Besplatno Kalkulator Sortino omjera
Otpremite svoj portfelj CSV i dobijte svoj Sortino omjer — mjera povrata prilagođena riziku koja kažnjava samo negativnu volatilnost. Pravednija mjera od Sharpea za svakoga tko želi izloženost rastu.
Što je Sortino omjer?
Sortino omjer je brat Sharpeovog omjera koji se fokusira samo na negativnu stranu. Penalizira samo negativnu volatilnost (gubitke), ignorirajući pozitivne oscilacije. Izračunava se kao (prinos − bezrizična stopa) / standardna devijacija prema dolje. Iznad 2.0 je odlično. Foliolytic izračunava i Sharpe i Sortino, tako da možete vidjeti je li vaš menadžer samo profitirao od pozitivne volatilnosti ili je stvarno kontrolirao gubitke.
Sortino = Sharpe koji se fokusira samo na negativnu stranu · iznad 2.0 = odličnoŠto je Sortino omjer?
Ovo Sortino omjer mjeri koliko viška povrata vaš portfelj ostvaruje po jedinici negativne volatilnosti. Razvijen od strane Franka Sortina 1980. godine kao dorada Sharpea, ispravlja najveću konceptualnu pogrešku Sharpea: tretiranje rasta i pada kao jednako loših.
Za investitora, portfelj koji skoči 10% u mjesecu nije problem. Sharpe ga kažnjava ionako jer standardna devijacija uključuje oba smjera. Sortino se brine samo za povrate ispod minimalnog prihvatljivog povrata (MAR), obično bezrizične stope. Rezultat je mjera koja nagrađuje portfelje čija je volatilnost koncentrirana na dobitničkoj strani.
Formula:
Sortino = (Rportfolio − MAR) / DownsideDev(Rportfolio)
Gdje je negativna devijacija standardna devijacija samo onih povrata ispod MAR-a
Budući da je nazivnik manji od standardne devijacije, Sortino omjeri su obično viši od Sharpea za isti portfelj. Portfelj s Sharpeom od 0.8 mogao bi imati Sortino od 1.2–1.8 ovisno o asimetriji raspodjele njegovih povrata.
Sortino vs Sharpe — Kada koristiti koji
| Scenarij | Bolja mjera | Zašto |
|---|---|---|
| Tržišni posrednik, arbitraža, strategije niske volatilnosti | Sharpe | Dosljednost je važna; svaka volatilnost je nepoželjna |
| Dionice rasta, kripto, opcije | Sortino | Rast je karakteristika; ne kažnjavajte ih |
| Portfelji s dividendama / prihodom | Sharpe ili Sortino | Slični rezultati; prinosi su obično simetrični |
| Praćenje trenda, moment | Sortino | Prinosi s debelim repovima i desno asimetrični favoriziraju samo pad |
| Indeksni fond / S&P 500 | Ili | Distribucije prinosâ na kapital su otprilike simetrične |
| Usporedba među klasama imovine | Sortino | Robusniji na različite profile asimetrije |
Foliolytic izračunava i Sharpe i Sortino jedan pored drugog. Značajna razlika (Sortino > Sharpe + 0.5) govori vam da je vaša volatilnost pozitivno asimetrična — dobro. Mala razlika znači da su vaši prinosi otprilike simetrični.
Sortino Referentne točke po Klasi Imovine
| Tip Portfelja | Tipičan Sortino (Dugoročno) | Snažan Rezultat |
|---|---|---|
| S&P 500 (pasivno) | 0.8 – 1.1 | > 1.2 |
| 60/40 Dionice/Obveznice | 0.9 – 1.2 | > 1.4 |
| Sve-svjetski kapital (VT) | 0.7 – 1.0 | > 1.1 |
| Bitcoin kupi i drži | 1.1 – 1.6 | > 1.8 |
| Aktivno trgovani portfelj rasta | varira divlje | > 1.5 = izvrstan |
| Kombinacija hedge fonda | 1.0 – 1.5 | > 1.8 |
Ovo su grubi višegodišnji prosjeci. Tijekom kratkih razdoblja, Sortino može skočiti iznad 3 tijekom tržišta u trendu i postati negativan tijekom povlačenja — metrika je osjetljiva na razdoblje analize.
Izračunajte svoj portfelj Sortino omjer
Otpremite CSV iz bilo koje brokerske kuće ili kripto burze. Vidite Sharpe, Sortino i 70+ drugih metrika u nekoliko sekundi. Besplatno, bez registracije.
Otvorite AnalizatorFoliolyticova analitička nadzorna ploča radi na engleskom jeziku. Postoje prevedene stranice kako biste mogli procijeniti alat na svom jeziku prije nego se prijavite.
Često postavljana pitanja Pitanja
Što je Sortino omjer?
Sortino omjer je metrika povrata prilagođena riziku koja mjeri koliko dodatnog povrata portfelj ostvaruje po jedinici samo prema dolje volatilnosti. To je usavršavanje Sharpeov omjer, koji tretira volatilnost prema gore i prema dolje jednako. Sortino uzima u obzir samo povrate ispod minimalnog prihvatljivog povrata (tipično bezrizična stopa) prilikom izračuna nazivnika, što je pravednije prema portfeljima čija je volatilnost koncentrirana na dobitničkoj strani.
Što je dobar Sortino omjer?
Sortino omjeri su obično viši od Sharpe za isti portfelj jer je nazivnik manji. Sortino iznad 1.0 je pristojan, iznad 2.0 je dobar, a iznad 3.0 je izvrstan.. Za usporedbu: portfelj sa Sharpeom od 0.8 mogao bi imati Sortino od 1.2–1.4 ako je njegova volatilnost simetrična, ili 1.8+ ako se njegova volatilnost naginje prema gore. Tumačenje je: "Za svaku jedinicu loše (prema dolje) volatilnosti koju sam prihvatio, zaradio sam X jedinica dodatnog povrata."
Sortino vs Sharpe — koji je bolji?
Niti jedan nije strogo bolji — odgovaraju na različita pitanja. Sharpe kažnjava ukupnu volatilnost (prema gore i prema dolje jednako), što ima smisla kada se procjenjuju strategije gdje dosljednost ima važnost bez obzira na smjer (poput tržišnih stvaratelja). Sortino kažnjava samo volatilnost prema dolje, što ima smisla za smjerne investitore koji aktivno žele izloženost prema gore (većina malih investitora, portfelji rasta dionica i vlasnici kriptovaluta). Koristite Sortino kada su iznenadni skokovi prema gore značajka, a ne greška.
Koju minimalnu prihvatljivu stopu (MAR) koristi Foliolytic?
Prema zadanim postavkama, Foliolytic koristi 3-mjesečnu prinos od američkih državnih obveznica u svakom trenutku vašeg razdoblja analize kao minimalnu prihvatljivu stopu. To odgovara bezrizičnoj stopi koja se koristi u Sharpeovim izračunima, čineći ta dva omjera izravno usporedivima. Neki praktičari koriste viši MAR (npr. 5% nominalno) kada mjere protiv specifičnog investitorskog cilja — Foliolytic podržava prilagođene MAR vrijednosti u naprednoj analitičkoj ploči.
Može li Sortino biti negativan?
Da. Negativan Sortino omjer znači da je vaš portfelj ostvario manji povrat od minimalne prihvatljive stope čak i prije prilagodbe za rizik. Negativan Sortino je pesimističniji od negativnog Sharpea jer je Sortinov nazivnik (samo prema dolje odstupanje) manji, pojačavajući veličinu negativnog brojnika. Duboko negativan Sortino (npr. ispod -1.0) je snažan signal da portfelj aktivno uništava kapital u odnosu na bezrizične alternative.