian beta
0.05 – 0.10	Kinerja mirip pasar
0.10 – 0.15	Kuat — keunggulan yang berarti per unit risiko pasar
0.15 – 0.20	Luar biasa
> 0,20 berkelanjutan	Luar biasa, jarang di luar strategi khusus

Untuk portofolio kripto yang diukur terhadap BTC, nilai Treynor lebih kecil dalam istilah absolut karena beta kripto vs BTC sering di atas 1 dan beta kripto vs SPY sering 2-3. Selalu bandingkan Treynor dalam kelas aset dan tolok ukur yang sama — tidak di seluruhnya.

Lihat Portofolio Anda Rasio Treynor

Unggah CSV. Dapatkan Treynor bersama dengan Sharpe, Sortino, beta, alpha, dan 70+ metrik lainnya. Gratis, tanpa pendaftaran.

Buka Analyzer

Dasbor analitik Foliolytic berjalan dalam bahasa Inggris. Halaman yang diterjemahkan ada agar Anda dapat mengevaluasi alat ini dalam bahasa Anda sebelum masuk.

Pertanyaan yang Sering Diajukan Pertanyaan

Apa itu rasio Treynor?

Rasio Treynor mengukur kelebihan pengembalian portofolio per unit risiko sistematis (beta). Rumus: Treynor = (R_portfolio − R_risk-free) / β. Tidak seperti Sharpe, yang membagi dengan total volatilitas, Treynor hanya membagi dengan bagian risiko yang berasal dari eksposur pasar. Ini menjadikannya metrik yang lebih bersih saat membandingkan portofolio yang memiliki tingkat korelasi pasar yang berbeda.

Treynor vs Sharpe — kapan sebaiknya saya menggunakan masing-masing?

Gunakan Sharpe untuk portofolio yang terdiversifikasi dengan baik atau saat mengevaluasi portofolio secara terpisah. Gunakan Treynor saat membandingkan portofolio yang akan ditambahkan ke kepemilikan yang sudah terdiversifikasi dengan baik — karena dalam konteks itu, hanya risiko sistematis (beta) yang penting; risiko yang dapat didiversifikasi akan hilang. Untuk sub-portofolio atau strategi tunggal yang Anda masukkan ke dalam alokasi yang lebih besar, Treynor adalah metrik yang tepat. Untuk total portofolio Anda, Sharpe adalah metrik yang tepat.

Apa itu rasio Treynor yang baik?

Rasio Treynor tergantung pada tolok ukur dan periode waktu. Panduan kasar untuk portofolio ekuitas AS selama periode multi-tahun: di bawah 0,05 adalah lemah, 0,05-0,10 adalah mirip pasar, 0,10-0,15 adalah kuat, di atas 0,15 yang berkelanjutan adalah luar biasa. Untuk portofolio kripto dibandingkan dengan BTC, Treynor biasanya lebih kecil dalam istilah absolut karena kripto beta seringkali besar. Selalu bandingkan Treynor dalam kelas aset yang sama dan tolok ukur, jangan pernah melintasi.

Apa yang terjadi jika portofolio saya memiliki beta nol atau negatif?

Rasio Treynor mengalami kerusakan dengan beta mendekati nol (pembagian dengan angka mendekati nol menghasilkan nilai yang sangat besar) dan menjadi menyesatkan dengan beta negatif. Dalam kasus tersebut, gunakan Sharpe sebaliknya — penyebut Sharpe (volatilitas total) selalu positif dan teratur. Foliolytic secara otomatis menandai portofolio dengan beta di bawah 0,2 dan menyarankan Sharpe sebagai metrik yang lebih dapat diandalkan untuk portofolio tersebut.

Apakah Treynor memperhitungkan risiko yang dapat didiversifikasi?

Tidak, dan itulah intinya. Treynor mengasumsikan risiko yang dapat didiversifikasi (idiosinkratik) sudah dihilangkan — baik karena portofolio itu sendiri terdiversifikasi atau karena itu merupakan komponen dari kepemilikan yang lebih luas dan terdiversifikasi. Jika Anda mengevaluasi portofolio yang terkonsentrasi (katakanlah, 3 saham), Treynor akan memuji Anda dengan mengabaikan semua risiko spesifik saham yang Anda bawa. Sharpe akan menghukumnya dengan benar. Untuk portofolio terkonsentrasi, Sharpe adalah metrik yang lebih jujur.