مقياس المخاطر المجانية

مجاني القيمة المعرضة للخطر (VaR) آلة حاسبة

Q: ما الفرق بين VaR 95% و VaR 99%؟?

VaR عند 95% يلتقط 'اليوم السيء النموذجي' — النسبة المئوية الخامسة من توزيع الخسائر. VaR عند 99% يلتقط 'اليوم السيء النادر' — النسبة المئوية الأولى. VaR 99% دائمًا أكبر من حيث الحجم من VaR 95% لأنك تنظر إلى مزيد من الذيل في التوزيع. عادةً ما تتطلب الجهات التنظيمية من البنوك الإبلاغ عن VaR 99% لأنه يلتقط سيناريوهات أكثر حدة. يجد المستثمرون الأفراد غالبًا أن VaR 95% أكثر فائدة لتوقعات يومية.

Q: ما هو CVaR (VaR الشرطي / الخسارة المتوقعة)؟?

CVaR يجيب على سؤال مختلف: 'عندما يحدث الأسوأ (تجاوز VaR)، ما مدى سوء ذلك في المتوسط؟' CVaR 95% هو متوسط الخسارة في أسوأ 5% من الأيام. إنه دائمًا أسوأ من VaR 95% وهو مقياس أفضل لمخاطر الذيل لأنه يأخذ في الاعتبار شدة الخسائر الشديدة، وليس فقط تكرارها. تحولت لوائح بازل نحو CVaR بالضبط لأن VaR وحده يقلل من تقدير مخاطر الذيل السميك.

Q: VaR التاريخي مقابل VaR البارامترية - أيهما تستخدمه Foliolytic؟?

تقوم Foliolytic بالإبلاغ عن كلاهما. يحسب VaR التاريخي النسبة المئوية مباشرة من توزيع عوائدك الفعلية — لا يفترض أي شيء عن التوزيع الطبيعي ويعكس بشكل صحيح الذيل السميك. تفترض VaR البارامترية أن العوائد موزعة بشكل طبيعي وتستخدم المتوسط والانحراف المعياري. بالنسبة لمحافظ الأسهم، تعطي الطريقتان إجابات مشابهة؛ بالنسبة لمحافظ العملات المشفرة والمحافظ ذات الرافعة المالية، يكون VaR التاريخي عادة أكبر بكثير (وأكثر دقة) لأن توزيعات العوائد تحتوي على ذيول أكثر سمكًا مما يتوقعه المنحنى الطبيعي.

Q: لماذا تكون فترة VaR للعملات المشفرة أكبر بكثير من فترة VaR للأسهم؟?

عادةً ما تكون العوائد اليومية للعملات الرقمية أكثر تقلبًا بمعدل 4-6 مرات من الأسهم في السوق الواسع. يتراوح VaR اليومي التاريخي لبيتكوين عند 95% حوالي 5-7%، مقابل حوالي 1.5-2% لمؤشر S&P 500. العملات البديلة أسوأ من ذلك - فليس من غير المألوف أن يكون VaR اليومي عند 95% بين 10-15%. لهذا السبب يجب أن تكون تخصيصات العملات الرقمية بحجم VaR في الاعتبار: قد تساهم تخصيصات العملات الرقمية بنسبة 10% في 30-40% من VaR على مستوى المحفظة.

ما مدى سوء يوم سيء نموذجي لمحفظتك - وما مدى سوء أسوأ يوم؟ قم بتحميل ملف CSV واحصل على VaR عند 95% و99%، بالإضافة إلى VaR الشرطي (الخسارة المتوقعة) لتقدير المخاطر الحقيقية. يعمل مع أي سهم، أو ETF، أو محفظة عملات رقمية.

إجابة سريعة

ما هو القيمة المعرضة للخطر (VaR)؟?

تقديرات VaR تشير إلى الحد الأقصى للخسارة التي من المحتمل أن يتعرض لها محفظتك خلال فترة معينة عند مستوى ثقة معين. "95% VaR ليوم واحد بقيمة 5,000 دولار" تعني: هناك فرصة بنسبة 5% أن تخسر أكثر من 5,000 دولار في يوم تداول واحد. تقوم Foliolytic بحساب كل من VaR التاريخي (أسوأ الأيام التجريبية) وVaR البارامترية (بافتراض عوائد طبيعية).

95% VaR · تاريخي + بارامترية · آفاق يومية / أسبوعية / شهرية.

ما هو القيمة المعرضة للخطر?

القيمة المعرضة للخطر (VaR) يجيب على أكثر الأسئلة الأساسية حول المخاطر في إدارة المحافظ: كم يمكن أن أخسر في يوم عادي ولكنه سيء؟? يعني VaR لمدة يوم واحد بقيمة 10,000 دولار عند 95% من الثقة: في 95 من كل 100 يوم، تخسر أقل من 10,000 دولار. في حوالي 5 أيام من كل 100، تخسر أكثر.

VaR هو المقياس الذي تقارنه البنوك بالجهات التنظيمية. إنه المقياس الذي تستشهد به صناديق التحوط في الإفصاحات عن المخاطر. إنه غير مثالي - فهو لا يخبرك كم هو أسوأ ما يحدث في أسوأ 5% - ولكن كملخص برقم واحد للمخاطر، فهو الأكثر استخدامًا في المالية.

VaR_95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value الخسارة عند النسبة المئوية الخامسة - تحدث خسائر أكبر 5% من الوقت

نقطة العمى في VaR: مخاطر الذيل

يخبرك VaR بالحد. لكنه لا يخبرك بما يحدث بعد الحد. إذا كان VaR عند 95% هو 4%، فهذا يعني فقط أن أسوأ يوم خامس هو خسارة بنسبة 4%. قد يكون أسوأ يوم أول خسارة بنسبة 4.1% - أو خسارة بنسبة 15%. لا يميز VaR.

VaR الشرطي (CVaR), ، يُسمى أيضًا الخسارة المتوقعة, ، يحل هذه المشكلة. إنه المتوسط الخسارة في الأيام التي تكون أسوأ من VaR. إذا كان VaR عند 95% هو 4% ولكن CVaR عند 95% هو 8%، فهذا يخبرك أن أسوأ 5% من الأيام تحقق متوسط خسائر بنسبة 8% - صورة مختلفة تمامًا عن المخاطر مقارنةً إذا كانت الأرقام قريبة.

CVaR_95% = E[loss | loss > VaR_95%] الخسارة المتوقعة (المتوسط) المشروطة بتجاوز حد VaR

CVaR هو المعيار التنظيمي بموجب بازل III بالضبط لأن VaR وحده يقلل من تقدير مدى سوء الانهيار. بالنسبة للمحافظ ذات الذيل السميك (العملات الرقمية، الخيارات، الأسواق الناشئة)، غالبًا ما تكون الفجوة بين CVaR وVaR 2x أو أكثر.

قيم VaR النموذجية حسب فئة الأصول

محفظة	1-day VaR 95%	1-day VaR 99%	1-day CVaR 95%
سندات الخزانة الأمريكية (AGG)	0.3 – 0.5%	0.5 – 0.8%	0.4 – 0.7%
60/40 أسهم/سندات	0.8 – 1.2%	1.3 – 1.8%	1.2 – 1.7%
S&S&P 500 (SPY)	1.3 – 2.0%	2.0 – 3.0%	2.0 – 3.5%
ناسداك 100 (QQQ)	1.7 – 2.5%	2.5 – 3.8%	2.5 – 4.2%
الأسواق الناشئة (EEM)	1.8 – 2.8%	2.8 – 4.5%	2.8 – 5.0%
بيتكوين	5.0 – 7.0%	8.0 – 12.0%	8.0 – 14.0%
محفظة العملات البديلة	8.0 – 15.0%	13.0 – 25.0%	13.0 – 30.0%

تعكس النطاقات بيانات تاريخية طويلة الأجل (2010-2026) وتختلف مع نظام السوق. يتوسع VaR بشكل كبير في الأزمات - انهيار مارس 2020 دفع بشكل مؤقت S&P 500 اليومية VaR فوق 6%. هذه هي ظاهرة 'تجمع التقلبات' التي يمكن أن تفوتها VaR الثابتة.

انظر محفظتك خطر الذيل الحقيقي

قم بتحميل ملف CSV. احصل على VaR 95%، VaR 99%، CVaR، وأكثر من 70 مقياس خطر آخر. مجاني، بدون تسجيل.

افتح المحلل

تعمل لوحة تحليلات Foliolytic باللغة الإنجليزية. توجد صفحات مترجمة حتى تتمكن من تقييم الأداة بلغتك قبل تسجيل الدخول.

الأسئلة المتكررة أسئلة

ما هو القيمة المعرضة للخطر (VaR)؟?

القيمة المعرضة للخطر هي الحد الأقصى للخسارة التي يمكن أن تتعرض لها محفظتك خلال فترة زمنية محددة عند مستوى ثقة معين. يعني VaR لمدة يوم واحد بقيمة 10,000 دولار عند 95% من الثقة: في 95% من الأيام، يجب أن تخسر أقل من 10,000 دولار. في حوالي 1 من كل 20 يومًا، يجب أن تتوقع خسارة أكثر من ذلك. VaR هو أكثر مقاييس المخاطر السلبية شيوعًا التي تستخدمها البنوك وصناديق التحوط والجهات التنظيمية.

ما الفرق بين VaR 95% و VaR 99%؟?

يستوعب VaR عند 95% 'اليوم السيء النموذجي' - النسبة المئوية الخامسة من توزيع الخسائر. يستوعب VaR عند 99% 'اليوم السيء النادر' - النسبة المئوية الأولى. VaR 99% دائمًا أكبر من حيث الحجم من VaR 95% لأنك تبحث في ذيل التوزيع. عادةً ما تتطلب الجهات التنظيمية من البنوك الإبلاغ عن VaR 99% لأنه يلتقط سيناريوهات أكثر حدة. غالبًا ما يجد المستثمرون الأفراد أن VaR 95% أكثر فائدة لتوقعات اليوم إلى اليوم.

ما هو CVaR (VaR الشرطي / الخسارة المتوقعة)؟?

يجيب CVaR على سؤال مختلف: 'عندما يحدث الأسوأ (خارج VaR)، ما مدى سوء ذلك في المتوسط؟' CVaR 95% هو المتوسط الخسارة في أسوأ 5% من الأيام. إنه دائمًا أسوأ من VaR 95% وهو مقياس أفضل لخطر الذيل لأنه يأخذ في الاعتبار شدة الخسائر الشديدة، وليس فقط تكرارها. انتقلت لوائح بازل نحو CVaR بالضبط لأن VaR وحده يقلل من تقدير خطر الذيل السميك.

VaR التاريخي مقابل VaR البارامترية - أيهما تستخدمه Foliolytic؟?

تقدم Foliolytic كلاهما. فترة VaR التاريخية يحسب النسبة المئوية مباشرة من توزيع العائد الفعلي الخاص بك - لا يفترض أي شيء عن التوزيع الطبيعي ويعكس بشكل صحيح الذيل السميك. فترة VaR البارامترية يفترض أن العوائد موزعة بشكل طبيعي ويستخدم المتوسط والانحراف المعياري. بالنسبة لمحافظ الأسهم، تعطي الطريقتان إجابات مشابهة؛ بالنسبة لمحافظ العملات المشفرة والمحافظ ذات الرافعة المالية، تكون فترة VaR التاريخية عادة أكبر بكثير (وأكثر دقة) لأن توزيعات العائدات تحتوي على ذيول أكثر سمكًا مما يتوقعه المنحنى الطبيعي.

لماذا تكون فترة VaR للعملات المشفرة أكبر بكثير من فترة VaR للأسهم؟?

عادةً ما تكون عوائد العملات المشفرة اليومية أكثر تقلبًا بمقدار 4-6 مرات من الأسهم في السوق الواسع. فترة VaR التاريخية اليومية لبيتكوين عند 95% تدور حول 5-7%، مقابل حوالي 1.5-2% لمؤشر S&P 500. العملات البديلة أسوأ من ذلك - 10-15% فترة VaR اليومية عند 95% ليست غير شائعة. لهذا السبب يجب أن تكون تخصيصات العملات المشفرة بحجم يأخذ في الاعتبار فترة VaR: قد تساهم تخصيصات العملات المشفرة بنسبة 10% في 30-40% من فترة VaR على مستوى المحفظة.