מדד סיכון זנב חינמי

חינם ערך בסיכון (VaR) מחשבון

Q: מהו CVaR (VaR מותנה / הפסד צפוי)?

CVaR עונה על שאלה שונה: 'כאשר הגרוע ביותר קורה (מעבר ל-VaR), כמה רע זה בממוצע?' CVaR 95% הוא ההפסד הממוצע על 5% מהימים הגרועים ביותר. זה תמיד גרוע יותר מ-VaR 95% והוא מדד טוב יותר לסיכון זנב כי הוא לוקח בחשבון את החומרה של ההפסדים הקיצוניים, לא רק את התדירות שלהם. רגולציות באזל עברו לכיוון CVaR בדיוק כי VaR לבד מעריך נמוך מדי את סיכון הזנב השמן.

Q: VaR היסטורי מול VaR פרמטרי — איזה מהם משתמשת Foliolytic?

Foliolytic מדווחת על שניהם. VaR היסטורי מחשב את האחוזון ישירות מהתפלגות התשואות האמיתיות שלך — הוא לא עושה הנחה על נורמליות ומשקף נכון זנבות שמנים. VaR פרמטרי מניח שהתשואות מתפלגות נורמלית ומשתמש בממוצע ובסטיית תקן. עבור תיקי מניות, שתי השיטות נותנות תשובות דומות; עבור תיקי קריפטו ומינוף, VaR היסטורי בדרך כלל גדול משמעותית (ודייקני יותר) כי התפלגויות התשואות יש להן זנבות שמנים יותר ממה שעקומה נורמלית מנבאת.

Q: למה VaR של קריפטו כל כך הרבה יותר גדול מ-VaR של מניות?

החזרי קריפטו יומיים בדרך כלל 4-6 פעמים יותר תנודתיים מאשר מניות בשוק הרחב. ה-VaR היומי ההיסטורי של ביטקוין ב-95% עומד על כ-5-7%, לעומת בערך 1.5-2% עבור ה-S&P 500. אלטקוין גרועים עוד יותר — VaR יומי של 95% של 10-15% אינו נדיר. זו הסיבה לכך שההקצאות לקריפטו צריכות להיות בגודל עם VaR בראש: הקצאת קריפטו של 10% עשויה לתרום 30-40% מה-VaR ברמת התיק.

כמה רע יום רע טיפוסי עבור התיק שלך — וכמה רע היום הגרוע ביותר? העלה קובץ CSV וקבל VaR ב-95% וב-99%, בנוסף ל-VaR מותנה (הפסד צפוי) להערכת סיכון זנב אמיתי. עובד עבור כל מניה, ETF, או תיק קריפטו.

תשובה מהירה

מהו ערך בסיכון (VaR)?

VaR מעריך את ההפסד המקסימלי שסביר שהפורטפוליו שלך יחווה בתקופה נתונה ברמת ביטחון נתונה. "VaR יומי של 95% בסך $5,000" משמעו: יש סיכוי של 5% שתאבד יותר מ-$5,000 ביום מסחר אחד. Foliolytic מחשבת גם VaR היסטורי (הימים הגרועים ביותר) וגם VaR פרמטרי (בהנחה של תשואות נורמליות).

VaR 95% · היסטורי + פרמטרי · יומי / שבועי / חודשי אופקים.

מהו ערך בסיכון?

ערך בסיכון (VaR) עונה על השאלה הבסיסית ביותר לגבי ירידות בניהול תיק: כמה אני יכול להפסיד ביום רגיל-אבל-רע? VaR של יום אחד של $10,000 ב-95% אמון פירושו: ב-95 מתוך 100 ימים, אתה מפסיד פחות מ-$10,000. בערך ב-5 ימים מתוך 100, אתה מפסיד יותר.

VaR הוא המדד שהבנקים מדווחים לרגולטורים. זה המדד שהקרנות גידור מצטטות בחשיפות סיכון. זה לא מושלם — זה לא אומר לך כמה גרוע יותר ה-5% הרעים — אבל כסיכום במספר אחד של ירידות, זה המדד הנפוץ ביותר בשוק ההון.

VaR_95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value ההפסד באחוזון ה-5 — הפסדים גדולים קורים 5% מהזמן

נקודת העיוורון של VaR: סיכון זנב

VaR אומר לך את הסף. זה לא אומר לך מה קורה מעבר לסף. אם ה-VaR שלך ב-95% הוא 4%, זה אומר שהיום הגרוע ה-5 הוא הפסד של 4%. היום הגרוע ביותר יכול להיות הפסד של 4.1% — או הפסד של 15%. VaR לא עושה הבחנה.

VaR מותנה (CVaR), שנקרא גם הפסד צפוי, מתקן את זה. זה ה ממוצע ביומים הגרועים יותר מ-VaR. אם ה-VaR שלך ב-95% הוא 4% אבל ה-CVaR שלך ב-95% הוא 8%, זה אומר שה-5% הרעים של הימים מפסידים בממוצע 8% — תמונת סיכון fundamentally שונה מאשר אם שני המספרים היו קרובים.

CVaR_95% = E[loss | loss > VaR_95%] הפסד צפוי (ממוצע) מותנה על פי חריגה מהסף של VaR

CVaR הוא הסטנדרט הרגולטורי תחת באזל III בדיוק בגלל ש-VaR לבדו מעריך פחות מדי כמה רע יכולה להיות קריסה. עבור תיקי שומן-זנב (קריפטו, אופציות, שווקים מתעוררים), הפער בין CVaR ל-VaR הוא לעיתים קרובות 2x או יותר.

ערכי VaR טיפוסיים לפי קטגוריית נכס

תיק השקעות	VaR ליום אחד 95%	VaR ליום אחד 99%	CVaR ליום אחד 95%
אגח ממשלת ארה"ב (AGG)	0.3 – 0.5%	0.5 – 0.8%	0.4 – 0.7%
60/40 מניות/אגחים	0.8 – 1.2%	1.3 – 1.8%	1.2 – 1.7%
S&P 500 (SPY)	1.3 – 2.0%	2.0 – 3.0%	2.0 – 3.5%
נאסדק 100 (QQQ)	1.7 – 2.5%	2.5 – 3.8%	2.5 – 4.2%
שווקים מתעוררים (EEM)	1.8 – 2.8%	2.8 – 4.5%	2.8 – 5.0%
ביטקוין	5.0 – 7.0%	8.0 – 12.0%	8.0 – 14.0%
תיק אלטקוין	8.0 – 15.0%	13.0 – 25.0%	13.0 – 30.0%

הטווחים משקפים נתונים היסטוריים ארוכי טווח (2010-2026) ומשתנים עם משטר השוק. VaR מתרחב באופן דרמטי במשברים — הקריסה במרץ 2020 דחפה זמנית את ה-S&VaR היומי של P 500 מעל 6%. זהו תופעת 'קיבוץ התנודתיות' ש-VaR סטטי עשוי לפספס.

ראה את תיק ההשקעות שלך סיכון זנב אמיתי

העלה קובץ CSV. קבל VaR 95%, VaR 99%, CVaR, ו-70+ מדדי סיכון נוספים. חינם, ללא הרשמה.

פתח את האנליזר

לוח הבקרה של ניתוחי Foliolytic פועל באנגלית. דפים מתורגמים קיימים כדי שתוכל להעריך את הכלי בשפה שלך לפני הכניסה.

שאלות נפוצות שאלות

מהו ערך בסיכון (VaR)?

ערך בסיכון הוא ההפסד המקסימלי שתיק ההשקעות שלך יכול לחוות על פני אופק זמן ספציפי ברמת ביטחון נתונה. VaR ליום אחד של $10,000 ברמת ביטחון של 95% משמעותו: ב-95% מהימים, אתה אמור להפסיד פחות מ-$10,000. בערך 1 מתוך כל 20 ימים, אתה אמור לצפות להפסיד יותר מזה. VaR הוא המדד הנפוץ ביותר לסיכון כלפי מטה שבו משתמשים בנקים, קרנות גידור ומסדירים.

מה ההבדל בין VaR 95% ל-VaR 99%?

VaR ב-95% תופס את 'היום הרע הטיפוסי' — האחוזון ה-5 של התפלגות ההפסדים. VaR ב-99% תופס את 'היום הרע הנדיר' — האחוזון ה-1. VaR 99% תמיד גדול יותר במידה מ-VaR 95% כי אתה מסתכל רחוק יותר בזנב ההתפלגות. רגולטורים בדרך כלל דורשים מהבנקים לדווח על VaR 99% כי הוא תופס תרחישים חמורים יותר. משקיעים קמעונאיים לעיתים קרובות מוצאים את VaR 95% יותר שימושי לציפיות יומיות.

מהו CVaR (VaR מותנה / הפסד צפוי)?

CVaR עונה על שאלה שונה: 'כאשר הגרוע קורה (מעבר ל-VaR), כמה רע זה בממוצע?' CVaR 95% הוא ה ממוצע ההפסד ב-5% מהימים הגרועים ביותר. זה תמיד גרוע יותר מ-VaR 95% והוא מדד טוב יותר לסיכון זנב כי הוא לוקח בחשבון את החומרה של ההפסדים הקיצוניים, לא רק את תדירותם. רגולציות באזל עברו לכיוון CVaR בדיוק כי VaR לבד מעריך נמוך מדי את סיכון הזנב השמן.

VaR היסטורי מול VaR פרמטרי — איזה מהם משתמשת Foliolytic?

Foliolytic מדווחת על שניהם. VaR היסטורי מחשב את האחוזון ישירות מהפיזור האמיתי של התשואות שלך — הוא לא מניח נורמליות ומשקף נכון זנבות שמנים. VaR פרמטרי מניח שהתשואות מפוזרות נורמלית ומשתמש בממוצע ובסטיית תקן. עבור תיקי מניות, שתי השיטות נותנות תשובות דומות; עבור תיקי קריפטו ומנופים, VaR היסטורי בדרך כלל גדול משמעותית (וגם מדויק יותר) מכיוון שפיזורי התשואות מכילים זנבות שמנים יותר ממה שחזית עקומת נורמלית מנבאת.

למה VaR של קריפטו כל כך הרבה יותר גדול מ-VaR של מניות?

תשואות יומיות של קריפטו בדרך כלל 4-6x יותר תנודתיות מאשר מניות בשוק הרחב. VaR יומי היסטורי של ביטקוין 95% נע סביב 5-7%, לעומת בערך 1.5-2% עבור ה-S&P 500. אלטקוין גרועים עוד יותר — VaR יומי 95% של 10-15% אינו נדיר. זו הסיבה לכך שהקצאות קריפטו צריכות להיות ממומנות עם VaR בראש: הקצאת קריפטו של 10% עשויה לתרום 30-40% מ-VaR ברמת התיק.