Gratis risikojusteret måling

Gratis Sortino-forhold beregner

Q: Hvad er Sortino-forholdet?

Sortino ratio er en risikobaseret afkastmåling, der måler, hvor meget overskud et portefølje tjener pr. enhed af kun nedsidevolatilitet. Det er en forfining af Sharpe ratio, som behandler opadgående og nedadgående volatilitet ligeligt. Sortino tæller kun afkast under et minimum acceptabelt afkast (typisk den risikofrie rente) når nævneren beregnes, hvilket er mere retfærdigt for porteføljer, hvis volatilitet er koncentreret på den vindende side.

Q: Hvad er et godt Sortino-forhold?

Sortino ratioer er typisk højere end Sharpe for den samme portefølje, fordi nævneren er mindre. En Sortino over 1,0 er anstændig, over 2,0 er god, og over 3,0 er fremragende. Til sammenligning: en portefølje med Sharpe på 0,8 kunne have Sortino på 1,2–1,4, hvis dens volatilitet er symmetrisk, eller 1,8+ hvis dens volatilitet skæver opad. Tolkningen er: 'For hver enhed af dårlig (nedside) volatilitet jeg accepterede, tjente jeg X enheder af overskud.'

Q: Hvilket minimum acceptabelt afkast (MAR) bruger Foliolytic?

Som standard bruger Foliolytic den 3-måneders U.S. Treasury yield på hvert punkt i din analyseperiode som det minimum acceptabelt afkast. Dette matcher den risikofrie rente, der bruges i Sharpe-beregninger, hvilket gør de to ratioer direkte sammenlignelige. Nogle praktikere bruger en højere MAR (f.eks. 5% nominelt), når de måler mod et specifikt investor mål — Foliolytic understøtter brugerdefinerede MAR-værdier i det avancerede analysepanel.

Upload din portefølje CSV og få dit Sortino-forhold — den risikojusterede afkastmåling, der kun straffer nedadgående volatilitet. En retfærdigere måling end Sharpe for alle, der ønsker opadgående eksponering.

Hurtigt svar

Hvad er Sortino-forholdet?

Sortino-forholdet er Sharpe-forholdets downside-only søskende. Det straffer kun negativ volatilitet (drawdowns) og ignorerer opadgående svingninger. Beregnet som (afkast − risikofri) / downside standardafvigelse. Over 2,0 er fremragende. Foliolytic beregner både Sharpe og Sortino, så du kan se, om din manager blot har udnyttet opadgående volatilitet eller reelt har kontrolleret tab.

Sortino = downside-only Sharpe · over 2,0 = fremragende

Hvad er Sortino-forhold?

Den Sortino-forhold måler, hvor meget overskuddet din portefølje tjener pr. enhed af nedadgående volatilitet. Udviklet af Frank Sortino i 1980 som en forbedring af Sharpe, retter det Sharpe's største konceptuelle fejl: at behandle opadgående spidser og nedadgående fald som lige dårlige.

For en investor er en portefølje, der springer 10% på en måned, ikke et problem. Sharpe straffer det alligevel, fordi standardafvigelsen inkluderer begge retninger. Sortino interesserer sig kun for afkast under et minimum acceptabelt afkast (MAR), typisk den risikofrie rente. Resultatet er en måling, der belønner porteføljer, hvis volatilitet er koncentreret på den vindende side.

Formlen:

Sortino = (R_portfolio − MAR) / DownsideDev(R_portfolio) Hvor nedadgående afvigelse er standardafvigelsen af kun de afkast, der er under MAR

Fordi nævneren er mindre end standardafvigelsen, er Sortino-forhold typisk højere end Sharpe for den samme portefølje. En portefølje med Sharpe på 0,8 kunne have Sortino på 1,2–1,8 afhængigt af asymmetrien i dens afkastfordeling.

Sortino vs Sharpe — Hvornår skal man bruge hvilken

Scenarie	Bedre måling	Hvorfor
Markedsfører, arbitrage, lav-vol strategier	Sharpe	Konsistens betyder noget; enhver volatilitet er uvelkommen
Vækstaktier, krypto, optioner	Sortino	Opadgående spidser er en funktion; straff dem ikke
Udbytte / indkomstporteføljer	Sharpe eller Sortino	Lignende resultater; afkast har tendens til at være symmetrisk
Trendfølgende, momentum	Sortino	Fedhalede højreskæve afkast favoriserer kun nedadgående
Indexfond / S&P 500	Enten	Aktieafkastfordelinger er groft symmetrisk
Sammenligning på tværs af aktivklasser	Sortino	Mere robust over for forskellige skævhedsprofiler

Foliolytic beregner både Sharpe og Sortino side om side. Et meningsfuldt gap (Sortino > Sharpe + 0.5) fortæller dig, at din volatilitet er positivt skæv — godt. Et lille gap betyder, at dine afkast er groft symmetrisk.

Sortino Benchmarking efter aktivklasse

Porteføljetype	Typisk Sortino (Langsigtet)	Stærkt resultat
S&P 500 (passiv)	0.8 – 1.1	> 1.2
60/40 Aktier/Obligationer	0.9 – 1.2	> 1.4
All-World Equity (VT)	0.7 – 1.0	> 1.1
Bitcoin køb-og-hold	1.1 – 1.6	> 1.8
Aktivt handlet vækstportefølje	varierer vildt	> 1.5 = fremragende
Hedgefondskomposit	1.0 – 1.5	> 1.8

Dette er grove gennemsnit over flere år. Over korte perioder kan Sortino spidse over 3 under trendmarkeder og blive negativ under drawdowns — metrikken er følsom over for analyseperioden.

Beregn din porteføljes Sortino-forhold

Upload en CSV fra enhver mægler eller kryptobørs. Se Sharpe, Sortino og 70+ andre metrikker på sekunder. Gratis, ingen tilmelding.

Åbn Analyzer

Foliolytics analyse-dashboard kører på engelsk. Oversatte sider findes, så du kan evaluere værktøjet på dit sprog, før du logger ind.

Ofte stillede spørgsmål Spørgsmål

Hvad er Sortino-forholdet?

Sortino-forholdet er en risikojusteret afkastmetrik, der måler, hvor meget overskud et portefølje tjener pr. enhed af nedadgående volatilitet. Det er en forfining af Sharpe-forhold, som behandler opadgående og nedadgående volatilitet lige. Sortino tæller kun afkast under et minimum acceptabelt afkast (typisk den risikofri rente) når nævneren beregnes, hvilket er mere retfærdigt for porteføljer, hvis volatilitet er koncentreret på den vindende side.

Hvad er et godt Sortino-forhold?

Sortino-forhold er typisk højere end Sharpe for den samme portefølje, fordi nævneren er mindre. Et Sortino over 1,0 er anstændigt, over 2,0 er godt, og over 3,0 er fremragende.. Til sammenligning: en portefølje med Sharpe på 0,8 kunne have Sortino på 1,2–1,4, hvis dens volatilitet er symmetrisk, eller 1,8+, hvis dens volatilitet skæver opad. Tolkningen er: "For hver enhed af dårlig (nedadgående) volatilitet, jeg accepterede, tjente jeg X enheder af overskud."

Sortino vs Sharpe — hvilken er bedre?

Ingen er strengt bedre — de besvarer forskellige spørgsmål. Sharpe straffer total volatilitet (opadgående og nedadgående lige), hvilket giver mening, når man vurderer strategier, hvor konsistens betyder noget uanset retning (som market-makers). Sortino straffer kun nedadgående volatilitet, hvilket giver mening for retningstagende investorer, der aktivt ønsker opadgående eksponering (de fleste detailinvestorer, vækstaktieporteføljer og kryptoholdere). Brug Sortino, når opadgående spidser er en funktion, ikke en fejl.

Hvilket minimum acceptabelt afkast (MAR) bruger Foliolytic?

Som standard bruger Foliolytic 3-måneders U.S. Treasury yield på hvert punkt i din analyseperiode som det minimum acceptable afkast. Dette matcher den risikofri rente, der bruges i Sharpe-beregninger, hvilket gør de to forhold direkte sammenlignelige. Nogle praktikere bruger en højere MAR (f.eks. 5% nominelt) når de måler mod et specifikt investor mål — Foliolytic understøtter brugerdefinerede MAR-værdier i det avancerede analysepanel.

Kan Sortino være negativ?

Ja. Et negativt Sortino-forhold betyder, at din portefølje gav et lavere afkast end det minimum acceptabelt afkast, selv før justering for risiko. Negativ Sortino er mere pessimistisk end negativ Sharpe, fordi Sortinos nævner (nedadgående afvigelse) er mindre, hvilket forstørrer størrelsen af en negativ tæller. Et dybt negativt Sortino (f.eks. under -1,0) er et stærkt signal om, at porteføljen aktivt ødelægger kapital i forhold til risikofri alternativer.