Metrik Disesuaikan Risiko Percuma

Percuma Kalkulator Nisbah Sortino

Q: Apakah ratio Sortino?

Ratio Sortino adalah metrik pulangan disesuaikan risiko yang mengukur berapa banyak pulangan berlebihan yang diperoleh oleh portfolio bagi setiap unit volatiliti kejatuhan sahaja. Ia adalah penghalusan bagi ratio Sharpe, yang menganggap volatiliti ke atas dan kejatuhan sama. Sortino hanya mengira pulangan di bawah pulangan minimum yang boleh diterima (biasanya kadar tanpa risiko) apabila mengira penyebut, yang lebih adil kepada portfolio yang volatiliti tertumpu pada sisi kemenangan.

Q: Apakah pulangan minimum yang boleh diterima (MAR) yang digunakan oleh Foliolytic?

Secara lalai, Foliolytic menggunakan hasil Treasury AS 3 bulan pada setiap titik dalam tempoh analisis anda sebagai pulangan minimum yang boleh diterima. Ini sepadan dengan kadar tanpa risiko yang digunakan dalam pengiraan Sharpe, menjadikan kedua-dua ratio boleh dibandingkan secara langsung. Beberapa pengamal menggunakan MAR yang lebih tinggi (contohnya, 5% nominal) apabila mengukur terhadap matlamat pelabur tertentu — Foliolytic menyokong nilai MAR khusus dalam panel analitik lanjutan.

Muat naik CSV portfolio anda dan dapatkan nisbah Sortino anda — metrik pulangan yang disesuaikan risiko yang hanya menghukum volatiliti ke bawah. Ukuran yang lebih adil daripada Sharpe bagi sesiapa yang ingin terdedah kepada potensi keuntungan.

Jawapan Pantas

Apakah ratio Sortino?

Nisbah Sortino adalah saudara kepada nisbah Sharpe yang hanya mengambil kira sisi negatif. Ia hanya menghukum volatiliti negatif (penurunan), mengabaikan lonjakan positif. Dihitung sebagai (pulangan − tanpa risiko) / deviasi piawai sisi negatif. Di atas 2.0 adalah cemerlang. Foliolytic mengira kedua-dua Sharpe dan Sortino supaya anda dapat melihat sama ada pengurus anda hanya mengambil keuntungan daripada volatiliti positif atau benar-benar mengawal kerugian.

Sortino = Sharpe sisi negatif sahaja · di atas 2.0 = cemerlang

Apakah itu Ratio Sortino?

Nisbah nisbah Sortino mengukur berapa banyak pulangan berlebihan yang diperoleh portfolio anda bagi setiap unit penyimpangan volatiliti. Dikembangkan oleh Frank Sortino pada tahun 1980 sebagai penambahbaikan kepada Sharpe, ia membetulkan kelemahan konsep terbesar Sharpe: menganggap lonjakan ke atas dan penurunan ke bawah sebagai sama buruk.

Bagi seorang pelabur, portfolio yang melonjak 10% dalam sebulan bukanlah masalah. Sharpe menghukumnya juga kerana sisihan piawai merangkumi kedua-dua arah. Sortino hanya mengambil kira pulangan di bawah pulangan minimum yang boleh diterima (MAR), biasanya kadar tanpa risiko. Hasilnya adalah metrik yang memberi ganjaran kepada portfolio yang volatiliti tertumpu pada sisi yang menang.

Formula:

Sortino = (R_portfolio − MAR) / DownsideDev(R_portfolio) Di mana penyimpangan ke bawah adalah sisihan piawai bagi hanya pulangan yang di bawah MAR

Oleh kerana penyebutnya lebih kecil daripada sisihan piawai, nisbah Sortino biasanya lebih tinggi daripada Sharpe untuk portfolio yang sama. Portfolio dengan Sharpe 0.8 mungkin mempunyai Sortino 1.2–1.8 bergantung kepada asimetri pengagihan pulangannya.

Sortino vs Sharpe — Bila untuk Menggunakan Yang Mana

Senario	Metrik yang Lebih Baik	Mengapa
Pembuat pasaran, arbitrage, strategi volatiliti rendah	Sharpe	Konsistensi adalah penting; sebarang volatiliti tidak diingini
Saham pertumbuhan, kripto, pilihan	Sortino	Lonjakan ke atas adalah ciri; jangan menghukum mereka
Portfolio dividen / pendapatan	Sharpe atau Sortino	Keputusan yang serupa; pulangan cenderung simetri
Mengikuti trend, momentum	Sortino	Pulangan yang berat ekor dan condong ke kanan lebih memihak kepada penurunan sahaja
Dana indeks / S&P 500	Sama ada	Taburan pulangan ekuiti adalah lebih kurang simetri
Membandingkan merentasi kelas aset	Sortino	Lebih kukuh terhadap profil skew yang berbeza

Foliolytic mengira kedua-dua Sharpe dan Sortino secara berdampingan. Jurang yang bermakna (Sortino > Sharpe + 0.5) memberitahu anda bahawa volatiliti anda adalah condong positif — baik. Jurang kecil bermakna pulangan anda adalah lebih kurang simetri.

Sortino Penanda aras mengikut Kelas Aset

Jenis Portfolio	Sortino Tipikal (Jangka Panjang)	Keputusan Kuat
S&P 500 (pasif)	0.8 – 1.1	> 1.2
60/40 Saham/Bon	0.9 – 1.2	> 1.4
Ekuiti Seluruh Dunia (VT)	0.7 – 1.0	> 1.1
Pembelian dan simpan Bitcoin	1.1 – 1.6	> 1.8
Portfolio pertumbuhan yang diperdagangkan secara aktif	berubah dengan ketara	> 1.5 = cemerlang
komposit dana lindung nilai	1.0 – 1.5	> 1.8

Ini adalah purata kasar selama beberapa tahun. Dalam jangka pendek, Sortino boleh melonjak melebihi 3 semasa pasaran trending dan menjadi negatif semasa penurunan — metrik ini sensitif terhadap tempoh analisis.

Kira Portfolio Anda Ratio Sortino

Muat naik CSV dari mana-mana broker atau bursa crypto. Lihat Sharpe, Sortino, dan 70+ metrik lain dalam beberapa saat. Percuma, tanpa pendaftaran.

Buka Penganalisis

Papan pemuka analitik Foliolytic beroperasi dalam bahasa Inggeris. Halaman yang diterjemahkan wujud supaya anda boleh menilai alat ini dalam bahasa anda sebelum mendaftar.

Soalan Lazim Soalan

Apakah ratio Sortino?

Ratio Sortino adalah metrik pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang mengukur berapa banyak pulangan berlebihan yang diperoleh oleh portfolio bagi setiap unit hanya penurunan volatiliti. Ia adalah penghalusan daripada nisbah Sharpe, yang menganggap volatiliti ke atas dan ke bawah adalah sama. Sortino hanya mengira pulangan di bawah pulangan minimum yang boleh diterima (biasanya kadar bebas risiko) semasa mengira penyebut, yang lebih adil kepada portfolio yang volatiliti tertumpu pada sisi yang menang.

Apakah ratio Sortino yang baik?

Ratio Sortino biasanya lebih tinggi daripada Sharpe untuk portfolio yang sama kerana penyebutnya lebih kecil. Ratio Sortino melebihi 1.0 adalah baik, melebihi 2.0 adalah bagus, dan melebihi 3.0 adalah cemerlang.. Untuk perbandingan: portfolio dengan Sharpe 0.8 mungkin mempunyai Sortino 1.2–1.4 jika volatiliti adalah simetri, atau 1.8+ jika volatiliti cenderung ke atas. Tafsirannya adalah: "Untuk setiap unit volatiliti buruk (penurunan) yang saya terima, saya memperoleh X unit pulangan berlebihan."

Sortino vs Sharpe — yang mana lebih baik?

Tiada yang lebih baik secara ketat — mereka menjawab soalan yang berbeza. Sharpe menghukum volatiliti keseluruhan (ke atas dan ke bawah sama), yang masuk akal apabila menilai strategi di mana konsistensi penting tanpa mengira arah (seperti pembuat pasaran). Sortino hanya menghukum volatiliti ke bawah, yang masuk akal untuk pelabur arah yang secara aktif ingin terdedah kepada ke atas (kebanyakan pelabur runcit, portfolio saham pertumbuhan, dan pemegang crypto). Gunakan Sortino apabila lonjakan ke atas adalah ciri, bukan bug.

Apakah pulangan minimum yang boleh diterima (MAR) yang digunakan oleh Foliolytic?

Secara lalai, Foliolytic menggunakan hasil U.S. Treasury 3 bulan pada setiap titik dalam tempoh analisis anda sebagai pulangan minimum yang boleh diterima. Ini sepadan dengan kadar bebas risiko yang digunakan dalam pengiraan Sharpe, menjadikan kedua-dua ratio boleh dibandingkan secara langsung. Beberapa pengamal menggunakan MAR yang lebih tinggi (contohnya, 5% nominal) apabila mengukur terhadap matlamat pelabur tertentu — Foliolytic menyokong nilai MAR khusus dalam panel analitik lanjutan.

Bolehkah Sortino menjadi negatif?

Ya. Ratio Sortino negatif bermakna portfolio anda memberikan pulangan kurang daripada pulangan minimum yang boleh diterima walaupun sebelum menyesuaikan untuk risiko. Sortino negatif adalah lebih pesimis daripada Sharpe negatif kerana penyebut Sortino (penyimpangan hanya penurunan) lebih kecil, memperbesar magnitud penyebut negatif. Sortino yang sangat negatif (contohnya, di bawah -1.0) adalah isyarat kuat bahawa portfolio sedang secara aktif menghancurkan modal berbanding dengan alternatif bebas risiko.