Gratuito Valor em Risco (VaR) Calculadora
Quão ruim é um dia típico ruim para o seu portfólio — e quão ruim é o pior dia? Faça o upload de um CSV e obtenha VaR a 95% e 99%, além do VaR Condicional (Perda Esperada) para uma estimativa verdadeira do risco de cauda. Funciona para qualquer ação, ETF ou portfólio de cripto.
O que é Valor em Risco (VaR)?
O VaR estima a perda máxima que seu portfólio provavelmente experimentará em um determinado período, em um determinado nível de confiança. "VaR de um dia de 95% de $5.000" significa: há 5% de chance de você perder mais de $5.000 em um único dia de negociação. A Foliolytic calcula tanto o VaR histórico (piores dias empíricos) quanto o VaR paramétrico (assumindo retornos normais).
VaR de 95% · histórico + paramétrico · horizontes diários / semanais / mensais.O que é Valor em Risco?
Valor em Risco (VaR) responde à pergunta mais básica sobre desvantagens na gestão de portfólio: quanto eu poderia perder em um dia normal, mas ruim? Um VaR de 1 dia de $10.000 com 95% de confiança significa: em 95 dias de 100, você perde menos de $10.000. Em aproximadamente 5 dias de 100, você perde mais.
VaR é a métrica que os bancos reportam aos reguladores. É a métrica que os fundos de hedge citam nas divulgações de risco. É imperfeita — não te diz quão pior os 5% ruins que recebe — mas como um resumo de um único número da desvantagem, é a medida mais amplamente utilizada em finanças.
VaR95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value
A perda no 5º percentil — perdas maiores ocorrem 5% do tempo
Ponto Cego do VaR: Risco de Cauda
O VaR te diz o limite. Ele não te diz o que acontece além do limite. Se o seu VaR 95% é 4%, isso significa apenas que o 5º pior dia é uma perda de 4%. O 1º pior dia pode ser uma perda de 4,1% — ou uma perda de 15%. O VaR não faz distinção.
Valor em Risco Condicional (CVaR), também chamado Perda Esperada, corrige isso. É o média perda nos dias piores que o VaR. Se o seu VaR 95% é 4%, mas o seu CVaR 95% é 8%, isso indica que os piores 5% dos dias têm uma média de perdas de 8% — uma imagem de risco fundamentalmente diferente do que se ambos os números estivessem próximos.
CVaR95% = E[loss | loss > VaR95%]
Perda esperada (média) condicional ao exceder o limite de VaR
CVaR é o padrão regulatório sob Basileia III precisamente porque o VaR sozinho subestima quão ruim uma queda pode ser. Para portfólios com caudas pesadas (cripto, opções, mercados emergentes), a diferença CVaR/VaR é frequentemente 2x ou mais.
Valores típicos de VaR por Classe de Ativo
| Portfólio | VaR de 1 dia 95% | VaR de 1 dia 99% | CVaR de 1 dia 95% |
|---|---|---|---|
| Títulos do Tesouro dos EUA (AGG) | 0.3 – 0.5% | 0.5 – 0.8% | 0.4 – 0.7% |
| 60/40 Ações/Obrigações | 0.8 – 1.2% | 1.3 – 1.8% | 1.2 – 1.7% |
| S&S&P 500 (SPY) | 1.3 – 2.0% | 2.0 – 3.0% | 2.0 – 3.5% |
| Nasdaq 100 (QQQ) | 1.7 – 2.5% | 2.5 – 3.8% | 2.5 – 4.2% |
| Mercados Emergentes (EEM) | 1.8 – 2.8% | 2.8 – 4.5% | 2.8 – 5.0% |
| Bitcoin | 5.0 – 7.0% | 8.0 – 12.0% | 8.0 – 14.0% |
| Portfólio de Altcoins | 8.0 – 15.0% | 13.0 – 25.0% | 13.0 – 30.0% |
Os intervalos refletem dados históricos de longo prazo (2010-2026) e variam com o regime de mercado. O VaR se expande dramaticamente em crises — o colapso de março de 2020 empurrou brevemente o VaR diário do S&P 500 acima de 6%. Este é o fenômeno de 'aglomeração de volatilidade' que o VaR estático pode perder.
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Perguntas Frequentes Perguntas
O que é Valor em Risco (VaR)?
Valor em Risco é a perda máxima que seu portfólio pode experimentar ao longo de um horizonte de tempo especificado em um determinado nível de confiança. Um VaR de 1 dia de $10.000 a 95% de confiança significa: em 95% dos dias, você deve perder menos de $10.000. Em aproximadamente 1 a cada 20 dias, você deve esperar perder mais do que isso. O VaR é a medida de risco de baixa mais comum usada por bancos, fundos de hedge e reguladores.
Qual é a diferença entre VaR 95% e VaR 99%?
O VaR a 95% captura o 'dia ruim típico' — o 5º percentil da distribuição de perdas. O VaR a 99% captura o 'dia ruim raro' — o 1º percentil. O VaR 99% é sempre maior em magnitude do que o VaR 95% porque você está olhando mais para a cauda da distribuição. Os reguladores geralmente exigem que os bancos relatem o VaR 99% porque ele captura cenários mais severos. Os investidores de varejo costumam achar o VaR 95% mais útil para expectativas do dia a dia.
O que é CVaR (VaR Condicional / Perda Esperada)?
O CVaR responde a uma pergunta diferente: 'quando o pior acontece (além do VaR), quão ruim é em média?' O CVaR 95% é a média perda nos piores 5% dos dias. É sempre pior do que o VaR 95% e é uma medida melhor do risco de cauda porque leva em conta a severidade das perdas extremas, não apenas sua frequência. As regulamentações de Basileia mudaram para o CVaR precisamente porque o VaR sozinho subestima o risco de cauda gorda.
VaR histórico vs VaR paramétrico — qual o Foliolytic usa?
O Foliolytic relata ambos. VaR Histórico calcula o percentil diretamente da sua distribuição de retornos real — não faz suposições sobre normalidade e reflete corretamente caudas gordas. VaR Paramétrico assume que os retornos são distribuídos normalmente e usa a média e o desvio padrão. Para portfólios de ações, os dois métodos dão respostas semelhantes; para portfólios de cripto e alavancados, o VaR histórico é geralmente significativamente maior (e mais preciso) porque as distribuições de retornos têm caudas mais gordas do que uma curva normal prevê.
Por que o VaR de cripto é tão maior que o VaR de ações?
Os retornos diários de cripto são tipicamente 4-6x mais voláteis do que ações de mercado amplo. O VaR histórico diário de 95% do Bitcoin gira em torno de 5-7%, contra aproximadamente 1,5-2% para o S&P 500. Altcoins são ainda piores — 10-15% de VaR diário de 95% não é incomum. É por isso que as alocações em cripto devem ser dimensionadas com o VaR em mente: uma alocação de 10% em cripto pode contribuir com 30-40% do VaR em nível de portfólio.