Zdarma Hodnota na riziko (VaR) Kalkulačka
Jak špatný je typický špatný den pro vaše portfolio — a jak špatný je nejhorší den? Nahrajte CSV a získejte VaR na 95% a 99%, plus podmínkový VaR (očekávaný nedostatek) pro skutečné odhadování rizika ocasu. Funguje pro jakékoli akcie, ETF nebo kryptoměnové portfolio.
Co je hodnota v riziku (VaR)?
VaR odhaduje maximální ztrátu, kterou váš portfoliový může zažít během daného období při dané úrovni důvěry. „95% jednorázový VaR ve výši 5 000 $“ znamená: existuje 5% šance, že ztratíte více než 5 000 $ během jednoho obchodního dne. Foliolytic počítá jak historický VaR (empirické nejhorší dny), tak parametrický VaR (při předpokladu normálních výnosů).
95% VaR · historický + parametrický · denní / týdenní / měsíční horizontyCo je Hodnota v riziku?
Hodnota na riziko (VaR) odpovídá na nejzákladnější otázku o riziku v řízení portfolia: kolik bych mohl ztratit v normálním, ale špatném dni? Jednodenní VaR ve výši 10 000 $ při 95% důvěře znamená: ve 95 z 100 dnů ztratíte méně než 10 000 $. Přibližně v 5 dnech ze 100 ztratíte více.
VaR je metrika, kterou banky hlásí regulátorům. Je to metrika, kterou hedgeové fondy uvádějí v rizikových prohlášeních. Není dokonalá — neříká vám jak moc horší se špatných 5% stává — ale jako jediné číslo shrnující riziko dolů je to nejširší používaná míra ve financích.
VaR95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value
Ztráta na 5. percentilu — větší ztráty se stávají 5% času
Slepé místo VaR: Riziko ocasu
VaR vám říká práh. Neříká vám, co se stane za prahem. Pokud je váš VaR 95% 4%, znamená to, že 5. nejhorší den je ztráta 4%. 1. nejhorší den by mohl být ztráta 4,1% — nebo ztráta 15%. VaR nedělá žádné rozlišení.
Podmínkový VaR (CVaR), také nazývaný Očekávaný nedostatek, to opravuje. Je to průměrná ztráta v dnech horších než VaR. Pokud je váš VaR 95% 4%, ale váš CVaR 95% je 8%, říká vám to, že špatných 5% dnů má průměrné ztráty 8% — zcela jiný obraz rizika než kdyby byly obě čísla blízko.
CVaR95% = E[loss | loss > VaR95%]
Očekávaná (průměrná) ztráta podmíněná překročením prahu VaR
CVaR je regulační standard podle Basilej III právě proto, že VaR sám podceňuje, jak špatný může být pád. Pro portfolia s tlustými ocasy (kryptoměny, opce, rozvíjející se trhy) je rozdíl CVaR/VaR často 2x nebo více.
Typické hodnoty VaR podle Třídění aktiv
| Portfolio | 1-denní VaR 95% | 1-denní VaR 99% | 1-denní CVaR 95% |
|---|---|---|---|
| Americké státní dluhopisy (AGG) | 0.3 – 0.5% | 0.5 – 0.8% | 0.4 – 0.7% |
| 60/40 Akcie/Dluhopisy | 0.8 – 1.2% | 1.3 – 1.8% | 1.2 – 1.7% |
| S&S&P 500 (SPY) | 1.3 – 2.0% | 2.0 – 3.0% | 2.0 – 3.5% |
| Nasdaq 100 (QQQ) | 1.7 – 2.5% | 2.5 – 3.8% | 2.5 – 4.2% |
| Rozvíjející se trhy (EEM) | 1.8 – 2.8% | 2.8 – 4.5% | 2.8 – 5.0% |
| Bitcoin | 5.0 – 7.0% | 8.0 – 12.0% | 8.0 – 14.0% |
| Altcoinové portfolio | 8.0 – 15.0% | 13.0 – 25.0% | 13.0 – 30.0% |
Rozsahy odrážejí dlouhodobá historická data (2010-2026) a liší se podle tržního režimu. VaR se dramaticky zvyšuje v krizích — březnový propad v roce 2020 krátce posunul S&P 500 denní VaR nad 6%. To je jev 'shlukování volatility', který statický VaR může přehlédnout.
Podívejte se na vaše portfolio Skutečné riziko ocasu
Nahrajte CSV. Získejte VaR 95%, VaR 99%, CVaR a 70+ dalších rizikových metrik. Zdarma, bez registrace.
Otevřete analyzátorAnalytický panel Foliolytic běží v angličtině. Přeložené stránky existují, abyste mohli nástroj vyhodnotit ve svém jazyce před přihlášením.
Často kladené otázky Otázky
Co je hodnota v riziku (VaR)?
Hodnota v riziku je maximální ztráta, kterou by vaše portfolio mohlo zažít během stanoveného časového horizontu při dané úrovni důvěry. 1-denní VaR ve výši 10 000 $ při 95% důvěře znamená: ve 95% dnech byste měli ztratit méně než 10 000 $. Přibližně v 1 z každých 20 dní byste měli očekávat ztrátu větší než to. VaR je nejběžnější měření rizika poklesu používané bankami, hedge fondy a regulátory.
Jaký je rozdíl mezi VaR 95% a VaR 99%?
VaR při 95% zachycuje 'typický špatný den' — 5. percentil rozdělení ztrát. VaR při 99% zachycuje 'vzácný špatný den' — 1. percentil. VaR 99% je vždy větší než VaR 95%, protože se díváte hlouběji do ocasu rozdělení. Regulátoři obvykle vyžadují, aby banky hlásily VaR 99%, protože zachycuje závažnější scénáře. Retailoví investoři často považují VaR 95% za užitečnější pro každodenní očekávání.
Co je CVaR (podmíněný VaR / očekávaná ztráta)?
CVaR odpovídá na jinou otázku: 'když se stane to nejhorší (nad rámec VaR), jak špatné to je průměrně?' CVaR 95% je průměrná ztráta v nejhorších 5% dní. Je to vždy horší než VaR 95% a je to lepší měření rizika ocasu, protože zohledňuje závažnost extrémních ztrát, nejen jejich frekvenci. Basel regulace se posunuly směrem k CVaR právě proto, že VaR sám podceňuje riziko tlustého ocasu.
Historický VaR vs parametrický VaR — který používá Foliolytic?
Foliolytic hlásí obojí. Historický VaR přímo počítá percentil z vaší skutečné distribuční návratnosti — nedělá žádné předpoklady o normalitě a správně odráží tlusté ocasy. Parametrický VaR předpokládá, že návratnosti jsou normálně rozloženy a používá průměr a směrodatnou odchylku. U akciových portfolií dávají obě metody podobné odpovědi; u kryptoměn a pákových portfolií je historický VaR obvykle významně větší (a přesnější), protože distribuční návratnosti mají tlustší ocasy, než jaké předpovídá normální křivka.
Proč je VaR kryptoměn mnohem větší než VaR akcií?
Denní návratnosti kryptoměn jsou obvykle 4-6x volatilnější než široké akciové trhy. Historický denní VaR 95% pro Bitcoin se pohybuje kolem 5-7%, zatímco přibližně 1,5-2% pro S&P 500. Altcoiny jsou ještě horší — 10-15% denní VaR 95% není neobvyklé. Proto by měly být alokace do kryptoměn velikostně přizpůsobeny s ohledem na VaR: 10% alokace do kryptoměn může přispět 30-40% k VaR na úrovni portfolia.