Metrik Risiko Ekor Gratis

Gratis Value at Risk (VaR) Kalkulator

Q: Apa perbedaan antara VaR 95% dan VaR 99%?

VaR pada 95% menangkap 'hari buruk yang tipikal' — persentil ke-5 dari distribusi kerugian. VaR pada 99% menangkap 'hari buruk yang jarang' — persentil ke-1. VaR 99% selalu lebih besar dalam magnitudo daripada VaR 95% karena Anda melihat lebih jauh ke dalam ekor distribusi. Regulator biasanya mengharuskan bank untuk melaporkan VaR 99% karena menangkap skenario yang lebih parah. Investor ritel sering menemukan VaR 95% lebih berguna untuk ekspektasi sehari-hari.

Q: VaR Historis vs VaR parametrik — mana yang digunakan Foliolytic?

Foliolytic melaporkan keduanya. VaR historis menghitung persentil langsung dari distribusi pengembalian Anda yang sebenarnya — tidak membuat asumsi tentang normalitas dan mencerminkan ekor lebar dengan benar. VaR parametrik mengasumsikan pengembalian terdistribusi normal dan menggunakan rata-rata serta deviasi standar. Untuk portofolio ekuitas, kedua metode memberikan jawaban yang serupa; untuk portofolio kripto dan terlever, VaR historis biasanya jauh lebih besar (dan lebih akurat) karena distribusi pengembalian memiliki ekor yang lebih lebar daripada yang diprediksi oleh kurva normal.

Q: Mengapa VaR kripto jauh lebih besar daripada VaR ekuitas?

Pengembalian harian kripto biasanya 4-6x lebih volatil dibandingkan dengan ekuitas pasar luas. VaR harian historis Bitcoin 95% berkisar antara 5-7%, dibandingkan dengan sekitar 1,5-2% untuk S&P 500. Altcoin bahkan lebih buruk — VaR harian 95% sebesar 10-15% bukanlah hal yang tidak biasa. Inilah sebabnya alokasi kripto harus dipertimbangkan dengan VaR: alokasi kripto 10% dapat menyumbang 30-40% dari VaR tingkat portofolio.

Seberapa buruk hari buruk yang biasa untuk portofolio Anda — dan seberapa buruk hari terburuk? Unggah CSV dan dapatkan VaR pada 95% dan 99%, ditambah Conditional VaR (Expected Shortfall) untuk estimasi risiko ekor yang sebenarnya. Bekerja untuk saham, ETF, atau portofolio kripto apa pun.

Jawaban Cepat

Apa itu Value at Risk (VaR)?

VaR memperkirakan kerugian maksimum yang mungkin dialami portofolio Anda dalam periode tertentu pada tingkat kepercayaan tertentu. “95% VaR satu hari sebesar $5,000” berarti: ada kemungkinan 5% Anda kehilangan lebih dari $5,000 dalam satu hari perdagangan. Foliolytic menghitung baik VaR historis (hari terburuk empiris) maupun VaR parametrik (dengan asumsi pengembalian normal).

95% VaR · historis + parametrik · harian / mingguan / bulanan horizon.

Apa Itu Nilai pada Risiko?

Value at Risk (VaR) menjawab pertanyaan dasar paling mendasar dalam manajemen portofolio: seberapa banyak saya bisa kehilangan pada hari yang normal tetapi buruk? VaR 1-hari sebesar $10.000 pada tingkat kepercayaan 95% berarti: pada 95 dari 100 hari, Anda kehilangan kurang dari $10.000. Pada sekitar 5 hari dari 100, Anda kehilangan lebih banyak.

VaR adalah metrik yang dilaporkan bank kepada regulator. Ini adalah metrik yang dikutip hedge fund dalam pengungkapan risiko. Ini tidak sempurna — itu tidak memberi tahu Anda seberapa banyak lebih buruk 5% yang buruk — tetapi sebagai ringkasan satu angka dari downside, ini adalah ukuran yang paling banyak digunakan dalam keuangan.

VaR_95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value Kerugian pada persentil ke-5 — kerugian yang lebih besar terjadi 5% dari waktu

Titik Buta VaR: Risiko Ekor

VaR memberi tahu Anda ambang batas. Itu tidak memberi tahu Anda apa yang terjadi setelah ambang batas. Jika VaR 95% Anda adalah 4%, itu hanya berarti hari terburuk ke-5 adalah kerugian 4%. Hari terburuk ke-1 bisa jadi kerugian 4,1% — atau kerugian 15%. VaR tidak membedakan.

Conditional VaR (CVaR), juga disebut Expected Shortfall, memperbaiki ini. Ini adalah rata-rata kerugian pada hari-hari yang lebih buruk daripada VaR. Jika VaR 95% Anda adalah 4% tetapi CVaR 95% Anda adalah 8%, itu memberi tahu Anda bahwa 5% hari yang buruk rata-rata mengalami kerugian 8% — gambaran risiko yang secara fundamental berbeda dibandingkan jika kedua angka tersebut dekat.

CVaR_95% = E[loss | loss > VaR_95%] Kerugian yang Diharapkan (rata-rata) bersyarat pada melebihi ambang batas VaR

CVaR adalah standar regulasi di bawah Basel III tepat karena VaR saja meremehkan seberapa buruk sebuah crash bisa terjadi. Untuk portofolio dengan ekor tebal (kripto, opsi, pasar berkembang), celah CVaR/VaR sering kali 2x atau lebih.

Nilai VaR Tipikal berdasarkan Kelas Aset

Portofolio	1-hari VaR 95%	1-hari VaR 99%	1-hari CVaR 95%
Obligasi Treasury AS (AGG)	0.3 – 0.5%	0.5 – 0.8%	0.4 – 0.7%
60/40 Saham/Obligasi	0.8 – 1.2%	1.3 – 1.8%	1.2 – 1.7%
S&P 500 (SPY)	1.3 – 2.0%	2.0 – 3.0%	2.0 – 3.5%
Nasdaq 100 (QQQ)	1.7 – 2.5%	2.5 – 3.8%	2.5 – 4.2%
Pasar Berkembang (EEM)	1.8 – 2.8%	2.8 – 4.5%	2.8 – 5.0%
Bitcoin	5.0 – 7.0%	8.0 – 12.0%	8.0 – 14.0%
Portofolio Altcoin	8.0 – 15.0%	13.0 – 25.0%	13.0 – 30.0%

Rentang mencerminkan data historis jangka panjang (2010-2026) dan bervariasi dengan rezim pasar. VaR berkembang secara dramatis dalam krisis — crash Maret 2020 secara singkat mendorong S&P 500 VaR harian di atas 6%. Ini adalah fenomena 'kluster volatilitas' yang dapat terlewatkan oleh VaR statis.

Lihat Portofolio Anda Risiko Ekor yang Sebenarnya

Unggah CSV. Dapatkan VaR 95%, VaR 99%, CVaR, dan 70+ metrik risiko lainnya. Gratis, tanpa pendaftaran.

Buka Analyzer

Dasbor analitik Foliolytic berjalan dalam bahasa Inggris. Halaman yang diterjemahkan ada agar Anda dapat mengevaluasi alat ini dalam bahasa Anda sebelum masuk.

Pertanyaan yang Sering Diajukan Pertanyaan

Apa itu Value at Risk (VaR)?

Value at Risk adalah kerugian maksimum yang dapat dialami portofolio Anda dalam jangka waktu tertentu pada tingkat kepercayaan tertentu. VaR 1-hari sebesar $10,000 pada tingkat kepercayaan 95% berarti: pada 95% hari, Anda seharusnya kehilangan kurang dari $10,000. Pada sekitar 1 dari setiap 20 hari, Anda seharusnya mengharapkan kehilangan lebih dari itu. VaR adalah ukuran risiko penurunan yang paling umum digunakan oleh bank, hedge fund, dan regulator.

Apa perbedaan antara VaR 95% dan VaR 99%?

VaR pada 95% menangkap 'hari buruk yang khas' — persentil ke-5 dari distribusi kerugian. VaR pada 99% menangkap 'hari buruk yang langka' — persentil ke-1. VaR 99% selalu lebih besar dalam magnitudo daripada VaR 95% karena Anda melihat lebih jauh ke dalam ekor distribusi. Regulator biasanya mengharuskan bank untuk melaporkan VaR 99% karena itu menangkap skenario yang lebih parah. Investor ritel sering menemukan VaR 95% lebih berguna untuk ekspektasi sehari-hari.

Apa itu CVaR (Conditional VaR / Expected Shortfall)?

CVaR menjawab pertanyaan yang berbeda: 'ketika yang terburuk terjadi (di luar VaR), seberapa buruk rata-ratanya?' CVaR 95% adalah rata-rata kerugian pada 5% hari terburuk. Ini selalu lebih buruk daripada VaR 95% dan merupakan ukuran risiko ekor yang lebih baik karena memperhitungkan tingkat keparahan kerugian ekstrem, bukan hanya frekuensinya. Regulasi Basel beralih ke CVaR tepat karena VaR saja meremehkan risiko ekor lemak.

VaR Historis vs VaR parametrik — mana yang digunakan Foliolytic?

Foliolytic melaporkan keduanya. VaR Historis menghitung persentil langsung dari distribusi pengembalian aktual Anda — tidak membuat asumsi tentang normalitas dan dengan benar mencerminkan ekor tebal. VaR Parametrik mengasumsikan pengembalian terdistribusi normal dan menggunakan rata-rata serta deviasi standar. Untuk portofolio ekuitas, kedua metode memberikan jawaban yang serupa; untuk portofolio kripto dan yang terlever, VaR historis biasanya jauh lebih besar (dan lebih akurat) karena distribusi pengembalian memiliki ekor yang lebih tebal daripada yang diprediksi oleh kurva normal.

Mengapa VaR kripto jauh lebih besar daripada VaR ekuitas?

Pengembalian harian kripto biasanya 4-6x lebih volatil daripada ekuitas pasar luas. VaR harian historis Bitcoin 95% berkisar sekitar 5-7%, dibandingkan dengan sekitar 1,5-2% untuk S&P 500. Altcoin bahkan lebih buruk — 10-15% VaR harian 95% bukanlah hal yang tidak biasa. Inilah mengapa alokasi kripto harus disesuaikan dengan VaR: alokasi kripto 10% dapat menyumbang 30-40% dari VaR tingkat portofolio.