Miễn phí Máy tính tỷ lệ Sortino
Tải lên tệp CSV danh mục đầu tư của bạn và nhận tỷ lệ Sortino — chỉ số lợi nhuận điều chỉnh rủi ro chỉ phạt sự biến động giảm. Là một thước đo công bằng hơn so với Sharpe cho bất kỳ ai muốn có sự tiếp xúc với lợi nhuận tăng.
Tỷ lệ Sortino là gì?
Tỷ lệ Sortino là anh em chỉ chịu trách nhiệm về phần giảm của tỷ lệ Sharpe. Nó chỉ phạt sự biến động tiêu cực (giảm giá), bỏ qua sự biến động tích cực. Được tính là (lợi nhuận − không rủi ro) / độ lệch chuẩn giảm. Trên 2.0 là xuất sắc. Foliolytic tính toán cả Sharpe và Sortino để bạn có thể thấy liệu quản lý của bạn chỉ đơn thuần là tận dụng sự biến động tích cực hay thực sự kiểm soát được tổn thất.
Sortino = Sharpe chỉ chịu trách nhiệm về phần giảm · trên 2.0 = xuất sắcCái gì là Tỷ Lệ Sortino?
Các tỷ lệ Sortino đo lường mức lợi nhuận vượt trội mà danh mục đầu tư của bạn kiếm được trên mỗi đơn vị giảm biến động. Được phát triển bởi Frank Sortino vào năm 1980 như một sự tinh chỉnh của Sharpe, nó khắc phục sai sót lớn nhất về khái niệm của Sharpe: coi sự tăng vọt về lợi nhuận và sự giảm giá là xấu như nhau.
Đối với một nhà đầu tư, một danh mục đầu tư nhảy 10% trong một tháng không phải là vấn đề. Sharpe vẫn phạt nó vì độ lệch chuẩn bao gồm cả hai hướng. Sortino chỉ quan tâm đến lợi nhuận dưới mức lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được (MAR), thường là tỷ lệ không rủi ro. Kết quả là một chỉ số thưởng cho các danh mục đầu tư có sự biến động tập trung vào phía thắng.
Công thức:
Sortino = (Rportfolio − MAR) / DownsideDev(Rportfolio)
Nơi độ lệch giảm là độ lệch chuẩn chỉ của những lợi nhuận dưới MAR
Vì mẫu số nhỏ hơn độ lệch chuẩn, tỷ lệ Sortino thường cao hơn tỷ lệ Sharpe cho cùng một danh mục đầu tư. Một danh mục đầu tư có Sharpe là 0.8 có thể có Sortino từ 1.2–1.8 tùy thuộc vào sự bất đối xứng của phân phối lợi nhuận của nó.
Sortino so với Sharpe — Khi nào sử dụng cái nào
| Kịch bản | Chỉ số tốt hơn | Tại sao |
|---|---|---|
| Chiến lược nhà tạo lập thị trường, chênh lệch giá, biến động thấp | Sharpe | Tính nhất quán quan trọng; bất kỳ sự biến động nào cũng không được hoan nghênh |
| Cổ phiếu tăng trưởng, tiền điện tử, quyền chọn | Sortino | Sự tăng vọt về lợi nhuận là một đặc điểm; đừng phạt chúng |
| Danh mục đầu tư cổ tức / thu nhập | Tỷ lệ Sharpe hoặc Sortino | Kết quả tương tự; lợi nhuận có xu hướng đối xứng |
| Theo dõi xu hướng, động lực | Sortino | Lợi nhuận lệch phải với đuôi dày thiên về giảm giá |
| Quỹ chỉ số / S&P 500 | Cả hai | Phân phối lợi nhuận cổ phiếu khá đối xứng |
| So sánh giữa các loại tài sản | Sortino | Bền vững hơn với các hồ sơ lệch khác nhau |
Foliolytic tính toán cả tỷ lệ Sharpe và Sortino song song. Một khoảng cách có ý nghĩa (Sortino > Sharpe + 0.5) cho bạn biết độ biến động của bạn có xu hướng dương — tốt. Một khoảng cách nhỏ có nghĩa là lợi nhuận của bạn khá đối xứng.
Sortino Chỉ số tham chiếu theo loại tài sản
| Loại danh mục đầu tư | Sortino điển hình (Dài hạn) | Kết quả mạnh mẽ |
|---|---|---|
| S&P 500 (thụ động) | 0.8 – 1.1 | > 1.2 |
| 60/40 Cổ phiếu/Trái phiếu | 0.9 – 1.2 | > 1.4 |
| Cổ phiếu toàn cầu (VT) | 0.7 – 1.0 | > 1.1 |
| Mua và giữ Bitcoin | 1.1 – 1.6 | > 1.8 |
| Danh mục đầu tư tăng trưởng giao dịch chủ động | biến động mạnh | > 1.5 = xuất sắc |
| Hợp thành quỹ đầu tư phòng ngừa | 1.0 – 1.5 | > 1.8 |
Đây là những số trung bình thô trong nhiều năm. Trong các khoảng thời gian ngắn, Sortino có thể tăng vọt trên 3 trong các thị trường đang có xu hướng và trở nên âm trong các đợt giảm giá — chỉ số này nhạy cảm với khoảng thời gian phân tích.
Tính Toán Danh Mục Đầu Tư Của Bạn Tỷ Lệ Sortino
Tải lên một tệp CSV từ bất kỳ công ty môi giới hoặc sàn giao dịch tiền điện tử nào. Xem Sharpe, Sortino và hơn 70 chỉ số khác trong vài giây. Miễn phí, không cần đăng ký.
Mở Trình Phân TíchBảng điều khiển phân tích của Foliolytic hoạt động bằng tiếng Anh. Các trang đã được dịch có sẵn để bạn có thể đánh giá công cụ bằng ngôn ngữ của mình trước khi đăng nhập.
Câu hỏi thường gặp Câu hỏi
Tỷ lệ Sortino là gì?
Tỷ lệ Sortino là một chỉ số lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro đo lường mức lợi nhuận vượt trội mà một danh mục đầu tư kiếm được trên mỗi đơn vị chỉ tính đến biến động. Đây là một sự tinh chỉnh của tỷ lệ Sharpe, mà coi biến động tăng và giảm là như nhau. Sortino chỉ tính đến lợi nhuận dưới mức lợi nhuận chấp nhận tối thiểu (thường là lãi suất không rủi ro) khi tính toán mẫu số, điều này công bằng hơn cho các danh mục đầu tư có biến động tập trung vào phía thắng.
Tỷ lệ Sortino tốt là gì?
Tỷ lệ Sortino thường cao hơn Sharpe cho cùng một danh mục đầu tư vì mẫu số nhỏ hơn. Một tỷ lệ Sortino trên 1.0 là tạm chấp nhận, trên 2.0 là tốt, và trên 3.0 là xuất sắc. Để so sánh: một danh mục đầu tư có Sharpe là 0.8 có thể có Sortino từ 1.2–1.4 nếu biến động của nó đối xứng, hoặc 1.8+ nếu biến động của nó nghiêng về phía tăng. Cách hiểu là: "Đối với mỗi đơn vị biến động xấu (giảm) mà tôi chấp nhận, tôi đã kiếm được X đơn vị lợi nhuận vượt trội."
Sortino so với Sharpe — cái nào tốt hơn?
Không cái nào tốt hơn một cách tuyệt đối — chúng trả lời các câu hỏi khác nhau. Sharpe phạt biến động tổng thể (tăng và giảm như nhau), điều này có ý nghĩa khi đánh giá các chiến lược mà sự nhất quán quan trọng bất kể hướng đi (như các nhà tạo lập thị trường). Sortino chỉ phạt biến động giảm, điều này có ý nghĩa cho các nhà đầu tư theo hướng mà họ muốn có sự tiếp xúc với tăng trưởng (hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ, danh mục đầu tư cổ phiếu tăng trưởng và người nắm giữ tiền điện tử). Sử dụng Sortino khi các đợt tăng vọt về phía tăng là một đặc điểm, không phải là một lỗi.
Foliolytic sử dụng mức lợi nhuận chấp nhận tối thiểu (MAR) nào?
Theo mặc định, Foliolytic sử dụng lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ 3 tháng tại mỗi điểm trong khoảng thời gian phân tích của bạn như là mức lợi nhuận chấp nhận tối thiểu. Điều này khớp với lãi suất không rủi ro được sử dụng trong các phép tính Sharpe, làm cho hai tỷ lệ này có thể so sánh trực tiếp. Một số người thực hành sử dụng MAR cao hơn (ví dụ: 5% danh nghĩa) khi đo lường so với một mục tiêu đầu tư cụ thể — Foliolytic hỗ trợ các giá trị MAR tùy chỉnh trong bảng phân tích nâng cao.
Tỷ lệ Sortino có thể âm không?
Có. Một tỷ lệ Sortino âm có nghĩa là danh mục đầu tư của bạn đã trả về ít hơn mức lợi nhuận chấp nhận tối thiểu ngay cả trước khi điều chỉnh theo rủi ro. Tỷ lệ Sortino âm bi quan hơn tỷ lệ Sharpe âm vì mẫu số của Sortino (độ lệch chỉ tính đến giảm) nhỏ hơn, làm tăng độ lớn của tử số âm. Một tỷ lệ Sortino âm sâu (ví dụ: dưới -1.0) là một tín hiệu mạnh rằng danh mục đầu tư đang phá hủy vốn so với các lựa chọn không rủi ro.