Gratis Treynor ratio beregner
Treynor ratio måler afkast pr. enhed af marked risiko, ikke total risiko. Den rette måling, når du tilføjer en strategi til en allerede diversificeret portefølje. Upload en CSV og se Treynor sammen med Sharpe, Sortino og 70+ andre målinger.
Hvad er Treynor-forholdet?
Treynor måler overskuddet pr. enhed af markedsbeta — hvor meget præmie din portefølje tjener for hver enhed af systematisk (S&P 500) risikoen det medfører. (Afkast − risikofri) divideret med beta. Højere er bedre. Nyttig for diversificerede porteføljer, hvor den samlede volatilitet overstiger den reelle risiko. Kun meningsfuld når beta er meningsfuldt positiv.
Treynor = (Rₚ − Rf) / β · systematisk risikoadjusteret afkastHvad er Treynor-forhold?
Den Treynor ratio — nogle gange kaldet belønning-til-volatilitet ratio — måler en porteføljes overskudafkast pr. enhed af systematisk (beta) risiko. Jack Treynor introducerede det i 1965, et år før Sharpe-forhold med en afgørende konceptuel forskel: Treynor dividerer med beta, Sharpe dividerer med total volatilitet.
Treynor = (Rportfolio − Rrisk-free) / βportfolio
Årligt overskudafkast divideret med portefølje beta
De to målinger besvarer subtilt forskellige spørgsmål. Sharpe spørger: "Hvor meget overskudafkast fik jeg pr. enhed af total volatilitet?" Treynor spørger: "Hvor meget overskudafkast fik jeg pr. enhed af ikke-diversificerbar volatilitet?"
Den praktiske implikation: hvis du evaluerer en underportefølje, der vil sidde inde i en bredere diversificeret beholdning, vasker diversificerbar risiko ud, og kun systematisk risiko betyder noget. I den sammenhæng er Treynor den korrekte måling. Hvis du evaluerer en selvstændig portefølje, er Sharpe korrekt, fordi total volatilitet stadig betyder noget for dig.
Når Treynor slår Sharpe (og omvendt)
| Situation | Bedre måling | Hvorfor |
|---|---|---|
| Tilføjelse af en strategi til en diversificeret portefølje | Treynor | Kun systematisk risiko overlever diversificering; diversificerbar risiko er irrelevant i marginalen |
| Selvstændig koncentreret portefølje (5 aktier) | Sharpe | Idiosynkratisk risiko er reel og uundgåelig — straff den |
| Sammenligning af to hedgefonde for din samlede allokering | Treynor | Fonde vil blive kombineret med andre beholdninger |
| Evaluering af din samlede nettoformue portefølje | Sharpe | Total volatilitet er hvad du faktisk føler |
| Sammenligning på tværs af benchmarks (f.eks. aktie vs. krypto portefølje) | Ingen — brug alpha | Forskellige benchmarks giver ikke-sammenlignelige Sharpe- og Treynor-værdier |
| Nær-zero-beta portefølje (markedsneutral) | Sharpe | Treynors nævner nærmer sig nul og giver misvisende resultater |
Foliolytic beregner alle tre (Sharpe, Sortino, Treynor) side om side, så du aldrig behøver at vælge i det abstrakte — du ser dem sammen og vælger den, der passer til dit brugsscenarie.
Rå Benchmarking for Treynor Ratio
| Treynor vs SPY | Fortolkning |
|---|---|
| < 0 | Tabte penge i forhold til risikofri rente |
| 0 – 0.05 | Underpræsteret på en beta-justeret basis |
| 0.05 – 0.10 | Markedslignende præstation |
| 0.10 – 0.15 | Stærk — meningsfuld overpræstation pr. enhed af markedsrisiko |
| 0.15 – 0.20 | Fremragende |
| > 0,20 vedholdt | Enestående, sjælden uden for specialiserede strategier |
For kryptoporteføljer målt mod BTC, er Treynor-værdierne mindre i absolutte termer, fordi krypto-betaser i forhold til BTC ofte er over 1, og krypto-betaser i forhold til SPY ofte er 2-3. Sammenlign altid Treynor indenfor den samme aktivklasse og benchmark — ikke på tværs.
Se din porteføljes Treynor-forhold
Upload en CSV. Få Treynor sammen med Sharpe, Sortino, beta, alpha og 70+ andre metrics. Gratis, ingen tilmelding.
Åbn AnalyzerFoliolytics analyse-dashboard kører på engelsk. Oversatte sider findes, så du kan evaluere værktøjet på dit sprog, før du logger ind.
Ofte stillede spørgsmål Spørgsmål
Hvad er Treynor-forholdet?
Treynor-forholdet måler en porteføljes overskud i forhold til enhed af systematisk (beta) risiko. Formel: Treynor = (R_portfolio − R_risk-free) / β. I modsætning til Sharpe, som dividerer med den samlede volatilitet, Treynor dividerer kun med den del af risikoen, der kommer fra markedsudsættelse. Dette gør det til den renere måling, når man sammenligner porteføljer, der har forskellige niveauer af markedskorrelation.
Treynor vs Sharpe — hvornår skal jeg bruge hver?
Brug Sharpe til veldiversificerede porteføljer eller når du evaluerer en portefølje isoleret. Brug Treynor, når du sammenligner porteføljer, der vil blive tilføjet til en eksisterende veldiversificeret beholdning — fordi i den sammenhæng er kun systematisk (beta) risiko vigtig; diversificerbar risiko udvaskes. For en underportefølje eller enkelt strategi, du tilslutter til en større allokering, er Treynor den rigtige måling. For din samlede portefølje er Sharpe den rigtige måling.
Hvad er et godt Treynor-forhold?
Treynor-forhold afhænger af benchmark og tidsperiode. Grov vejledning for amerikanske aktieporteføljer over flere år: under 0,05 er svagt, 0,05-0,10 er markedslignende, 0,10-0,15 er stærkt, over 0,15 vedvarende er fremragende. For kryptovaluta-porteføljer vs BTC er Treynor typisk mindre i absolutte termer, fordi krypto betas ofte er enorme. Sammenlign altid Treynor inden for den samme aktivklasse og benchmark, aldrig på tværs.
Hvad sker der, hvis min portefølje har nul eller negativ beta?
Treynor-forholdet bryder sammen med nær-nul beta (division med nær-nul giver absurd store værdier) og bliver misvisende med negativ beta. I de tilfælde, brug Sharpe i stedet — Sharpe's nævner (samlet volatilitet) er altid positiv og velopført. Foliolytic markerer automatisk porteføljer med beta under 0,2 og foreslår Sharpe som den mere pålidelige måling for den portefølje.
Tager Treynor højde for diversificerbar risiko?
Nej, og det er pointen. Treynor antager, at diversificerbar (idiosynkratisk) risiko allerede er elimineret — enten fordi porteføljen selv er diversificeret, eller fordi det er en komponent af en bredere diversificeret beholdning. Hvis du evaluerer en koncentreret portefølje (sig, 3 aktier), vil Treynor rose dig ved at ignorere al den aktiespecifikke risiko, du bærer. Sharpe vil korrekt straffe det. For koncentrerede porteføljer er Sharpe den mere ærlige måling.