معیار ریسک دمی رایگان

رایگان ارزش در خطر (VaR) محاسبه‌گر

Q: ارزش در معرض ریسک (VaR) چیست؟?

ارزش در ریسک (VaR) حداکثر زیانی است که پرتفوی شما میتواند در یک افق زمانی مشخص با یک سطح اطمینان معین تجربه کند. یک VaR یکروزه به مبلغ ۱۰,۰۰۰ دلار با ۹۵٪ اطمینان به این معناست که در ۹۵٪ از روزها، شما باید کمتر از ۱۰,۰۰۰ دلار ضرر کنید. در حدود ۱ از هر ۲۰ روز، شما باید انتظار داشته باشید که بیشتر از آن ضرر کنید. VaR رایجترین معیار عددی برای ریسک نزولی است که توسط بانکها، صندوقهای پوشش ریسک و نهادهای نظارتی استفاده میشود.

Q: تفاوت بین VaR 95% و VaR 99% چیست؟?

VaR در ۹۵٪ 'روز بد معمولی' را در بر میگیرد — پنجمین درصد از توزیع ضرر. VaR در ۹۹٪ 'روز بد نادر' را در بر میگیرد — اولین درصد. VaR ۹۹٪ همیشه بزرگتر از VaR ۹۵٪ است زیرا شما به عمق دمی توزیع نگاه میکنید. نهادهای نظارتی معمولاً از بانکها میخواهند که VaR ۹۹٪ را گزارش دهند زیرا سناریوهای شدیدتری را در بر میگیرد. سرمایهگذاران خردهفروشی معمولاً VaR ۹۵٪ را برای انتظارات روزمره مفیدتر میدانند.

Q: CVaR (VaR شرطی / کمبود مورد انتظار) چیست؟?

CVaR به سوال متفاوتی پاسخ میدهد: 'زمانی که بدترین اتفاق میافتد (فراتر از VaR)، به طور متوسط چقدر بد است؟' CVaR ۹۵٪ میانگین ضرر در بدترین ۵٪ روزها است. همیشه بدتر از VaR ۹۵٪ است و معیار بهتری برای ریسک دمی است زیرا شدت ضررهای شدید را در نظر میگیرد، نه فقط فراوانی آنها. مقررات بازل به سمت CVaR تغییر کرده است به دلیل اینکه VaR به تنهایی ریسک دمی چاق را دست کم میگیرد.

Q: VaR تاریخی در مقابل VaR پارامتریک — کدام یک را Foliolytic استفاده میکند؟?

Foliolytic هر دو را گزارش میدهد. VaR تاریخی درصد را مستقیماً از توزیع بازده واقعی شما محاسبه میکند — هیچ فرضی درباره نرمال بودن ندارد و به درستی دمی چاق را منعکس میکند. VaR پارامتریک فرض میکند که بازدهها به طور نرمال توزیع شدهاند و از میانگین و انحراف معیار استفاده میکند. برای پورتفویهای سهام، این دو روش پاسخهای مشابهی میدهند؛ برای پورتفویهای ارز دیجیتال و اهرمی، VaR تاریخی معمولاً به طور معناداری بزرگتر (و دقیقتر) است زیرا توزیعهای بازده دمی چاقتری نسبت به آنچه که یک منحنی نرمال پیشبینی میکند دارند.

Q: چرا VaR کریپتو بسیار بزرگتر از VaR سهام است؟?

بازدههای روزانه کریپتو معمولاً ۴-۶ برابر نوسان بیشتری نسبت به سهامهای بازار گسترده دارند. VaR روزانه تاریخی بیتکوین در سطح ۹۵٪ حدود ۵-۷٪ است، در حالی که برای S&P 500 تقریباً ۱.۵-۲٪ است. آلتکوینها حتی بدتر هستند — VaR روزانه ۹۵٪ ۱۰-۱۵٪ غیرمعمول نیست. به همین دلیل تخصیصهای کریپتو باید با در نظر گرفتن VaR اندازهگیری شوند: یک تخصیص ۱۰٪ کریپتو ممکن است ۳۰-۴۰٪ از VaR سطح پرتفوی را تشکیل دهد.

یک روز بد معمولی برای پرتفوی شما چقدر بد است — و بدترین روز چقدر بد است؟ یک فایل CSV بارگذاری کنید و VaR در سطح ۹۵٪ و ۹۹٪ را دریافت کنید، به همراه VaR شرطی (کاهش مورد انتظار) برای برآورد واقعی ریسک دمی. این برای هر سهام، ETF یا پرتفوی کریپتو کار می‌کند.

پاسخ سریع

ارزش در معرض ریسک (VaR) چیست؟?

VaR حداکثر زیان احتمالی پرتفوی شما را در یک دوره مشخص و در یک سطح اطمینان معین برآورد می‌کند. "VaR یک روزه 95% به مبلغ 5,000 دلار" به این معنی است: 5% احتمال وجود دارد که در یک روز معاملاتی بیش از 5,000 دلار زیان کنید. Foliolytic هم VaR تاریخی (بدترین روزهای تجربی) و هم VaR پارامتریک (با فرض بازده‌های نرمال) را محاسبه می‌کند.

95% VaR · تاریخی + پارامتریک · افق‌های روزانه / هفتگی / ماهانه

چیست ارزش در معرض ریسک?

ارزش در خطر (VaR) به ساده‌ترین سوال در مورد ریسک در مدیریت پرتفوی پاسخ می‌دهد: چقدر ممکن است در یک روز معمولی اما بد ضرر کنم؟? یک VaR یک روزه ۱۰,۰۰۰ دلار در سطح اطمینان ۹۵٪ به این معنی است: در ۹۵ روز از ۱۰۰ روز، کمتر از ۱۰,۰۰۰ دلار ضرر می‌کنید. در حدود ۵ روز از ۱۰۰ روز، بیشتر ضرر می‌کنید.

VaR معیاری است که بانک‌ها به نهادهای نظارتی گزارش می‌دهند. این معیاری است که صندوق‌های پوشش ریسک در افشای ریسک‌ها به آن استناد می‌کنند. این معیار ناقص است — به شما نمی‌گوید چقدر بدتر ۵٪ بد می‌شود — اما به عنوان یک خلاصه عددی از ریسک منفی، این رایج‌ترین معیار در مالی است.

VaR_95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value ضرر در صدک ۵ — ضررهای بزرگتر ۵٪ از زمان اتفاق می‌افتند

نقطه کور VaR: ریسک دمی

VaR به شما آستانه را می‌گوید. اما به شما نمی‌گوید که بعد از آستانه چه اتفاقی می‌افتد. اگر VaR ۹۵٪ شما ۴٪ باشد، این فقط به این معنی است که روز پنجم بد، ضرر ۴٪ است. روز اول بد ممکن است ضرر ۴.۱٪ باشد — یا ضرر ۱۵٪. VaR هیچ تمایزی قائل نمی‌شود.

VaR شرطی (CVaR), ، که همچنین به آن گفته می‌شود کاهش مورد انتظار, ، این مشکل را حل می‌کند. این میانگین ضرر در روزهایی است که بدتر از VaR هستند. اگر VaR ۹۵٪ شما ۴٪ باشد اما CVaR ۹۵٪ شما ۸٪ باشد، این به شما می‌گوید که ۵٪ روزهای بد به طور میانگین ۸٪ ضرر دارند — تصویری از ریسک به طور بنیادی متفاوت از زمانی که هر دو عدد نزدیک باشند.

CVaR_95% = E[loss | loss > VaR_95%] ضرر مورد انتظار (میانگین) مشروط بر اینکه آستانه VaR را تجاوز کند

CVaR استاندارد نظارتی تحت Basel III است به همین دلیل که VaR به تنهایی شدت یک سقوط را دست کم می‌گیرد. برای پرتفوی‌های دم چاق (کریپتو، گزینه‌ها، بازارهای نوظهور)، فاصله CVaR/VaR اغلب ۲ برابر یا بیشتر است.

مقادیر VaR معمولی بر اساس طبقه دارایی

پورتفوی	1-day VaR 95%	1-day VaR 99%	CVaR 95% یک روزه
اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده (AGG)	0.3 – 0.5%	0.5 – 0.8%	0.4 – 0.7%
60/40 سهام/اوراق قرضه	0.8 – 1.2%	1.3 – 1.8%	1.2 – 1.7%
S&P 500 (SPY)	1.3 – 2.0%	2.0 – 3.0%	2.0 – 3.5%
نازداک ۱۰۰ (QQQ)	1.7 – 2.5%	2.5 – 3.8%	2.5 – 4.2%
بازارهای نوظهور (EEM)	1.8 – 2.8%	2.8 – 4.5%	2.8 – 5.0%
بیت‌کوین	5.0 – 7.0%	8.0 – 12.0%	8.0 – 14.0%
پورتفوی آلتکوین	8.0 – 15.0%	13.0 – 25.0%	13.0 – 30.0%

دامنه‌ها داده‌های تاریخی بلندمدت (۲۰۱۰-۲۰۲۶) را منعکس می‌کنند و با رژیم بازار متفاوت هستند. VaR در بحران‌ها به‌طور چشمگیری افزایش می‌یابد — سقوط مارس ۲۰۲۰ به‌طور موقت S را به جلو راند.&VaR روزانه P 500 بالای 6٪. این پدیده 'خوشه‌بندی نوسانات' است که VaR ایستا می‌تواند از آن غافل شود.

پرتفوی خود را ببینید ریسک دُم واقعی

یک فایل CSV بارگذاری کنید. VaR 95٪، VaR 99٪، CVaR و بیش از 70 معیار ریسک دیگر را دریافت کنید. رایگان، بدون نیاز به ثبت‌نام.

تحلیل‌گر را باز کنید

داشبورد تحلیلی Foliolytic به زبان انگلیسی اجرا می‌شود. صفحات ترجمه‌شده وجود دارند تا شما بتوانید ابزار را به زبان خود قبل از ورود ارزیابی کنید.

سوالات متداول سوالات

ارزش در معرض ریسک (VaR) چیست؟?

ارزش در ریسک (VaR) حداکثر زیانی است که پرتفوی شما می‌تواند در یک افق زمانی مشخص با یک سطح اطمینان معین تجربه کند. یک VaR یک‌روزه به مبلغ ۱۰,۰۰۰ دلار با ۹۵٪ اطمینان به این معناست که در ۹۵٪ از روزها، شما باید کمتر از ۱۰,۰۰۰ دلار ضرر کنید. در حدود ۱ از هر ۲۰ روز، شما باید انتظار داشته باشید که بیشتر از آن ضرر کنید. VaR رایج‌ترین معیار عددی برای ریسک نزولی است که توسط بانک‌ها، صندوق‌های پوشش ریسک و نهادهای نظارتی استفاده می‌شود.

تفاوت بین VaR 95% و VaR 99% چیست؟?

VaR در ۹۵٪ "روز بد معمولی" را در بر می‌گیرد — پنجمین درصد از توزیع ضرر. VaR در ۹۹٪ "روز بد نادر" را در بر می‌گیرد — اولین درصد. VaR ۹۹٪ همیشه از نظر اندازه بزرگ‌تر از VaR ۹۵٪ است زیرا شما به انتهای توزیع نگاه می‌کنید. نهادهای نظارتی معمولاً از بانک‌ها می‌خواهند که VaR ۹۹٪ را گزارش دهند زیرا سناریوهای شدیدتری را در بر می‌گیرد. سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی اغلب VaR ۹۵٪ را برای انتظارات روزمره مفیدتر می‌دانند.

CVaR (VaR شرطی / کمبود مورد انتظار) چیست؟?

CVaR به سوال متفاوتی پاسخ می‌دهد: "وقتی بدترین اتفاق می‌افتد (فراتر از VaR)، به طور میانگین چقدر بد است؟" CVaR 95% این است که میانگین زیان در بدترین ۵٪ روزها. همیشه بدتر از VaR ۹۵٪ است و معیار بهتری برای ریسک دمی به حساب می‌آید زیرا شدت زیان‌های شدید را در نظر می‌گیرد، نه فقط فراوانی آن‌ها. مقررات Basel به سمت CVaR تغییر کرد به‌دلیل اینکه VaR به تنهایی ریسک دمی را دست‌کم می‌گیرد.

VaR تاریخی در مقابل VaR پارامتریک — کدام یک را Foliolytic استفاده می‌کند؟?

Foliolytic هر دو را گزارش می‌دهد. VaR تاریخی به‌طور مستقیم درصد را از توزیع واقعی بازده شما محاسبه می‌کند — هیچ فرضی درباره نرمال بودن نمی‌کند و به‌درستی دم‌های چاق را منعکس می‌کند. VaR پارامتریک فرض می‌کند که بازده‌ها به‌طور نرمال توزیع شده‌اند و از میانگین و انحراف معیار استفاده می‌کند. برای پرتفوی‌های سهام، دو روش پاسخ‌های مشابهی می‌دهند؛ برای پرتفوی‌های کریپتو و اهرمی، VaR تاریخی معمولاً به‌طور معناداری بزرگ‌تر (و دقیق‌تر) است زیرا توزیع‌های بازده دم‌های چاق‌تری نسبت به آنچه که یک منحنی نرمال پیش‌بینی می‌کند دارند.

چرا VaR کریپتو بسیار بزرگ‌تر از VaR سهام است؟?

بازده‌های روزانه کریپتو معمولاً 4-6 برابر نوسان‌پذیرترند نسبت به سهام‌های بازار گسترده. VaR روزانه تاریخی بیت‌کوین در سطح 95% حدود 5-7% است، در حالی که این عدد برای S&P 500 تقریباً 1.5-2% است. آلت‌کوین‌ها حتی بدتر هستند — VaR روزانه 95% 10-15% غیرمعمول نیست. به همین دلیل است که تخصیص‌های کریپتو باید با در نظر گرفتن VaR اندازه‌گیری شوند: یک تخصیص 10% کریپتو ممکن است 30-40% از VaR سطح پرتفوی را تشکیل دهد.