Besplatno Vrijednost na riziku (VaR) Kalkulator
Koliko loš je tipičan loš dan za vaš portfelj — i koliko loš je najgori dan? Učitajte CSV i dobijte VaR na 95% i 99%, plus uvjetni VaR (očekivani gubitak) za pravu procjenu rizika od repa. Radi za bilo koju dionicu, ETF ili kripto portfelj.
Što je Value at Risk (VaR)?
VaR procjenjuje maksimalni gubitak koji vaš portfelj vjerojatno može doživjeti tijekom određenog razdoblja na određenoj razini povjerenja. "95% jednodnevni VaR od $5,000" znači: postoji 5% šanse da izgubite više od $5,000 u jednom trgovačkom danu. Foliolytic izračunava i povijesni VaR (empirijski najgori dani) i parametrijski VaR (pretpostavljajući normalne prinose).
95% VaR · povijesni + parametrijski · dnevni / tjedni / mjesečni horizontiŠto je Vrijednost na rizik?
Vrijednost na riziku (VaR) odgovara na najosnovnije pitanje o gubitku u upravljanju portfeljem: koliko bih mogao izgubiti na normalan, ali loš dan? Jednodnevni VaR od 10.000 USD na razini od 95% znači: u 95 od 100 dana gubite manje od 10.000 USD. Otprilike u 5 dana od 100 gubite više.
VaR je mjera koju banke izvještavaju regulatorima. To je mjera koju hedge fondovi navode u otkrivanju rizika. Nije savršena — ne govori vam koliko je lošije loših 5% — ali kao sažetak gubitka u jednom broju, to je najšire korištena mjera u financijama.
VaR95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value
Gubitak na 5. percentilu — veći gubici događaju se 5% vremena
VaR-ova slijepa točka: Rizik od repa
VaR vam govori prag. Ne govori vam što se događa nakon praga. Ako je vaš VaR na razini od 95% 4%, to samo znači da je 5. najgori dan gubitak od 4%. 1. najgori dan mogao bi biti gubitak od 4,1% — ili gubitak od 15%. VaR ne pravi razliku.
Uvjetni VaR (CVaR), također nazvan Očekivani gubitak, ispravlja ovo. To je prosječan gubitak na danima koji su gori od VaR-a. Ako je vaš VaR na razini od 95% 4%, ali je vaš CVaR na razini od 95% 8%, to vam govori da loših 5% dana prosječno ima gubitke od 8% — temeljno drugačija slika rizika nego da su oba broja blizu.
CVaR95% = E[loss | loss > VaR95%]
Očekivani (prosječni) gubitak uvjetovan prekoračenjem VaR praga
CVaR je regulatorni standard prema Baselu III upravo zato što VaR sam po sebi podcjenjuje koliko loš može biti pad. Za portfelje s debelim repovima (kriptovalute, opcije, tržišta u razvoju), razlika između CVaR-a i VaR-a često je 2x ili više.
Tipične VaR vrijednosti prema Klasa imovine
| Portfelj | 1-dnevni VaR 95% | 1-dnevni VaR 99% | 1-dnevni CVaR 95% |
|---|---|---|---|
| Obveznice američke vlade (AGG) | 0.3 – 0.5% | 0.5 – 0.8% | 0.4 – 0.7% |
| 60/40 Dionice/Obveznice | 0.8 – 1.2% | 1.3 – 1.8% | 1.2 – 1.7% |
| S&S&P 500 (SPY) | 1.3 – 2.0% | 2.0 – 3.0% | 2.0 – 3.5% |
| Nasdaq 100 (QQQ) | 1.7 – 2.5% | 2.5 – 3.8% | 2.5 – 4.2% |
| Tržišta u razvoju (EEM) | 1.8 – 2.8% | 2.8 – 4.5% | 2.8 – 5.0% |
| Bitcoin | 5.0 – 7.0% | 8.0 – 12.0% | 8.0 – 14.0% |
| Portfelj altcoina | 8.0 – 15.0% | 13.0 – 25.0% | 13.0 – 30.0% |
Rasponi odražavaju dugoročne povijesne podatke (2010-2026) i variraju s tržišnim režimom. VaR se dramatično širi u krizama — ožujski kolaps 2020. kratko je gurnuo S&P 500 dnevni VaR iznad 6%. Ovo je fenomen 'klasteriranja volatilnosti' koji statički VaR može propustiti.
Pogledajte svoj portfelj Pravi rizik repa
Otpremite CSV. Dobijte VaR 95%, VaR 99%, CVaR i 70+ drugih mjera rizika. Besplatno, bez registracije.
Otvorite AnalizatorFoliolyticova analitička nadzorna ploča radi na engleskom jeziku. Postoje prevedene stranice kako biste mogli procijeniti alat na svom jeziku prije nego se prijavite.
Često postavljana pitanja Pitanja
Što je Value at Risk (VaR)?
Value at Risk je maksimalni gubitak koji vaš portfelj može doživjeti tijekom određenog vremenskog horizonta na određenoj razini povjerenja. 1-dnevni VaR od 10.000 USD pri 95% povjerenju znači: u 95% dana trebali biste izgubiti manje od 10.000 USD. Otprilike u 1 od svakih 20 dana trebali biste očekivati gubitak veći od toga. VaR je najčešće korištena mjera rizika od gubitka koju koriste banke, hedge fondovi i regulatori.
Koja je razlika između VaR 95% i VaR 99%?
VaR pri 95% obuhvaća 'tipični loš dan' — 5. percentil raspodjele gubitaka. VaR pri 99% obuhvaća 'rijetki loš dan' — 1. percentil. VaR 99% je uvijek veći od VaR 95% jer gledate dalje u rep raspodjele. Regulatori obično zahtijevaju od banaka da izvještavaju o VaR 99% jer obuhvaća teže scenarije. Maloprodajni investitori često smatraju da je VaR 95% korisniji za svakodnevna očekivanja.
Što je CVaR (Kondicionalni VaR / Očekivani gubitak)?
CVaR odgovara na drugo pitanje: 'kada se dogodi najgore (izvan VaR-a), koliko je to loše u prosjeku?' CVaR 95% je prosječan gubitak u najgorih 5% dana. Uvijek je gori od VaR 95% i bolja je mjera rizika repa jer uzima u obzir ozbiljnost ekstremnih gubitaka, a ne samo njihovu učestalost. Basel regulative su se pomaknule prema CVaR-u upravo zato što VaR sam po sebi podcjenjuje rizik debelog repa.
Povijesni VaR vs parametrijski VaR — koji koristi Foliolytic?
Foliolytic izvještava o oba. Povijesni VaR izračunava percentil izravno iz vaše stvarne distribucije povrata — ne pretpostavlja normalnost i ispravno odražava debele repove. Parametrijski VaR pretpostavlja da su povrati normalno distribuirani i koristi srednju vrijednost i standardnu devijaciju. Za portfelje dionica, ove dvije metode daju slične odgovore; za kripto i leveraged portfelje, povijesni VaR obično je značajno veći (i točniji) jer distribucije povrata imaju deblje repove nego što normalna krivulja predviđa.
Zašto je kripto VaR toliko veći od dioničkog VaR-a?
Dnevni povrati kripta su obično 4-6x volatilniji od širokog tržišta dionica. Povijesni dnevni VaR 95% za Bitcoin kreće se oko 5-7%, naspram otprilike 1.5-2% za S&P 500. Altcoini su još gori — 10-15% dnevni VaR 95% nije neobičan. Zato bi se alokacije u kripto trebale dimenzionirati s VaR-om na umu: alokacija od 10% u kripto može pridonijeti 30-40% VaR-a na razini portfelja.