Gratuit Calculateur de ratio de Sortino
Téléchargez votre CSV de portefeuille et obtenez votre ratio de Sortino — la métrique de rendement ajustée au risque qui pénalise uniquement la volatilité à la baisse. Une mesure plus équitable que Sharpe pour quiconque souhaite une exposition à la hausse.
Qu'est-ce que le ratio de Sortino ?
Le ratio de Sortino est le frère uniquement orienté vers le bas du ratio de Sharpe. Il ne pénalise que la volatilité négative (drawdowns), ignorant les fluctuations à la hausse. Calculé comme (rendement − sans risque) / écart type à la baisse. Au-dessus de 2,0 est excellent. Foliolytic calcule à la fois Sharpe et Sortino afin que vous puissiez voir si votre gestionnaire a simplement profité de la volatilité à la hausse ou a réellement contrôlé les pertes.
Sortino = Sharpe uniquement orienté vers le bas · au-dessus de 2,0 = excellentQu'est-ce que le Ratio de Sortino?
Le ratio de Sortino mesure combien de rendement excédentaire votre portefeuille génère par unité de volatilité à la baisse. Développé par Frank Sortino en 1980 comme un perfectionnement de Sharpe, il corrige le plus grand défaut conceptuel de Sharpe : traiter les pics à la hausse et les baisses à la baisse comme également mauvais.
Pour un investisseur, un portefeuille qui monte de 10 % en un mois n'est pas un problème. Sharpe le punit de toute façon car l'écart type inclut les deux directions. Sortino ne se préoccupe que des rendements en dessous d'un rendement minimum acceptable (MAR), typiquement le taux sans risque. Le résultat est une métrique qui récompense les portefeuilles dont la volatilité est concentrée du côté gagnant.
La formule :
Sortino = (Rportfolio − MAR) / DownsideDev(Rportfolio)
Où l'écart à la baisse est l'écart type uniquement de ces rendements en dessous du MAR
Parce que le dénominateur est plus petit que l'écart type, les ratios de Sortino sont généralement plus élevés que ceux de Sharpe pour le même portefeuille. Un portefeuille avec un Sharpe de 0,8 pourrait avoir un Sortino de 1,2 à 1,8 selon l'asymétrie de sa distribution de rendements.
Sortino contre Sharpe — Quand utiliser lequel
| Scénario | Meilleure métrique | Pourquoi |
|---|---|---|
| Stratégies de market-maker, d'arbitrage, à faible volatilité | Sharpe | La cohérence compte ; toute volatilité est indésirable |
| Actions de croissance, crypto, options | Sortino | Les pics à la hausse sont une caractéristique ; ne les pénalisez pas |
| Portefeuilles de dividendes / revenus | ratio de Sharpe ou de Sortino | Résultats similaires ; les rendements tendent à être symétriques |
| Suivi de tendance, momentum | Sortino | Des rendements à forte queue et asymétriques favorisent uniquement la baisse |
| Fonds indiciel / S&P 500 | Soit | Les distributions de rendements des actions sont à peu près symétriques |
| Comparaison entre les classes d'actifs | Sortino | Plus robuste face à différents profils d'asymétrie |
Foliolytic calcule à la fois Sharpe et Sortino côte à côte. Un écart significatif (Sortino > Sharpe + 0,5) indique que votre volatilité est positivement asymétrique — bon. Un petit écart signifie que vos rendements sont à peu près symétriques.
Sortino Indices de référence par classe d'actifs
| Type de portefeuille | Sortino typique (à long terme) | Résultat solide |
|---|---|---|
| S&P 500 (passif) | 0.8 – 1.1 | > 1.2 |
| 60/40 Actions/Obligations | 0.9 – 1.2 | > 1.4 |
| Actions mondiales (VT) | 0.7 – 1.0 | > 1.1 |
| Achat et conservation de Bitcoin | 1.1 – 1.6 | > 1.8 |
| Portefeuille de croissance négocié activement | varie énormément | > 1,5 = excellent |
| Composite de fonds spéculatifs | 1.0 – 1.5 | > 1.8 |
Ce sont des moyennes approximatives sur plusieurs années. Sur de courtes périodes, le ratio de Sortino peut atteindre plus de 3 lors de marchés en tendance et devenir négatif lors des baisses — le métrique est sensible à la période d'analyse.
Calculez le vôtre Ratio de Sortino
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Questions Fréquemment Posées Questions
Qu'est-ce que le ratio de Sortino ?
Le ratio de Sortino est un métrique de rendement ajusté au risque qui mesure combien de rendement excédentaire un portefeuille génère par unité de volatilité uniquement à la baisse. C'est un perfectionnement du ratio de Sharpe, qui traite la volatilité à la hausse et à la baisse de manière égale. Sortino ne compte que les rendements en dessous d'un rendement minimum acceptable (typiquement le taux sans risque) lors du calcul du dénominateur, ce qui est plus juste pour les portefeuilles dont la volatilité est concentrée du côté gagnant.
Quel est un bon ratio de Sortino ?
Les ratios de Sortino sont généralement plus élevés que ceux de Sharpe pour le même portefeuille car le dénominateur est plus petit. Un ratio de Sortino au-dessus de 1,0 est décent, au-dessus de 2,0 est bon, et au-dessus de 3,0 est excellent.. Pour comparaison : un portefeuille avec un Sharpe de 0,8 pourrait avoir un Sortino de 1,2–1,4 si sa volatilité est symétrique, ou 1,8+ si sa volatilité est biaisée à la hausse. L'interprétation est : "Pour chaque unité de mauvaise volatilité (à la baisse) que j'ai acceptée, j'ai gagné X unités de rendement excédentaire."
Sortino vs Sharpe — lequel est meilleur ?
Aucun n'est strictement meilleur — ils répondent à des questions différentes. Sharpe pénalise la volatilité totale (à la hausse et à la baisse de manière égale), ce qui a du sens lors de l'évaluation de stratégies où la cohérence compte peu importe la direction (comme les teneurs de marché). Sortino ne pénalise que la volatilité à la baisse, ce qui a du sens pour les investisseurs directionnels qui souhaitent activement une exposition à la hausse (la plupart des investisseurs particuliers, les portefeuilles d'actions de croissance et les détenteurs de crypto). Utilisez Sortino lorsque les pics à la hausse sont une caractéristique, pas un bug.
Quel rendement minimum acceptable (MAR) utilise Foliolytic ?
Par défaut, Foliolytic utilise le rendement des bons du Trésor américain à 3 mois à chaque point de votre période d'analyse comme rendement minimum acceptable. Cela correspond au taux sans risque utilisé dans les calculs de Sharpe, rendant les deux ratios directement comparables. Certains praticiens utilisent un MAR plus élevé (par exemple, 5 % nominal) lorsqu'ils mesurent par rapport à un objectif d'investisseur spécifique — Foliolytic prend en charge des valeurs MAR personnalisées dans le panneau d'analytique avancée.
Le ratio de Sortino peut-il être négatif ?
Oui. Un ratio de Sortino négatif signifie que votre portefeuille a généré un rendement inférieur au rendement minimum acceptable même avant d'ajuster pour le risque. Un Sortino négatif est plus pessimiste qu'un Sharpe négatif car le dénominateur de Sortino (écart uniquement à la baisse) est plus petit, amplifiant l'ampleur d'un numérateur négatif. Un Sortino profondément négatif (par exemple, en dessous de -1,0) est un signal fort que le portefeuille détruit activement du capital par rapport aux alternatives sans risque.