Безплатно Стойност на риска (VaR) Калкулатор
Колко лош е един типичен лош ден за вашия портфейл — и колко лош е най-лошият ден? Качете CSV и получете VaR на 95% и 99%, плюс Условен VaR (Очаквана загуба) за истинска оценка на tail-risk. Работи за всяка акция, ETF или крипто портфейл.
Какво е стойност при риск (VaR)?
VaR оценява максималната загуба, която вашето портфолио вероятно ще понесе за даден период при определено ниво на доверие. „95% еднодневен VaR от $5,000“ означава: има 5% шанс да загубите повече от $5,000 в един търговски ден. Foliolytic изчислява както исторически VaR (емпирични най-лоши дни), така и параметричен VaR (при предположение за нормални доходности).
95% VaR · исторически + параметричен · дневни / седмични / месечни хоризонтиКакво е Стойност на риска?
Стойност на риска (VaR) отговаря на най-основния въпрос за риска в управлението на портфейла: колко мога да загубя в нормален, но лош ден? 1-дневен VaR от $10,000 при 95% доверие означава: в 95 от 100 дни, губите по-малко от $10,000. В приблизително 5 дни от 100, губите повече.
VaR е показателят, който банките докладват на регулаторите. Това е показателят, който хедж фондовете цитират в разкритията за риска. Той е несъвършен — не ви казва колко по-лошо става в лошите 5% — но като единен числов обобщение на риска, той е най-широко използваният показател във финансите.
VaR95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value
Загубата на 5-ия процентил — по-големи загуби се случват 5% от времето
Сляпото място на VaR: Tail Risk
VaR ви казва прага. Той не ви казва какво се случва след прага. Ако вашият VaR 95% е 4%, това просто означава, че 5-ият най-лош ден е загуба от 4%. 1-ият най-лош ден може да бъде загуба от 4.1% — или загуба от 15%. VaR не прави разлика.
Условен VaR (CVaR), също наречен Очаквана загуба, решава този проблем. Това е средната загуба в дните, които са по-лоши от VaR. Ако вашият VaR 95% е 4%, но вашият CVaR 95% е 8%, това ви казва, че лошите 5% от дните средно имат загуби от 8% — съвсем различна картина на риска, отколкото ако и двете числа бяха близки.
CVaR95% = E[loss | loss > VaR95%]
Очаквана (средна) загуба при условие, че се надвиши прага на VaR
CVaR е регулаторният стандарт под Базел III точно защото VaR сам по себе си подценява колко лоша може да бъде една криза. За портфейли с дебели опашки (крипто, опции, развиващи се пазари), разликата CVaR/VaR често е 2x или повече.
Типични стойности на VaR по Клас активи
| Портфейл | 1-дневен VaR 95% | 1-дневен VaR 99% | 1-дневен CVaR 95% |
|---|---|---|---|
| Държавни облигации на САЩ (AGG) | 0.3 – 0.5% | 0.5 – 0.8% | 0.4 – 0.7% |
| 60/40 Акции/Облигации | 0.8 – 1.2% | 1.3 – 1.8% | 1.2 – 1.7% |
| S&S&P 500 (SPY) | 1.3 – 2.0% | 2.0 – 3.0% | 2.0 – 3.5% |
| Nasdaq 100 (QQQ) | 1.7 – 2.5% | 2.5 – 3.8% | 2.5 – 4.2% |
| Пазар на развиващи се икономики (EEM) | 1.8 – 2.8% | 2.8 – 4.5% | 2.8 – 5.0% |
| Биткойн | 5.0 – 7.0% | 8.0 – 12.0% | 8.0 – 14.0% |
| Портфейл от алткойни | 8.0 – 15.0% | 13.0 – 25.0% | 13.0 – 30.0% |
Диапазоните отразяват дългосрочни исторически данни (2010-2026) и варират с пазарния режим. VaR се увеличава драстично в кризи — мартенският срив през 2020 г. временно повиши S&Дневният VaR на S&P 500 над 6%. Това е явлението 'кластериране на волатилността', което статичният VaR може да пропусне.
Вижте портфейла си Истински риск от опашката
Качете CSV. Получете VaR 95%, VaR 99%, CVaR и 70+ други метрики за риск. Безплатно, без регистрация.
Отворете АнализатораАналитичната платформа на Foliolytic работи на английски. Съществуват преведени страници, за да можете да оцените инструмента на вашия език преди да влезете.
Често задавани Въпроси
Какво е стойност при риск (VaR)?
Стойност при риск е максималната загуба, която вашият портфейл може да понесе за определен времеви хоризонт при дадено ниво на доверие. 1-дневен VaR от $10,000 при 95% доверие означава: в 95% от дните, трябва да загубите по-малко от $10,000. При приблизително 1 от всеки 20 дни, трябва да очаквате да загубите повече от това. VaR е най-често използваната единична мярка за риск от загуби, използвана от банки, хедж фондове и регулатори.
Каква е разликата между VaR 95% и VaR 99%?
VaR при 95% улавя 'типичния лош ден' — 5-ия процентил на разпределението на загубите. VaR при 99% улавя 'рядкия лош ден' — 1-ия процентил. VaR 99% винаги е по-голям по величина от VaR 95%, защото се гледа по-далеч в опашката на разпределението. Регулаторите обикновено изискват от банките да докладват VaR 99%, защото улавя по-сериозни сценарии. Ретайл инвеститорите често намират VaR 95% за по-полезен за ежедневните очаквания.
Какво е CVaR (Условен VaR / Очаквана загуба)?
CVaR отговаря на различен въпрос: 'когато най-лошото се случи (извън VaR), колко лошо е средно?' CVaR 95% е средната загуба в най-лошите 5% от дните. Винаги е по-лошо от VaR 95% и е по-добра мярка за риск от опашката, защото отчита тежестта на екстремните загуби, а не само тяхната честота. Регулациите на Базел се насочиха към CVaR точно защото VaR сам по себе си подценява риска от дебели опашки.
Исторически VaR срещу параметричен VaR — кой използва Foliolytic?
Foliolytic докладва и двете. Исторически VaR изчислява перцентилите директно от вашето действително разпределение на доходността — не прави предположения за нормалност и правилно отразява дебелите опашки. Параметричен VaR предполага, че доходностите са нормално разпределени и използва средната стойност и стандартното отклонение. За портфейли с акции, двата метода дават подобни отговори; за крипто и ливъриджирани портфейли, историческият VaR обикновено е значително по-голям (и по-точен), тъй като разпределенията на доходността имат по-дебели опашки от предсказаното от нормалната крива.
Защо е толкова по-голям крипто VaR от акционерния VaR?
Крипто дневните доходности обикновено са 4-6 пъти по-волатилни от широкия пазар на акции. Историческият дневен VaR 95% на Биткойн е около 5-7%, в сравнение с приблизително 1.5-2% за S&P 500. Алткойните са още по-лоши — 10-15% дневен VaR 95% не е необичаен. Затова крипто разпределенията трябва да се определят с VaR в предвид: 10% крипто разпределение може да допринесе с 30-40% от VaR на портфейла.