免费 Sortino 比率计算器
上传您的投资组合 CSV，获取您的 Sortino 比率——这一风险调整回报指标只惩罚下行波动性。对于任何希望获得上行敞口的人来说，这是比 Sharpe 更公平的衡量标准。.
什么是 Sortino 比率？?
Sortino比率是Sharpe比率的下行唯一兄弟。它只惩罚负波动（回撤），忽略上行波动。计算公式为（收益 - 无风险收益）/ 下行标准差。大于2.0为优秀。Foliolytic计算Sharpe和Sortino比率，让您可以看到您的经理是仅仅利用了上行波动，还是确实控制了损失。.
Sortino = 下行唯一Sharpe · 大于2.0 = 优秀什么是 Sortino 比率?
该 索提诺比率 衡量您的投资组合每单位 下行 波动性所获得的超额回报。由 Frank Sortino 于 1980 年开发，作为 Sharpe 的一种改进，它修正了 Sharpe 最大的概念缺陷：将上行尖峰和下行下跌视为同样糟糕。.
对于投资者来说，一个月内上涨 10% 的投资组合并不是问题。Sharpe 无论如何都会惩罚它，因为标准差包括两个方向。Sortino 只关心低于最低可接受回报（MAR）的回报，通常是无风险利率。结果是一个奖励那些波动性集中在获胜一侧的投资组合的指标。.
公式：:
Sortino = (Rportfolio − MAR) / DownsideDev(Rportfolio)
其中下行偏差是仅低于 MAR 的回报的标准差
由于分母小于标准差，Sortino 比率通常高于同一投资组合的 Sharpe 比率。一个 Sharpe 为 0.8 的投资组合可能有 1.2–1.8 的 Sortino，具体取决于其回报分布的不对称性。.
Sortino 与 Sharpe ——何时使用哪一个
| 场景 | 更好的指标 | 为什么 |
|---|---|---|
| 市场制造商、套利、低波动策略 | Sharpe | 一致性很重要；任何波动都是不受欢迎的 |
| 成长股、加密货币、期权 | Sortino | 上行尖峰是一种特征；不要惩罚它们 |
| 股息/收入投资组合 | 夏普或索提诺 | 相似的结果；收益往往是对称的 |
| 趋势跟随，动量 | Sortino | 肥尾右偏的收益偏向于仅下行 |
| 指数基金 / S&P 500 | 任一 | 股票收益分布大致对称 |
| 跨资产类别比较 | Sortino | 对不同偏斜特征更具鲁棒性 |
Foliolytic 同时计算夏普和索提诺。一个有意义的差距（索提诺 > 夏普 + 0.5）告诉你你的波动性是正偏的——很好。一个小差距意味着你的收益大致对称。.
Sortino 基准 按资产类别
| 投资组合类型 | 典型的索提诺（长期） | 强劲的结果 |
|---|---|---|
| S&P 500（被动） | 0.8 – 1.1 | > 1.2 |
| 60/40 股票/债券 | 0.9 – 1.2 | > 1.4 |
| 全球股票（VT） | 0.7 – 1.0 | > 1.1 |
| 比特币买入并持有 | 1.1 – 1.6 | > 1.8 |
| 积极交易的增长投资组合 | 变化幅度很大 | > 1.5 = 优秀 |
| 对冲基金综合 | 1.0 – 1.5 | > 1.8 |
这些是粗略的多年平均值。在短期内，Sortino 在趋势市场中可能会飙升至 3 以上，并在回撤期间变为负值——该指标对分析周期非常敏感。.
计算您的投资组合的 Sortino 比率
从任何经纪公司或加密交易所上传 CSV。几秒钟内查看 Sharpe、Sortino 和 70 多个其他指标。免费，无需注册。.
打开分析器Foliolytic 的分析仪表板以英语运行。翻译页面已存在，以便您在登录之前可以用您的语言评估该工具。
常见问题 问题
什么是 Sortino 比率？?
Sortino 比率是一种风险调整后的收益指标，衡量投资组合每单位 仅下行 波动性所获得的超额收益。它是对 夏普比率, 的改进，后者将上行和下行波动性视为相等。Sortino 在计算分母时仅计算低于最低可接受收益（通常是无风险利率）的收益，这对波动性集中在获胜一侧的投资组合更为公平。.
什么是好的 Sortino 比率？?
对于同一投资组合，Sortino 比率通常高于 Sharpe，因为分母较小。Sortino 超过 1.0 是不错的，超过 2.0 是好的，超过 3.0 是优秀的。. 作为比较：一个 Sharpe 为 0.8 的投资组合，如果其波动性是对称的，可能会有 1.2–1.4 的 Sortino，或者如果其波动性偏向上行，则可能有 1.8 以上。其解释是：“对于我接受的每单位坏（下行）波动性，我获得了 X 单位的超额收益。”
Sortino 与 Sharpe — 哪个更好？?
两者并没有严格的优劣之分——它们回答不同的问题。Sharpe 对总波动性（上行和下行同等）进行惩罚，这在评估一致性无论方向如何都重要的策略时是有意义的（如做市商）。Sortino 仅对下行波动性进行惩罚，这对积极希望获得上行敞口的方向性投资者（大多数散户投资者、成长股投资组合和加密货币持有者）是有意义的。当上行飙升是一个特征而不是一个缺陷时，使用 Sortino。.
Foliolytic 使用什么最低可接受收益（MAR）？?
默认情况下，Foliolytic 在您的分析周期的每个点使用 3 个月美国国债收益率 作为最低可接受收益。这与 Sharpe 计算中使用的无风险利率相匹配，使得这两个比率可以直接比较。一些从业者在衡量特定投资者目标时使用更高的 MAR（例如，5% 名义），Foliolytic 在高级分析面板中支持自定义 MAR 值。.
Sortino 可以为负吗？?
可以。负的 Sortino 比率意味着您的投资组合的收益低于最低可接受收益，即使在调整风险之前也是如此。负的 Sortino 比 Sharpe 更悲观，因为 Sortino 的分母（仅下行偏差）较小，放大了负分子的幅度。深度负的 Sortino（例如，低于 -1.0）是一个强烈信号，表明该投资组合相对于无风险替代品正在积极摧毁资本。.