Δωρεάν Υπολογιστής Λόγου Sortino
Ανεβάστε το CSV του χαρτοφυλακίου σας και αποκτήστε τον λόγο Sortino σας — τη μετρική απόδοσης προσαρμοσμένη στον κίνδυνο που τιμωρεί μόνο την πτωτική μεταβλητότητα. Μια πιο δίκαιη μέτρηση από τον Sharpe για οποιονδήποτε θέλει έκθεση στην άνοδο.
Τι είναι ο λόγος Sortino;?
Ο λόγος Sortino είναι ο αδελφός του λόγου Sharpe που εξετάζει μόνο την αρνητική πλευρά. Επιβάλλει ποινές μόνο για την αρνητική μεταβλητότητα (drawdowns), αγνοώντας τις θετικές διακυμάνσεις. Υπολογίζεται ως (επιστροφή − χωρίς κίνδυνο) / τυπική απόκλιση προς τα κάτω. Άνω του 2.0 είναι εξαιρετικός. Το Foliolytic υπολογίζει τόσο τον Sharpe όσο και τον Sortino, ώστε να μπορείτε να δείτε αν ο διαχειριστής σας απλώς εκμεταλλεύτηκε την θετική μεταβλητότητα ή πραγματικά έλεγξε τις ζημίες.
Sortino = Sharpe μόνο προς τα κάτω · άνω του 2.0 = εξαιρετικόςΤι είναι το Ratio de Sortino?
Ο αναλογία Sortino μετρά πόση υπεραπόδοση κερδίζει το χαρτοφυλάκιό σας ανά μονάδα πτώσης μεταβλητότητας. Αναπτύχθηκε από τον Frank Sortino το 1980 ως βελτίωση του Sharpe, διορθώνει το μεγαλύτερο εννοιολογικό σφάλμα του Sharpe: τη μεταχείριση των ανωδικών κορυφών και των πτωτικών πτώσεων ως εξίσου κακές.
Για έναν επενδυτή, ένα χαρτοφυλάκιο που αυξάνεται κατά 10% σε ένα μήνα δεν είναι πρόβλημα. Ο Sharpe το τιμωρεί ούτως ή άλλως επειδή η τυπική απόκλιση περιλαμβάνει και τις δύο κατευθύνσεις. Ο Sortino ενδιαφέρεται μόνο για τις αποδόσεις κάτω από μια ελάχιστη αποδεκτή απόδοση (MAR), συνήθως τον κίνδυνο χωρίς απόδοση. Το αποτέλεσμα είναι μια μετρική που επιβραβεύει τα χαρτοφυλάκια των οποίων η μεταβλητότητα είναι συγκεντρωμένη στην κερδοφόρα πλευρά.
Η φόρμουλα:
Sortino = (Rportfolio − MAR) / DownsideDev(Rportfolio)
Όπου η απόκλιση προς τα κάτω είναι η τυπική απόκλιση μόνο εκείνων των αποδόσεων κάτω από το MAR
Επειδή ο παρονομαστής είναι μικρότερος από την τυπική απόκλιση, οι λόγοι Sortino είναι συνήθως υψηλότεροι από τους Sharpe για το ίδιο χαρτοφυλάκιο. Ένα χαρτοφυλάκιο με Sharpe 0.8 μπορεί να έχει Sortino 1.2–1.8 ανάλογα με την ασυμμετρία της κατανομής των αποδόσεών του.
Sortino vs Sharpe — Πότε να χρησιμοποιήσετε ποιον
| Σενάριο | Καλύτερη Μετρική | Γιατί |
|---|---|---|
| Στρατηγικές δημιουργών αγοράς, arbitrage, χαμηλής μεταβλητότητας | Sharpe | Η συνέπεια έχει σημασία; οποιαδήποτε μεταβλητότητα είναι ανεπιθύμητη |
| Μετοχές ανάπτυξης, κρυπτονομίσματα, επιλογές | Sortino | Οι ανωδικές κορυφές είναι χαρακτηριστικό; μην τις τιμωρείτε |
| Χαρτοφυλάκια μερίσματος / εισοδήματος | Sharpe ή Sortino | Παρόμοια αποτελέσματα; οι αποδόσεις τείνουν να είναι συμμετρικές |
| Ακολουθώντας τάσεις, μομέντουμ | Sortino | Οι αποδόσεις με παχύ ουρά και δεξιά κλίση ευνοούν μόνο την πτώση |
| Δείκτης κεφαλαίου / S&P 500 | Οποιοδήποτε | Οι κατανομές αποδόσεων μετοχών είναι περίπου συμμετρικές |
| Συγκρίνοντας μεταξύ κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων | Sortino | Πιο ανθεκτικό σε διαφορετικά προφίλ κλίσης |
Η Foliolytic υπολογίζει τόσο τον Sharpe όσο και τον Sortino παράλληλα. Ένα σημαντικό κενό (Sortino > Sharpe + 0.5) σας λέει ότι η μεταβλητότητά σας είναι θετικά κεκλιμένη — καλό. Ένα μικρό κενό σημαίνει ότι οι αποδόσεις σας είναι περίπου συμμετρικές.
Sortino Δείκτες αναφοράς κατά Κατηγορία Περιουσιακών Στοιχείων
| Τύπος Χαρτοφυλακίου | Τυπικός Sortino (Μακροπρόθεσμος) | Δυνατό Αποτέλεσμα |
|---|---|---|
| S&P 500 (παθητικό) | 0.8 – 1.1 | > 1.2 |
| 60/40 Μετοχές/Ομόλογα | 0.9 – 1.2 | > 1.4 |
| Παγκόσμια Μετοχή (VT) | 0.7 – 1.0 | > 1.1 |
| Αγορά και κράτημα Bitcoin | 1.1 – 1.6 | > 1.8 |
| Ενεργά διαπραγματευόμενο χαρτοφυλάκιο ανάπτυξης | διαφέρει δραματικά | > 1.5 = εξαιρετικό |
| Σύνθετο hedge fund | 1.0 – 1.5 | > 1.8 |
Αυτές είναι χονδρικές μέσες τιμές πολλών ετών. Σε σύντομες περιόδους, ο Sortino μπορεί να εκτοξευθεί πάνω από το 3 κατά τη διάρκεια των ανοδικών αγορών και να γίνει αρνητικός κατά τη διάρκεια των πτώσεων — η μέτρηση είναι ευαίσθητη στην περίοδο ανάλυσης.
Υπολογίστε το Χαρτοφυλάκιό σας Ratio de Sortino
Ανεβάστε ένα CSV από οποιαδήποτε χρηματιστηριακή ή κρυπτονομισματική πλατφόρμα. Δείτε τους Sharpe, Sortino και 70+ άλλες μετρήσεις σε δευτερόλεπτα. Δωρεάν, χωρίς εγγραφή.
Ανοίξτε τον ΑναλυτήΟ πίνακας αναλύσεων του Foliolytic λειτουργεί στα Αγγλικά. Υπάρχουν μεταφρασμένες σελίδες ώστε να μπορείτε να αξιολογήσετε το εργαλείο στη γλώσσα σας πριν συνδεθείτε.
Συχνές Ερωτήσεις Ερωτήσεις
Τι είναι ο λόγος Sortino;?
Ο λόγος Sortino είναι μια μέτρηση απόδοσης προσαρμοσμένη στον κίνδυνο που μετρά πόση υπεραπόδοση κερδίζει ένα χαρτοφυλάκιο ανά μονάδα μόνο πτώσης μεταβλητότητας. Είναι μια βελτίωση του αναλογία Sharpe, που αντιμετωπίζει την ανοδική και πτωτική μεταβλητότητα εξίσου. Ο Sortino μετρά μόνο τις αποδόσεις κάτω από μια ελάχιστη αποδεκτή απόδοση (συνήθως το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο) κατά την υπολογισμό του παρονομαστή, το οποίο είναι πιο δίκαιο για τα χαρτοφυλάκια των οποίων η μεταβλητότητα είναι συγκεντρωμένη στην κερδοφόρα πλευρά.
Ποιος είναι ένας καλός λόγος Sortino;?
Οι λόγοι Sortino είναι συνήθως υψηλότεροι από τους Sharpe για το ίδιο χαρτοφυλάκιο επειδή ο παρονομαστής είναι μικρότερος. Ένας Sortino πάνω από το 1.0 είναι αξιοπρεπής, πάνω από το 2.0 είναι καλός και πάνω από το 3.0 είναι εξαιρετικός. Για σύγκριση: ένα χαρτοφυλάκιο με Sharpe 0.8 μπορεί να έχει Sortino 1.2–1.4 αν η μεταβλητότητά του είναι συμμετρική, ή 1.8+ αν η μεταβλητότητά του είναι ανοδική. Η ερμηνεία είναι: "Για κάθε μονάδα κακής (πτώσης) μεταβλητότητας που αποδέχτηκα, κέρδισα X μονάδες υπεραπόδοσης."
Sortino vs Sharpe — ποιος είναι καλύτερος;?
Κανένας δεν είναι αυστηρά καλύτερος — απαντούν σε διαφορετικές ερωτήσεις. Ο Sharpe τιμωρεί τη συνολική μεταβλητότητα (ανοδική και πτωτική εξίσου), το οποίο έχει νόημα όταν αξιολογούμε στρατηγικές όπου η συνέπεια έχει σημασία ανεξαρτήτως κατεύθυνσης (όπως οι market-makers). Ο Sortino τιμωρεί μόνο την πτωτική μεταβλητότητα, το οποίο έχει νόημα για τους κατευθυντικούς επενδυτές που θέλουν ενεργά ανοδική έκθεση (οι περισσότεροι λιανικοί επενδυτές, χαρτοφυλάκια με μετοχές ανάπτυξης και κάτοχοι κρυπτονομισμάτων). Χρησιμοποιήστε τον Sortino όταν οι ανοδικές εκρήξεις είναι χαρακτηριστικό, όχι σφάλμα.
Ποια ελάχιστη αποδεκτή απόδοση (MAR) χρησιμοποιεί το Foliolytic;?
Από προεπιλογή, το Foliolytic χρησιμοποιεί το 3μηνο επιτόκιο του U.S. Treasury σε κάθε σημείο της περιόδου ανάλυσής σας ως την ελάχιστη αποδεκτή απόδοση. Αυτό ταιριάζει με το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο που χρησιμοποιείται στους υπολογισμούς Sharpe, καθιστώντας τις δύο αναλογίες άμεσα συγκρίσιμες. Ορισμένοι επαγγελματίες χρησιμοποιούν υψηλότερο MAR (π.χ., 5% ονομαστικό) όταν μετρούν έναν συγκεκριμένο στόχο επενδυτή — το Foliolytic υποστηρίζει προσαρμοσμένες τιμές MAR στον προηγμένο πίνακα αναλύσεων.
Μπορεί ο Sortino να είναι αρνητικός;?
Ναι. Ένας αρνητικός λόγος Sortino σημαίνει ότι το χαρτοφυλάκιό σας απέδωσε λιγότερο από την ελάχιστη αποδεκτή απόδοση ακόμη και πριν από την προσαρμογή για τον κίνδυνο. Ο αρνητικός Sortino είναι πιο απαισιόδοξος από τον αρνητικό Sharpe επειδή ο παρονομαστής του Sortino (μόνο πτωτική απόκλιση) είναι μικρότερος, ενισχύοντας τη μεγέθυνση ενός αρνητικού αριθμητή. Ένας βαθιά αρνητικός Sortino (π.χ., κάτω από -1.0) είναι ένα ισχυρό σήμα ότι το χαρτοφυλάκιο καταστρέφει ενεργά κεφάλαιο σε σχέση με εναλλακτικές χωρίς κίνδυνο.