Métrique de risque de queue gratuite

Gratuit Valeur à Risque (VaR) Calculateur

Q: Quelle est la différence entre VaR 95% et VaR 99% ?

La VaR à 95 % capture le 'mauvais jour typique' — le 5e percentile de la distribution des pertes. La VaR à 99 % capture le 'rare mauvais jour' — le 1er percentile. La VaR 99 % est toujours plus grande en magnitude que la VaR 95 % car vous regardez plus loin dans la queue de la distribution. Les régulateurs exigent généralement que les banques rapportent la VaR 99 % car elle capture des scénarios plus sévères. Les investisseurs particuliers trouvent souvent la VaR 95 % plus utile pour les attentes quotidiennes.

Q: Qu'est-ce que le CVaR (VaR conditionnelle / perte attendue) ?

La CVaR répond à une question différente : 'quand le pire se produit (au-delà de la VaR), à quel point est-ce mauvais en moyenne ?' La CVaR 95 % est la perte moyenne des pires 5 % des jours. Elle est toujours pire que la VaR 95 % et est une meilleure mesure du risque de queue car elle prend en compte la gravité des pertes extrêmes, pas seulement leur fréquence. Les réglementations de Bâle se sont orientées vers la CVaR précisément parce que la VaR seule sous-estime le risque de queue épaisse.

Q: VaR historique vs VaR paramétrique — lequel Foliolytic utilise-t-il ?

Foliolytic rapporte les deux. La VaR Historique calcule le percentile directement à partir de votre distribution réelle de rendements — elle ne fait aucune hypothèse sur la normalité et reflète correctement les queues épaisses. La VaR Paramétrique suppose que les rendements sont distribués normalement et utilise la moyenne et l'écart type. Pour les portefeuilles d'actions, les deux méthodes donnent des réponses similaires ; pour les portefeuilles de crypto et à effet de levier, la VaR historique est généralement significativement plus grande (et plus précise) car les distributions de rendements ont des queues plus épaisses que ce qu'une courbe normale prédit.

Q: Pourquoi la VaR crypto est-elle si beaucoup plus grande que la VaR actions ?

Les rendements quotidiens des cryptomonnaies sont généralement 4 à 6 fois plus volatils que ceux des actions du marché large. Le VaR historique quotidien de Bitcoin à 95 % tourne autour de 5 à 7 %, contre environ 1,5 à 2 % pour le S&P 500. Les altcoins sont encore pires — un VaR quotidien à 95 % de 10 à 15 % n'est pas rare. C'est pourquoi les allocations en cryptomonnaies doivent être dimensionnées en tenant compte du VaR : une allocation de 10 % en cryptomonnaies peut contribuer à 30 à 40 % du VaR au niveau du portefeuille.

À quel point une mauvaise journée typique est-elle mauvaise pour votre portefeuille — et à quel point est-ce que la pire journée est-elle mauvaise ? Téléchargez un fichier CSV et obtenez la VaR à 95 % et 99 %, ainsi que la VaR conditionnelle (Perte Attendue) pour une estimation réelle du risque de queue. Fonctionne pour tout portefeuille d'actions, d'ETF ou de crypto.

Réponse rapide

Qu'est-ce que la valeur à risque (VaR) ?

La VaR estime la perte maximale que votre portefeuille est susceptible de subir sur une période donnée à un niveau de confiance donné. « VaR à un jour de 95 % de 5 000 $ » signifie : il y a 5 % de chances que vous perdiez plus de 5 000 $ en une seule journée de trading. Foliolytic calcule à la fois la VaR historique (pire jours empiriques) et la VaR paramétrique (en supposant des rendements normaux).

VaR à 95 % · historique + paramétrique · horizons quotidien / hebdomadaire / mensuel.

Qu'est-ce que Valeur à risque?

Valeur à Risque (VaR) répond à la question fondamentale sur les inconvénients en gestion de portefeuille : combien pourrais-je perdre lors d'une journée normale mais mauvaise ? Un VaR à 1 jour de 10 000 $ avec une confiance de 95 % signifie : lors de 95 jours sur 100, vous perdez moins de 10 000 $. Environ 5 jours sur 100, vous perdez plus.

La VaR est la métrique que les banques rapportent aux régulateurs. C'est la métrique que les fonds spéculatifs citent dans les divulgations de risque. Elle est imparfaite — elle ne vous dit pas à quel point c'est pire les 5 % les plus mauvais obtiennent — mais en tant que résumé en un seul chiffre de la baisse, c'est la mesure la plus utilisée en finance.

VaR_95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value La perte au 5ème percentile — des pertes plus importantes se produisent 5 % du temps

Le point aveugle de la VaR : Risque de queue

La VaR vous indique le seuil. Elle ne vous dit pas ce qui se passe au-delà du seuil. Si votre VaR à 95 % est de 4 %, cela signifie simplement que le cinquième pire jour est une perte de 4 %. Le premier pire jour pourrait être une perte de 4,1 % — ou une perte de 15 %. La VaR ne fait aucune distinction.

VaR conditionnel (CVaR), également appelé Perte Attendue, corrige cela. C'est le moyenne perte sur les jours pires que le VaR. Si votre VaR 95 % est de 4 % mais que votre CVaR 95 % est de 8 %, cela vous indique que les 5 % de jours les plus mauvais affichent en moyenne des pertes de 8 % — une image du risque fondamentalement différente de celle où les deux chiffres seraient proches.

CVaR_95% = E[loss | loss > VaR_95%] Perte (moyenne) attendue conditionnelle au dépassement du seuil de VaR

La CVaR est la norme réglementaire selon Bâle III précisément parce que la VaR seule sous-estime à quel point un krach peut être grave. Pour les portefeuilles à queues épaisses (crypto, options, marchés émergents), l'écart CVaR/VaR est souvent de 2x ou plus.

Valeurs VaR typiques par Classe d'actifs

Portefeuille	VaR 95% sur 1 jour	VaR 99% sur 1 jour	CVaR 95% sur 1 jour
Obligations du Trésor américain (AGG)	0.3 – 0.5%	0.5 – 0.8%	0.4 – 0.7%
60/40 Actions/Obligations	0.8 – 1.2%	1.3 – 1.8%	1.2 – 1.7%
S&P 500 (SPY)	1.3 – 2.0%	2.0 – 3.0%	2.0 – 3.5%
Nasdaq 100 (QQQ)	1.7 – 2.5%	2.5 – 3.8%	2.5 – 4.2%
Marchés émergents (EEM)	1.8 – 2.8%	2.8 – 4.5%	2.8 – 5.0%
Bitcoin	5.0 – 7.0%	8.0 – 12.0%	8.0 – 14.0%
Portefeuille d'altcoins	8.0 – 15.0%	13.0 – 25.0%	13.0 – 30.0%

Les plages reflètent des données historiques à long terme (2010-2026) et varient en fonction du régime de marché. La VaR s'élargit considérablement en période de crise — le krach de mars 2020 a brièvement poussé S&VaR quotidien du S&P 500 supérieur à 6 %. C'est le phénomène de 'regroupement de la volatilité' que le VaR statique peut manquer.

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Le tableau de bord d'analytique de Foliolytic est en anglais. Des pages traduites existent afin que vous puissiez évaluer l'outil dans votre langue avant de vous connecter.

Questions Fréquemment Posées Questions

Qu'est-ce que la valeur à risque (VaR) ?

La valeur à risque est la perte maximale que votre portefeuille pourrait subir sur un horizon temporel spécifié à un niveau de confiance donné. Un VaR d'un jour de 10 000 $ avec une confiance de 95 % signifie : lors de 95 % des jours, vous devriez perdre moins de 10 000 $. Environ 1 jour sur 20, vous devriez vous attendre à perdre plus que cela. La VaR est la mesure de risque à la baisse la plus courante utilisée par les banques, les fonds spéculatifs et les régulateurs.

Quelle est la différence entre VaR 95% et VaR 99% ?

La VaR à 95 % capture le "mauvais jour typique" — le 5e percentile de la distribution des pertes. La VaR à 99 % capture le "rare mauvais jour" — le 1er percentile. La VaR à 99 % est toujours plus grande en magnitude que la VaR à 95 % car vous regardez plus loin dans la queue de la distribution. Les régulateurs exigent généralement que les banques rapportent la VaR à 99 % car elle capture des scénarios plus sévères. Les investisseurs particuliers trouvent souvent la VaR à 95 % plus utile pour les attentes quotidiennes.

Qu'est-ce que le CVaR (VaR conditionnelle / perte attendue) ?

La CVaR répond à une question différente : "quand le pire se produit (au-delà de la VaR), à quel point est-ce mauvais en moyenne ?" La CVaR 95 % est le moyenne perte sur les pires 5 % des jours. C'est toujours pire que VaR 95 % et c'est une meilleure mesure du risque de queue car cela prend en compte la gravité des pertes extrêmes, pas seulement leur fréquence. Les réglementations de Bâle se sont orientées vers CVaR précisément parce que VaR à lui seul sous-estime le risque de queue épaisse.

VaR historique vs VaR paramétrique — lequel Foliolytic utilise-t-il ?

Foliolytic rapporte les deux. VaR historique calcule le percentile directement à partir de votre distribution de rendements réelle — il ne fait aucune hypothèse sur la normalité et reflète correctement les queues épaisses. VaR paramétrique suppose que les rendements sont distribués normalement et utilise la moyenne et l'écart type. Pour les portefeuilles d'actions, les deux méthodes donnent des réponses similaires ; pour les portefeuilles de crypto et à effet de levier, la VaR historique est généralement significativement plus grande (et plus précise) car les distributions de rendements ont des queues plus épaisses que ce que prédit une courbe normale.

Pourquoi la VaR crypto est-elle si beaucoup plus grande que la VaR actions ?

Les rendements quotidiens de la crypto sont généralement 4 à 6 fois plus volatils que les actions du marché large. La VaR historique quotidienne de Bitcoin à 95 % tourne autour de 5 à 7 %, contre environ 1,5 à 2 % pour le S&P 500. Les altcoins sont encore pires — une VaR quotidienne à 95 % de 10 à 15 % n'est pas rare. C'est pourquoi les allocations en crypto devraient être dimensionnées en tenant compte de la VaR : une allocation de 10 % en crypto peut contribuer à 30 à 40 % de la VaR au niveau du portefeuille.