免费 特雷诺比率计算器
特雷诺比率衡量每单位的回报 市场 风险，而不是总风险。当您将策略添加到已经多元化的投资组合时，这是正确的指标。上传一个 CSV 文件，查看 Treynor、Sharpe、Sortino 和 70 多个其他指标。.
特雷诺比率是什么？?
特雷诺比率衡量每单位市场贝塔的超额收益——您的投资组合为每单位系统性（S&特雷诺比率衡量每单位市场贝塔的超额收益——您的投资组合为每单位系统性（标准普尔500）风险所赚取的溢价。（收益 - 无风险收益）除以贝塔。越高越好。对于总波动性夸大实际风险的多元化投资组合非常有用。只有在贝塔显著为正时才有意义。.
特雷诺 = (Rₚ − Rf) / β · 系统风险调整后的收益什么是 Treynor 比率?
该 特雷诺比率 — 有时被称为收益与波动率比率——衡量投资组合每单位系统性（贝塔）风险的超额收益。杰克·特雷诺在1965年提出了这一概念，早于 夏普比率 按年计算，有一个关键的概念区别：Treynor 用贝塔值进行划分，而 Sharpe 则用总波动率进行划分。.
Treynor = (Rportfolio − Rrisk-free) / βportfolio
年化超额收益除以投资组合贝塔
这两个指标回答了微妙不同的问题。Sharpe 问：“我每单位总波动性获得了多少超额回报？”Treynor 问：“我每单位风险获得了多少超额回报？” 不可分散的 波动性？
实际意义：如果您正在评估一个将置于更广泛的多元化持有中的子投资组合，分散风险会被抵消，只有系统性风险才重要。在这种情况下，Treynor 是正确的指标。如果您正在评估一个独立的投资组合，Sharpe 是正确的，因为总波动性对您仍然重要。.
当 Treynor 超越Sharpe （反之亦然）
| 情况 | 更好的指标 | 为什么 |
|---|---|---|
| 将策略添加到多元化投资组合中 | Treynor | 只有系统性风险在多样化中存活；可多样化风险在边际上是无关紧要的 |
| 独立集中投资组合（5只股票） | Sharpe | 特有风险是真实且不可避免的——对此进行惩罚 |
| 比较两个对冲基金以优化您的整体配置 | Treynor | 这些资金将与其他持有的资产合并。 |
| 评估您的完整净资产投资组合 | Sharpe | 总波动性是你实际感受到的 |
| 跨基准比较（例如，股票与加密货币投资组合） | 都不是 — 使用阿尔法 | 不同基准产生不可比较的夏普和特雷诺值 |
| 近零贝塔投资组合（市场中性） | Sharpe | 特雷诺的分母接近零，产生误导性结果 |
Foliolytic并排计算所有三个（夏普、索提诺、特雷诺），因此您无需在抽象中选择 — 您可以一起查看它们，并选择适合您用例的一个。.
粗略 基准 用于特雷诺比率
| 特雷诺与SPY | 解释 |
|---|---|
| < 0 | 相对于无风险利率亏损 |
| 0 – 0.05 | 在调整贝塔的基础上表现不佳 |
| 0.05 – 0.10 | 市场般的表现 |
| 0.10 – 0.15 | 强 — 每单位市场风险的显著超额表现 |
| 0.15 – 0.20 | 优秀 |
| > 0.20 持续 | 卓越，专门策略之外罕见 |
对于与BTC相比的加密货币投资组合，特雷诺值在绝对值上较小，因为加密货币的贝塔相对于BTC通常高于1，而相对于SPY的贝塔通常为2-3。始终在同一资产类别和基准内比较特雷诺 在 同一资产类别和基准内 — 而不是跨越。.
查看您的投资组合的 Treynor 比率
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常见问题 问题
特雷诺比率是什么？?
特雷诺比率衡量投资组合每单位系统性（贝塔）风险的超额回报。公式：: 特雷诺 = (R_portfolio − R_risk-free) / β. 。与其他不同 Sharpe, 与总波动率相比，Treynor 仅考虑来自市场暴露的风险部分。这使得在比较具有不同市场相关性的投资组合时，它成为更清晰的指标。.
Treynor 与 Sharpe — 我该何时使用各自的指标？?
在评估单独投资组合时，使用 Sharpe 指标适用于良好分散的投资组合。当比较将要添加到现有良好分散持有的投资组合时，使用 Treynor 指标。 添加到现有良好分散持有的投资组合 — 因为在这种情况下，只有系统性（贝塔）风险才重要；可分散风险被抵消。对于你要插入更大配置的子投资组合或单一策略，Treynor 是正确的指标。对于你的总投资组合，Sharpe 是正确的指标。.
什么是好的 Treynor 比率？?
Treynor 比率取决于基准和时间段。对于多年的美国股票投资组合的粗略指南：低于 0.05 是弱，0.05-0.10 是市场水平，, 0.10-0.15 是强，, 高于 0.15 的持续表现是优秀的。对于与 BTC 的加密投资组合，Treynor 通常在绝对值上较小，因为加密 贝塔 通常很大。始终在相同资产类别和基准内比较 Treynor，绝不要跨越比较。.
如果我的投资组合的贝塔为零或负值会发生什么？?
当贝塔接近零时，Treynor 比率会失效（接近零的除法会产生荒谬的大值），并且在负贝塔时会产生误导。在这些情况下，使用 Sharpe 相反的指标 — Sharpe 的分母（总波动率）始终是正值且表现良好。Foliolytic 会自动标记贝塔低于 0.2 的投资组合，并建议使用 Sharpe 作为该投资组合更可靠的指标。.
Treynor 考虑可分散风险吗？?
不，这正是关键。Treynor 假设可分散（特有）风险已经被消除 — 要么因为投资组合本身是分散的，要么因为它是更广泛分散持有的组成部分。如果你在评估一个集中投资组合（比如 3 只股票），Treynor 会通过忽略你所承担的所有股票特定风险来让你感到满意。Sharpe 会正确地惩罚它。对于集中投资组合，Sharpe 是更诚实的指标。.