Bezplatné Hodnota na riziko (VaR) Kalkulačka
Aké zlé je typické zlé dni pre vaše portfólio — a aké zlé je najhoršie dni? Nahrajte CSV a získajte VaR na 95% a 99%, plus podmienený VaR (očakávaný deficit) pre skutočné odhadovanie rizika chvosta. Funguje pre akékoľvek akcie, ETF alebo kryptomenové portfólio.
Čo je hodnota na riziko (VaR)?
VaR odhaduje maximálnu stratu, ktorú váš portfólio pravdepodobne zažije počas daného obdobia pri určitej úrovni dôvery. „95% jednorazový VaR vo výške 5 000 dolárov“ znamená: existuje 5% šanca, že stratíte viac ako 5 000 dolárov v jednom obchodnom dni. Foliolytic počíta historický VaR (empirické najhoršie dni) aj parametrický VaR (za predpokladu normálnych výnosov).
95% VaR · historický + parametrický · denné / týždenné / mesačné horizontyČo je Hodnota na riziko?
Hodnota na riziko (VaR) odpovedá na najzákladnejšiu otázku o riziku v správe portfólia: koľko by som mohol stratiť v normálny, ale zlý deň? Jednodňový VaR vo výške 10 000 dolárov pri 95% dôvere znamená: v 95 z 100 dní stratíte menej ako 10 000 dolárov. Približne v 5 dňoch z 100 stratíte viac.
VaR je metrika, ktorú banky hlásia regulátorom. Je to metrika, ktorú hedge fondy uvádzajú v rizikových zverejneniach. Nie je dokonalá — nepovedia vám ako veľmi horšie zlé 5% sa zhoršuje — ale ako jediné číselné zhrnutie rizika, je to najširšie používaná miera vo financiách.
VaR95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value
Strata na 5. percentile — väčšie straty sa vyskytujú 5% času
Slepá škvrna VaR: Riziko chvosta
VaR vám hovorí prah. Nepovedá vám, čo sa stane za prahom. Ak je váš VaR 95% 4%, to len znamená, že 5. najhorší deň je strata 4%. 1. najhorší deň by mohol byť strata 4,1% — alebo strata 15%. VaR nerobí žiadne rozlíšenie.
Podmienený VaR (CVaR), tiež nazývaný Očakávaný deficit, to opravuje. Je to priemerná strata v dňoch, ktoré sú horšie ako VaR. Ak je váš VaR 95% 4%, ale váš CVaR 95% je 8%, to vám hovorí, že zlé 5% dní má priemerné straty 8% — fundamentálne iný obraz rizika, ako keby boli obe čísla blízko.
CVaR95% = E[loss | loss > VaR95%]
Očakávaná (priemerná) strata podmienená prekročením prahu VaR
CVaR je regulačný štandard podľa Basel III presne preto, že VaR sám podceňuje, aké zlé môže byť krach. Pre portfólia s tučnými chvostmi (kryptomeny, opcie, rozvíjajúce sa trhy) je rozdiel CVaR/VaR často 2x alebo viac.
Typické hodnoty VaR podľa Kategória aktív
| Portfólio | 1-dňový VaR 95% | 1-dňový VaR 99% | 1-dňový CVaR 95% |
|---|---|---|---|
| Dlhopisy americkej vlády (AGG) | 0.3 – 0.5% | 0.5 – 0.8% | 0.4 – 0.7% |
| 60/40 Akcie/Dlhopisy | 0.8 – 1.2% | 1.3 – 1.8% | 1.2 – 1.7% |
| S&S&P 500 (SPY) | 1.3 – 2.0% | 2.0 – 3.0% | 2.0 – 3.5% |
| Nasdaq 100 (QQQ) | 1.7 – 2.5% | 2.5 – 3.8% | 2.5 – 4.2% |
| Rozvíjajúce sa trhy (EEM) | 1.8 – 2.8% | 2.8 – 4.5% | 2.8 – 5.0% |
| Bitcoin | 5.0 – 7.0% | 8.0 – 12.0% | 8.0 – 14.0% |
| Portfólio altcoinov | 8.0 – 15.0% | 13.0 – 25.0% | 13.0 – 30.0% |
Rozsahy odrážajú dlhodobé historické údaje (2010-2026) a líšia sa v závislosti od trhového režimu. VaR sa dramaticky zvyšuje v krízach — marcový prepad v roku 2020 krátko posunul S&P 500 denného VaR nad 6%. Toto je fenomén 'zhromažďovania volatility', ktorý statický VaR môže prehliadnuť.
Pozrite sa na vaše portfólio Skutočné riziko chvosta
Nahrajte CSV. Získajte VaR 95%, VaR 99%, CVaR a 70+ ďalších rizikových metrík. Zadarmo, bez registrácie.
Otvorenie analyzátoraAnalytický panel Foliolytic beží v angličtine. Existujú preložené stránky, aby ste si mohli nástroj vyhodnotiť vo svojom jazyku pred prihlásením.
Často kladené otázky Otázky
Čo je hodnota na riziko (VaR)?
Hodnota na riziko je maximálna strata, ktorú by vaše portfólio mohlo zažiť počas stanoveného časového horizontu pri danej úrovni dôvery. 1-dňový VaR vo výške 10 000 dolárov pri 95% dôvere znamená: v 95% dní by ste mali stratiť menej ako 10 000 dolárov. Približne v 1 z každých 20 dní by ste mali očakávať, že stratíte viac ako to. VaR je najbežnejšia jednorazová miera rizika poklesu používaná bankami, hedžovými fondmi a regulátormi.
Aký je rozdiel medzi VaR 95% a VaR 99%?
VaR pri 95% zachytáva 'typický zlý deň' — 5. percentil rozdelenia strát. VaR pri 99% zachytáva 'zriedkavý zlý deň' — 1. percentil. VaR 99% je vždy väčší v magnitúde ako VaR 95%, pretože sa pozeráte hlbšie do chvosta rozdelenia. Regulátori zvyčajne vyžadujú, aby banky hlásili VaR 99%, pretože zachytáva závažnejšie scenáre. Retailoví investori často považujú VaR 95% za užitočnejší pre každodenné očakávania.
Čo je CVaR (Podmienený VaR / Očakávaná strata)?
CVaR odpovedá na inú otázku: 'keď sa stane to najhoršie (nad rámec VaR), aké zlé to je v priemere?' CVaR 95% je priemerná strata v najhorších 5% dní. Je vždy horšia ako VaR 95% a je lepšou mierou rizika chvosta, pretože zohľadňuje závažnosť extrémnych strát, nielen ich frekvenciu. Basel regulácie sa posunuli smerom k CVaR práve preto, že VaR sám o sebe podceňuje riziko tučných chvostov.
Historický VaR vs parametric VaR — ktorý používa Foliolytic?
Foliolytic hlási oboje. Historický VaR priamo vypočíta percentil z vašej aktuálnej distribúcie výnosov — nerobí žiadne predpoklady o normalite a správne odráža tučné chvosty. Parametrický VaR predpokladá, že výnosy sú normálne rozdelené a používa priemer a smerodajnú odchýlku. Pre akciové portfólia dávajú tieto dve metódy podobné odpovede; pre krypto a pákové portfólia je historický VaR zvyčajne významne väčší (a presnejší), pretože distribúcie výnosov majú tučnejšie chvosty, ako predpovedá normálna krivka.
Prečo je krypto VaR tak oveľa väčší ako akciový VaR?
Denné výnosy kryptomien sú typicky 4-6x volatilnejšie ako široké akciové trhy. Historický denný VaR 95% Bitcoinu sa pohybuje okolo 5-7%, zatiaľ čo pre S&P 500 je to približne 1,5-2%. Altcoiny sú ešte horšie — 10-15% denný VaR 95% nie je nezvyčajný. Preto by sa alokácie do kryptomien mali prispôsobiť s ohľadom na VaR: 10% alokácia do kryptomien môže prispieť 30-40% k VaR na úrovni portfólia.