Zdarma Kalkulačka Sortino Ratio
Nahrajte svůj CSV portfolia a získejte své Sortino ratio — metrika výnosu upravená o riziko, která penalizuje pouze dolní volatilitu. Spravedlivější měřítko než Sharpe pro každého, kdo chce exponenciální růst.
Co je Sortino poměr?
Sortinoho poměr je sourozencem Sharpeho poměru, který se zaměřuje pouze na negativní volatilitu. Penalizuje pouze zápornou volatilitu (maximální poklesy) a ignoruje pozitivní výkyvy. Vypočítává se jako (výnos − bezriziková sazba) / dolní směrodatná odchylka. Nad 2,0 je vynikající. Foliolytic počítá jak Sharpe, tak Sortino, takže můžete vidět, zda váš manažer pouze využíval pozitivní volatilitu, nebo skutečně kontroloval ztráty.
Sortino = Sharpe pouze pro negativní volatilitu · nad 2,0 = vynikajícíCo je to Sortino poměr?
Ten Sortinův poměr měří, kolik nadměrného výnosu vaše portfolio vydělává na jednotku dolní volatility. Vyvinul Frank Sortino v roce 1980 jako vylepšení Sharpe, opravuje největší konceptuální chybu Sharpeho: považování vzestupných špiček a poklesů na dolní straně za stejně špatné.
Pro investora není problém, když portfolio vzroste o 10 % za měsíc. Sharpe to stejně trestá, protože standardní odchylka zahrnuje obě směry. Sortino se zajímá pouze o výnosy pod minimálním akceptovatelným výnosem (MAR), typicky bezrizikovou sazbou. Výsledkem je metrika, která odměňuje portfolia, jejichž volatilita je soustředěna na vítězné straně.
Vzorec:
Sortino = (Rportfolio − MAR) / DownsideDev(Rportfolio)
Kde dolní odchylka je standardní odchylka pouze těch výnosů pod MAR
Protože jmenovatel je menší než standardní odchylka, Sortino ratio je obvykle vyšší než Sharpe pro stejné portfolio. Portfolio se Sharpe 0.8 může mít Sortino 1.2–1.8 v závislosti na asymetrii rozdělení jeho výnosů.
Sortino vs Sharpe — Kdy použít které
| Scénář | Lepší metrika | Proč |
|---|---|---|
| Market-maker, arbitráž, strategie s nízkou volatilitou | Sharpe | Konzistence je důležitá; jakákoli volatilita je nežádoucí |
| Růstové akcie, kryptoměny, opce | Sortino | Vzestupné špičky jsou vlastností; netrestat je |
| Dividendové / příjmové portfolia | Sharpe nebo Sortino | Podobné výsledky; výnosy mají tendenci být symetrické |
| Sledování trendu, momentum | Sortino | Výnosy s tlustými ocasy a pravostranným sklonem preferují pouze pokles |
| Indexový fond / S&P 500 | Buď | Distribuce výnosů z akcií jsou přibližně symetrické |
| Porovnávání napříč třídami aktiv | Sortino | Více robustní vůči různým profilům sklonu |
Foliolytic počítá jak Sharpe, tak Sortino vedle sebe. Významná mezera (Sortino > Sharpe + 0.5) vám říká, že vaše volatilita je pozitivně nakloněná — dobře. Malá mezera znamená, že vaše výnosy jsou přibližně symetrické.
Sortino Benchmarky podle třídy aktiv
| Typ portfolia | Typický Sortino (dlouhodobý) | Silný výsledek |
|---|---|---|
| S&P 500 (pasivní) | 0.8 – 1.1 | > 1.2 |
| 60/40 Akcie/Dluhopisy | 0.9 – 1.2 | > 1.4 |
| Globální akcie (VT) | 0.7 – 1.0 | > 1.1 |
| Bitcoin buy-and-hold | 1.1 – 1.6 | > 1.8 |
| Aktivně obchodované růstové portfolio | se velmi liší | > 1.5 = vynikající |
| Kombinace hedgeových fondů | 1.0 – 1.5 | > 1.8 |
Toto jsou hrubé průměry za několik let. V krátkých obdobích může Sortino vyskočit nad 3 během trendových trhů a stát se negativním během poklesů — metrika je citlivá na období analýzy.
Vypočítejte svůj portfoliový Sortino poměr
Nahrajte CSV z jakékoliv brokerské firmy nebo kryptoburzy. Zobrazte Sharpe, Sortino a dalších 70+ metrik během několika sekund. Zdarma, bez registrace.
Otevřete analyzátorAnalytický panel Foliolytic běží v angličtině. Přeložené stránky existují, abyste mohli nástroj vyhodnotit ve svém jazyce před přihlášením.
Často kladené otázky Otázky
Co je Sortino poměr?
Sortino poměr je metrika výnosu upravená o riziko, která měří, kolik nadměrného výnosu portfolio vydělává na jednotku pouze negativní volatility. Je to vylepšení Sharpeho poměr, které zachází s pozitivní a negativní volatilitou stejně. Sortino počítá pouze výnosy pod minimálním přijatelným výnosem (typicky bezrizikovou sazbou) při výpočtu jmenovatele, což je spravedlivější pro portfolia, jejichž volatilita je soustředěna na vítězné straně.
Jaký je dobrý Sortino poměr?
Sortino poměry jsou obvykle vyšší než Sharpe pro stejné portfolio, protože jmenovatel je menší. Sortino nad 1.0 je slušný, nad 2.0 je dobrý a nad 3.0 je vynikající. Pro srovnání: portfolio se Sharpe 0.8 může mít Sortino 1.2–1.4, pokud je jeho volatilita symetrická, nebo 1.8+, pokud je jeho volatilita nakloněna nahoru. Interpretace je: "Za každou jednotku špatné (negativní) volatility, kterou jsem přijal, jsem vydělal X jednotek nadměrného výnosu."
Sortino vs Sharpe — který je lepší?
Žádný není striktně lepší — odpovídají na různé otázky. Sharpe penalizuje celkovou volatilitu (pozitivní a negativní stejně), což dává smysl při hodnocení strategií, kde je důležitá konzistence bez ohledu na směr (jako u tvůrců trhu). Sortino penalizuje pouze negativní volatilitu, což dává smysl pro směrové investory, kteří aktivně chtějí pozitivní expozici (většina retailových investorů, portfolia růstových akcií a držitelé kryptoměn). Používejte Sortino, když jsou pozitivní výkyvy funkcí, nikoli chybou.
Jaký minimální přijatelný výnos (MAR) používá Foliolytic?
Ve výchozím nastavení Foliolytic používá 3měsíční výnos z U.S. Treasury v každém bodě vaší analytické periody jako minimální přijatelný výnos. To odpovídá bezrizikové sazbě používané ve výpočtech Sharpe, což činí obě metriky přímo srovnatelné. Někteří praktikující používají vyšší MAR (např. 5% nominální) při měření vůči konkrétnímu cíli investora — Foliolytic podporuje vlastní hodnoty MAR v pokročilé analytické sekci.
Může být Sortino negativní?
Ano. Negativní Sortino poměr znamená, že vaše portfolio vrátilo méně než minimální přijatelný výnos, i před úpravou o riziko. Negativní Sortino je pesimističtější než negativní Sharpe, protože jmenovatel Sortino (pouze negativní odchylka) je menší, což zesiluje velikost negativního čitatele. Hluboce negativní Sortino (např. pod -1.0) je silným signálem, že portfolio aktivně ničí kapitál ve srovnání s bezrizikovými alternativami.