Бесплатно Калькулятор коэффициента Сортино
Загрузите свой портфель в формате CSV и получите свой коэффициент Сортино — метрику доходности, скорректированную на риск, которая наказывает только за волатильность вниз. Более справедливая мера, чем Шарп, для тех, кто хочет получить выгоду от роста.
Что такое коэффициент Сортино?
Коэффициент Сортино — это брат коэффициента Шарпа, который учитывает только негативную волатильность. Он наказывает только за отрицательную волатильность (просадки), игнорируя положительные колебания. Рассчитывается как (доходность − безрисковая ставка) / стандартное отклонение вниз. Значение выше 2.0 — это отлично. Foliolytic вычисляет как Шарпа, так и Сортино, чтобы вы могли увидеть, управлял ли ваш менеджер только положительной волатильностью или действительно контролировал убытки.
Сортино = коэффициент Шарпа с учетом только негативной волатильности · выше 2.0 = отличноЧто такое Рейтинг Сортино?
Этот коэффициент Сортино измеряет, сколько избыточной доходности ваш портфель зарабатывает на единицу волатильности вниз. Разработанный Фрэнком Сортино в 1980 году как усовершенствование Шарпа, он исправляет самый большой концептуальный недостаток Шарпа: рассматривает всплески вверх и падения вниз как одинаково плохие.
Для инвестора портфель, который за месяц вырастает на 10%, не является проблемой. Шарп наказывает его в любом случае, потому что стандартное отклонение включает оба направления. Сортино заботится только о доходности ниже минимально приемлемой доходности (MAR), обычно равной безрисковой ставке. Результат — это метрика, которая вознаграждает портфели, чья волатильность сосредоточена на выигрышной стороне.
Формула:
Sortino = (Rportfolio − MAR) / DownsideDev(Rportfolio)
Где отклонение вниз — это стандартное отклонение только тех доходностей, которые ниже MAR
Поскольку знаменатель меньше, чем стандартное отклонение, коэффициенты Сортино обычно выше, чем Шарпа для одного и того же портфеля. Портфель с Шарпом 0.8 может иметь Сортино 1.2–1.8 в зависимости от асимметрии распределения его доходности.
Сортино против Sharpe — Когда использовать какой
| Сценарий | Лучшая метрика | Почему |
|---|---|---|
| Маркет-мейкер, арбитраж, стратегии с низкой волатильностью | Sharpe | Последовательность имеет значение; любая волатильность нежелательна |
| Акции роста, криптовалюта, опционы | Sortino | Всплески вверх — это особенность; не наказывайте их |
| Дивидендные / доходные портфели | Шарпа или Сортино | Похожие результаты; доходности, как правило, симметричны |
| Следование за трендом, моментум | Sortino | Возвраты с правосторонним жирным хвостом благоприятствуют только снижению |
| Индексный фонд / S&P 500 | Либо | Распределения доходности акций примерно симметричны |
| Сравнение между классами активов | Sortino | Более устойчив к различным профилям асимметрии |
Foliolytic вычисляет как Шарпа, так и Сортино бок о бок. Значительный разрыв (Сортино > Шарпа + 0.5) говорит о том, что ваша волатильность положительно асимметрична — хорошо. Небольшой разрыв означает, что ваши доходности примерно симметричны.
Sortino Эталоны по классу активов
| Тип портфеля | Типичный Сортино (долгосрочный) | Сильный результат |
|---|---|---|
| S&P 500 (пассивный) | 0.8 – 1.1 | > 1.2 |
| 60/40 Акции/Облигации | 0.9 – 1.2 | > 1.4 |
| Всеобъемлющий фонд акций (VT) | 0.7 – 1.0 | > 1.1 |
| Биткойн на покупку и удержание | 1.1 – 1.6 | > 1.8 |
| Активно торгуемый портфель роста | варьируется дико | > 1.5 = отлично |
| Композит хедж-фонда | 1.0 – 1.5 | > 1.8 |
Это грубые многолетние средние значения. В течение коротких периодов времени коэффициент Сортино может подниматься выше 3 на растущих рынках и становиться отрицательным во время просадок — метрика чувствительна к периоду анализа.
Рассчитайте свой портфель Рейтинг Сортино
Загрузите CSV-файл из любого брокера или криптобиржи. Посмотрите коэффициенты Шарпа, Сортино и более 70 других метрик за считанные секунды. Бесплатно, без регистрации.
Откройте АнализаторАналитическая панель Foliolytic работает на английском языке. Существуют переведенные страницы, чтобы вы могли оценить инструмент на вашем языке перед входом.
Часто задаваемые Вопросы
Что такое коэффициент Сортино?
Коэффициент Сортино — это метрика доходности с учетом риска, которая измеряет, сколько избыточной доходности портфель зарабатывает на единицу только вниз волатильность. Это уточнение коэффициент Шарпа, который учитывает как восходящую, так и нисходящую волатильность одинаково. Sortino учитывает только доходность ниже минимально приемлемой доходности (обычно безрисковой ставки) при вычислении знаменателя, что более справедливо для портфелей, чья волатильность сосредоточена на выигрышной стороне.
Какой хороший коэффициент Сортино?
Коэффициенты Сортино, как правило, выше, чем коэффициенты Шарпа для одного и того же портфеля, потому что знаменатель меньше. Сортино выше 1.0 — это неплохо, выше 2.0 — хорошо, а выше 3.0 — отлично. Для сравнения: портфель с коэффициентом Шарпа 0.8 может иметь коэффициент Сортино 1.2–1.4, если его волатильность симметрична, или 1.8+, если его волатильность смещена вверх. Интерпретация такова: "За каждую единицу плохой (нисходящей) волатильности, которую я принял, я заработал X единиц избыточной доходности."
Сортино против Шарпа — что лучше?
Ни один из них не является строго лучшим — они отвечают на разные вопросы. Шарп штрафует за общую волатильность (вверх и вниз в равной степени), что имеет смысл при оценке стратегий, где важна последовательность, независимо от направления (например, маркет-мейкеры). Сортино штрафует только за волатильность вниз, что имеет смысл для направленных инвесторов, которые активно хотят получить экспозицию вверх (большинство розничных инвесторов, портфели акций роста и держатели криптовалют). Используйте Сортино, когда всплески вверх — это особенность, а не ошибка.
Какую минимально приемлемую доходность (MAR) использует Foliolytic?
По умолчанию Foliolytic использует доходность 3-месячных казначейских облигаций США в каждой точке вашего аналитического периода как минимально приемлемая доходность. Это соответствует безрисковой ставке, используемой в расчетах Шарпа, что делает два коэффициента непосредственно сопоставимыми. Некоторые практики используют более высокий MAR (например, 5% номинально) при измерении в отношении конкретной цели инвестора — Foliolytic поддерживает пользовательские значения MAR в панели расширенной аналитики.
Может ли коэффициент Сортино быть отрицательным?
Да. Отрицательное значение коэффициента Сортино означает, что ваша портфельная доходность была ниже минимально приемлемой доходности, даже до учета риска. Отрицательное значение Сортино более пессимистично, чем отрицательное значение Шарпа, потому что знаменатель Сортино (отклонение только вниз) меньше, что усиливает величину отрицательного числителя. Глубоко отрицательное значение Сортино (например, ниже -1.0) является сильным сигналом того, что портфель активно уничтожает капитал по сравнению с безрисковыми альтернативами.