Безплатен метрик с корекция за риск

Безплатно Калкулатор на коефициента на Sortino

Q: Какво е коефициентът на Sortino?

Коефициентът на Сортино е метрика за коригиран доход за риск, която измерва колко излишен доход печели портфолиото на единица само от волатилност надолу. Това е усъвършенстване на коефициента на Шарп, който третира волатилността нагоре и надолу еднакво. Сортино брои само доходите под минималното приемливо възвращаемост (обикновено безрисковата ставка) при изчисляване на знаменателя, което е по-справедливо за портфолиа, чиято волатилност е концентрирана на печелившата страна.

Q: Какъв е добър коефициент на Sortino?

Коефициентите на Сортино обикновено са по-високи от Шарп за същото портфолио, защото знаменателят е по-малък. Коефициент на Сортино над 1.0 е приемлив, над 2.0 е добър, а над 3.0 е отличен. За сравнение: портфолио с Шарп 0.8 може да има Сортино 1.2–1.4, ако волатилността му е симетрична, или 1.8+ ако волатилността му е наклонена нагоре. Интерпретацията е: 'За всяка единица лоша (надолу) волатилност, която приемах, спечелих X единици излишен доход.'

Q: Каква минимална приемлива възвръщаемост (MAR) използва Foliolytic?

По подразбиране, Foliolytic използва 3-месечната доходност на държавни облигации на САЩ в точка от вашия анализен период като минимално приемливо възвращаемост. Това съвпада с безрисковата ставка, използвана в изчисленията на Шарп, което прави двете коефициенти директно сравними. Някои практикуващи използват по-висок MAR (например, 5% номинално), когато измерват спрямо конкретна цел на инвеститора — Foliolytic поддържа персонализирани стойности на MAR в панела за напреднала аналитика.

Качете вашето портфолио CSV и получете вашия коефициент на Sortino — метриката за възвръщаемост с корекция за риск, която наказва само волатилността надолу. По-справедлива мярка от Sharpe за всеки, който иска експозиция нагоре.

Бърз отговор

Какво е коефициентът на Sortino?

Сортиновото съотношение е само за негативната страна на съотношението на Шарп. То наказва само негативната волатилност (падания), игнорирайки положителните колебания. Изчислява се като (възвръщаемост − безрискова) / стандартно отклонение на негативната страна. Над 2.0 е отлично. Foliolytic изчислява както Шарп, така и Сортинo, така че можете да видите дали вашият мениджър просто е карал положителната волатилност или наистина е контролирал загубите.

Сортинo = само негативно Шарп · над 2.0 = отлично

Какво е Sortino Ratio?

Този коефициент на Сортино измерва колко излишна възвръщаемост вашето портфолио печели на единица от надолу волатилност. Разработен от Франк Сортино през 1980 г. като усъвършенстване на Sharpe, той поправя най-голямата концептуална грешка на Sharpe: третиране на нагоре скокове и надолу спадове като еднакво лоши.

За инвеститор, портфолио, което скача с 10% за един месец, не е проблем. Sharpe все пак го наказва, защото стандартното отклонение включва и двете посоки. Sortino се интересува само от възвръщаемостите под минималната приемлива възвръщаемост (MAR), обикновено безрисковата ставка. Резултатът е метрика, която награждава портфолиа, чиято волатилност е концентрирана на печелившата страна.

Формулата:

Sortino = (R_portfolio − MAR) / DownsideDev(R_portfolio) Където отклонението надолу е стандартното отклонение само на тези възвръщаемости под MAR

Тъй като знаменателят е по-малък от стандартното отклонение, коефициентите на Sortino обикновено са по-високи от Sharpe за същото портфолио. Портфолио с Sharpe 0.8 може да има Sortino от 1.2–1.8 в зависимост от асиметрията на разпределението на възвръщаемостите.

Sortino срещу Sharpe — Кога да използвате кой

Сценарий	По-добра метрика	Защо
Маркет-мейкър, арбитраж, стратегии с ниска волатилност	Sharpe	Последователността е важна; всяка волатилност е нежелателна
Акции на растеж, крипто, опции	Sortino	Нагоре скоковете са характеристика; не ги наказвайте
Дивидентни / доходни портфолиа	Шарп или Сортино	Подобни резултати; доходността обикновено е симетрична
Следване на тренд, моментум	Sortino	Дебели опашки с десен наклон на доходността предимно благоприятстват само надолу
Индексен фонд / S&P 500	Или	Разпределенията на доходността от акции са приблизително симетрични
Сравняване между класовете активи	Sortino	По-устойчив на различни профили на наклон

Foliolytic изчислява както Шарп, така и Сортино един до друг. Значителна разлика (Сортино > Шарп + 0.5) ви казва, че вашата волатилност е положително наклонена — добре. Малка разлика означава, че вашите доходности са приблизително симетрични.

Sortino Бенчмаркове по клас активи

Тип портфейл	Типичен Сортино (дългосрочен)	Силен резултат
S&P 500 (пасивен)	0.8 – 1.1	> 1.2
60/40 Акции/Облигации	0.9 – 1.2	> 1.4
Всесветовен индекс акции (VT)	0.7 – 1.0	> 1.1
Купи и задръж биткойн	1.1 – 1.6	> 1.8
Активно търгуван портфейл за растеж	варира драстично	> 1.5 = отлично
Композиция на хедж фонд	1.0 – 1.5	> 1.8

Това са груби многогодишни средни стойности. В кратки периоди, Sortino може да скочи над 3 по време на трендови пазари и да стане отрицателен по време на спадове — метриката е чувствителна към периода на анализ.

Изчислете портфейла си Sortino Ratio

Качете CSV файл от всяка брокерска къща или крипто борса. Вижте Sharpe, Sortino и 70+ други метрики за секунди. Безплатно, без регистрация.

Отворете Анализатора

Аналитичната платформа на Foliolytic работи на английски. Съществуват преведени страници, за да можете да оцените инструмента на вашия език преди да влезете.

Често задавани Въпроси

Какво е коефициентът на Sortino?

Коефициентът на Sortino е метрика за възвръщаемост, коригирана за риск, която измерва колко излишна възвръщаемост печели портфейлът на единица само надолу волатилност. Това е усъвършенстване на коефициент на Шарп, което третира нагоре и надолу волатилността еднакво. Sortino брои само възвръщаемостите под минималната приемлива възвръщаемост (обикновено безрисковата ставка) при изчисляване на делителя, което е по-справедливо за портфейли, чиято волатилност е концентрирана на печелившата страна.

Какъв е добър коефициент на Sortino?

Коефициентите на Sortino обикновено са по-високи от Sharpe за същия портфейл, защото делителят е по-малък. Коефициент на Sortino над 1.0 е приемлив, над 2.0 е добър, а над 3.0 е отличен.. За сравнение: портфейл с Sharpe 0.8 може да има Sortino 1.2–1.4, ако волатилността му е симетрична, или 1.8+, ако волатилността му е наклонена нагоре. Интерпретацията е: "За всяка единица лоша (надолу) волатилност, която приемах, спечелих X единици излишна възвръщаемост."

Sortino срещу Sharpe — кое е по-добро?

Нито едното не е строго по-добро — те отговарят на различни въпроси. Sharpe наказва общата волатилност (нагоре и надолу еднакво), което има смисъл при оценяване на стратегии, при които последователността е важна независимо от посоката (като пазарни производители). Sortino наказва само надолу волатилността, което има смисъл за инвеститори с насоченост, които активно искат експозиция нагоре (повечето индивидуални инвеститори, портфейли с растежни акции и притежатели на крипто). Използвайте Sortino, когато рязките покачвания са характеристика, а не бъг.

Каква минимална приемлива възвръщаемост (MAR) използва Foliolytic?

По подразбиране, Foliolytic използва 3-месечната доходност на американските държавни облигации във всеки момент от периода на анализ като минимална приемлива възвръщаемост. Това съвпада с безрисковата ставка, използвана в изчисленията на Sharpe, което прави двете метрики директно сравними. Някои практикуващи използват по-висока MAR (например, 5% номинална) при измерване спрямо конкретна цел на инвеститора — Foliolytic поддържа персонализирани стойности на MAR в панела за разширена аналитика.

Може ли Sortino да бъде отрицателен?

Да. Отрицателният коефициент на Sortino означава, че портфейлът ви е донесъл по-малко от минималната приемлива възвръщаемост дори преди корекция за риск. Отрицателният Sortino е по-песимистичен от отрицателния Sharpe, защото делителят на Sortino (само надолу отклонение) е по-малък, усилвайки величината на отрицателния числител. Дълбоко отрицателен Sortino (например, под -1.0) е силен сигнал, че портфейлът активно унищожава капитал спрямо безрискови алтернативи.