Darmowe Wartość narażona na ryzyko (VaR) Kalkulator
Jak zły jest typowy zły dzień dla twojego portfela — i jak zły jest najgorszy dzień? Prześlij plik CSV i uzyskaj VaR na poziomie 95% i 99%, plus Conditional VaR (oczekiwany niedobór) do prawdziwej oceny ryzyka ogonowego. Działa dla każdego portfela akcji, ETF lub kryptowalut.
Czym jest wartość narażona na ryzyko (VaR)?
VaR szacuje maksymalną stratę, jaką Twój portfel może doświadczyć w danym okresie przy danym poziomie ufności. „95% jednodniowy VaR wynoszący 5 000 USD” oznacza: istnieje 5% szans, że stracisz więcej niż 5 000 USD w jednym dniu handlowym. Foliolytic oblicza zarówno historyczny VaR (najgorsze dni empiryczne), jak i parametryczny VaR (zakładając normalne stopy zwrotu).
95% VaR · historyczny + parametryczny · horyzonty dzienne / tygodniowe / miesięczne.Co to jest Wartość zagrożona?
Wartość narażona na ryzyko (VaR) odpowiada na najbardziej podstawowe pytanie dotyczące ryzyka w zarządzaniu portfelem: ile mogę stracić w normalny, ale zły dzień? 1-dniowy VaR w wysokości 10 000 USD przy 95% pewności oznacza: w 95 na 100 dni tracisz mniej niż 10 000 USD. W około 5 dniach na 100 tracisz więcej.
VaR to wskaźnik, który banki raportują regulatorom. To wskaźnik, który fundusze hedgingowe podają w ujawnieniach ryzyka. Jest niedoskonały — nie mówi ci jak dużo gorzej zły 5% się staje — ale jako podsumowanie ryzyka w postaci jednego numeru, jest to najczęściej używana miara w finansach.
VaR95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value
Strata na 5. percentylu — większe straty zdarzają się 5% czasu
Ślepy punkt VaR: Ryzyko ogonowe
VaR mówi ci o progu. Nie mówi ci, co się dzieje po przekroczeniu progu. Jeśli twój VaR 95% wynosi 4%, to oznacza, że 5. najgorszy dzień to strata 4%. 1. najgorszy dzień może być stratą 4,1% — lub stratą 15%. VaR nie robi rozróżnienia.
Conditional VaR (CVaR), zwany również oczekiwanym niedoborem, naprawia to. To jest średnia strata w dniach gorszych niż VaR. Jeśli twój VaR 95% wynosi 4%, ale twój CVaR 95% wynosi 8%, to oznacza, że zły 5% dni średnio przynosi straty na poziomie 8% — to zasadniczo inny obraz ryzyka niż gdyby obie liczby były bliskie.
CVaR95% = E[loss | loss > VaR95%]
Oczekiwana (średnia) strata warunkowa na przekroczenie progu VaR
CVaR jest standardem regulacyjnym zgodnie z Basel III, ponieważ VaR sam w sobie niedoszacowuje, jak zły może być krach. Dla portfeli o grubych ogonach (kryptowaluty, opcje, rynki wschodzące) różnica CVaR/VaR często wynosi 2x lub więcej.
Typowe wartości VaR według Klasa aktywów
| Portfel | 1-dniowy VaR 95% | 1-dniowy VaR 99% | 1-dniowy CVaR 95% |
|---|---|---|---|
| Obligacje Skarbowe USA (AGG) | 0.3 – 0.5% | 0.5 – 0.8% | 0.4 – 0.7% |
| 60/40 Akcje/Obligacje | 0.8 – 1.2% | 1.3 – 1.8% | 1.2 – 1.7% |
| S&P 500 (SPY) | 1.3 – 2.0% | 2.0 – 3.0% | 2.0 – 3.5% |
| Nasdaq 100 (QQQ) | 1.7 – 2.5% | 2.5 – 3.8% | 2.5 – 4.2% |
| Rynki wschodzące (EEM) | 1.8 – 2.8% | 2.8 – 4.5% | 2.8 – 5.0% |
| Bitcoin | 5.0 – 7.0% | 8.0 – 12.0% | 8.0 – 14.0% |
| Portfel altcoinów | 8.0 – 15.0% | 13.0 – 25.0% | 13.0 – 30.0% |
Zakresy odzwierciedlają długoterminowe dane historyczne (2010-2026) i różnią się w zależności od reżimu rynkowego. VaR dramatycznie rośnie w kryzysach — marcowy krach w 2020 roku chwilowo pchnął S&Dzienny VaR S&P 500 powyżej 6%. To zjawisko 'klasteryzacji zmienności', które statyczny VaR może przeoczyć.
Zobacz swój portfel Prawdziwe ryzyko ogonowe
Prześlij plik CSV. Uzyskaj VaR 95%, VaR 99%, CVaR i 70+ innych wskaźników ryzyka. Darmowe, bez rejestracji.
Otwórz AnalizatorPanel analityczny Foliolytic działa w języku angielskim. Istnieją przetłumaczone strony, abyś mógł ocenić narzędzie w swoim języku przed zalogowaniem się.
Najczęściej zadawane Pytania
Czym jest wartość narażona na ryzyko (VaR)?
Wartość zagrożona (Value at Risk) to maksymalna strata, jaką może ponieść Twoje portfolio w określonym horyzoncie czasowym przy danym poziomie ufności. 1-dniowa VaR wynosząca 10 000 USD przy 95% ufności oznacza, że w 95% dni powinieneś stracić mniej niż 10 000 USD. W przybliżeniu w 1 na każde 20 dni powinieneś spodziewać się straty większej niż ta. VaR jest najczęściej stosowaną miarą ryzyka spadkowego w postaci pojedynczej liczby, używaną przez banki, fundusze hedgingowe i organy regulacyjne.
Jaka jest różnica między VaR 95% a VaR 99%?
VaR na poziomie 95% uchwyca "typowy zły dzień" — 5. percentyl rozkładu strat. VaR na poziomie 99% uchwyca "rzadki zły dzień" — 1. percentyl. VaR 99% jest zawsze większy pod względem wartości niż VaR 95%, ponieważ patrzysz dalej w ogon rozkładu. Regulatorzy zazwyczaj wymagają od banków raportowania VaR 99%, ponieważ uchwyca on poważniejsze scenariusze. Inwestorzy detaliczni często uważają VaR 95% za bardziej użyteczny w codziennych oczekiwaniach.
Czym jest CVaR (Conditional VaR / Oczekiwana strata)?
CVaR odpowiada na inne pytanie: "gdy zdarzy się najgorsze (poza VaR), jak złe jest to średnio?" CVaR 95% to średnia strata w najgorszych 5% dni. Zawsze jest gorsza niż VaR 95% i jest lepszym wskaźnikiem ryzyka ogonowego, ponieważ uwzględnia ciężkość ekstremalnych strat, a nie tylko ich częstotliwość. Regulacje Bazylejskie przesunęły się w kierunku CVaR właśnie dlatego, że VaR sam w sobie niedoszacowuje ryzyka grubego ogona.
Historyczne VaR vs parametryczne VaR — które z nich wykorzystuje Foliolytic?
Foliolytic raportuje oba. Historyczny VaR oblicza percentyl bezpośrednio z twojej rzeczywistej dystrybucji zwrotów — nie zakłada normalności i prawidłowo odzwierciedla grube ogony. Parametryczny VaR zakłada, że zwroty są rozkładane normalnie i wykorzystuje średnią oraz odchylenie standardowe. Dla portfeli akcyjnych obie metody dają podobne wyniki; dla portfeli kryptowalutowych i lewarowanych historyczny VaR jest zazwyczaj znacząco większy (i dokładniejszy), ponieważ rozkłady zwrotów mają grubsze ogony niż przewiduje krzywa normalna.
Dlaczego VaR kryptowalut jest znacznie większy niż VaR akcji?
Codzienne zwroty kryptowalut są zazwyczaj 4-6 razy bardziej zmienne niż szeroki rynek akcji. Historyczny dzienny VaR 95% Bitcoina wynosi około 5-7%, w porównaniu do około 1,5-2% dla S&P 500. Altcoiny są jeszcze gorsze — 10-15% dzienny VaR 95% nie jest rzadkością. Dlatego alokacje w kryptowaluty powinny być dostosowane z uwzględnieniem VaR: alokacja 10% w kryptowaluty może przyczynić się do 30-40% VaR na poziomie portfela.