免費 Sortino 比率計算器
上傳您的投資組合 CSV，獲取您的 Sortino 比率——這是一個僅對下行波動性進行懲罰的風險調整回報指標。對於任何希望獲得上行暴露的人來說，這是一個比 Sharpe 更公平的衡量標準。.
什麼是 Sortino 比率？?
Sortino 比率是 Sharpe 比率的下行專屬兄弟。它僅懲罰負波動性（回撤），忽略上行波動。計算公式為 (回報 − 無風險) / 下行標準差。大於 2.0 是優秀的。Foliolytic 計算 Sharpe 和 Sortino，讓你可以看到你的經理是否只是乘著上行波動，還是真正控制了損失。.
Sortino = 下行專屬 Sharpe · 大於 2.0 = 優秀什麼是 Sortino 比率?
該 索提諾比率 衡量您的投資組合每單位的超額回報有多少 下行 波動性。由 Frank Sortino 在 1980 年開發，作為 Sharpe 的改進，它修正了 Sharpe 最大的概念缺陷：將上行尖峰和下行下跌視為同樣糟糕。.
對於投資者來說，一個月內跳升 10% 的投資組合並不是問題。Sharpe 無論如何都會懲罰它，因為標準差包括兩個方向。Sortino 只關心低於最低可接受回報（MAR）的回報，通常是無風險利率。結果是一個獎勵其波動性集中在贏方的投資組合的指標。.
公式：:
Sortino = (Rportfolio − MAR) / DownsideDev(Rportfolio)
其中下行偏差是僅低於 MAR 的那些回報的標準差
由於分母小於標準差，對於相同的投資組合，Sortino 比率通常高於 Sharpe。擁有 0.8 Sharpe 的投資組合可能會根據其回報分佈的不對稱性擁有 1.2–1.8 的 Sortino。.
Sortino 與 Sharpe ——何時使用哪一個
| 情境 | 更好的指標 | 為什麼 |
|---|---|---|
| 市場做市商、套利、低波動策略 | Sharpe | 一致性很重要；任何波動都是不受歡迎的 |
| 成長股、加密貨幣、期權 | Sortino | 上行尖峰是一個特徵；不要懲罰它們 |
| 股息/收入投資組合 | Sharpe 或 Sortino | 相似的結果；回報往往是對稱的 |
| 趨勢追隨，動量 | Sortino | 肥尾右偏的回報偏向於僅有下行 |
| 指數基金 / S&P 500 | 任一 | 股票回報分佈大致對稱 |
| 跨資產類別比較 | Sortino | 對不同偏斜型態更具穩健性 |
Foliolytic 同時計算 Sharpe 和 Sortino。意義重大的差距（Sortino > Sharpe + 0.5）告訴你你的波動性是正偏的 — 很好。小差距意味著你的回報大致對稱。.
Sortino 基準 按資產類別
| 投資組合類型 | 典型的 Sortino（長期） | 強勁的結果 |
|---|---|---|
| S&P 500（被動） | 0.8 – 1.1 | > 1.2 |
| 60/40 股票/債券 | 0.9 – 1.2 | > 1.4 |
| 全球股票（VT） | 0.7 – 1.0 | > 1.1 |
| 比特幣買入並持有 | 1.1 – 1.6 | > 1.8 |
| 積極交易的成長型投資組合 | 變化劇烈 | > 1.5 = 優秀 |
| 對沖基金綜合指數 | 1.0 – 1.5 | > 1.8 |
這些是粗略的多年平均值。在短期內，Sortino 在趨勢市場中可能會飆升至 3 以上，而在回撤期間則可能變為負值——該指標對分析期間非常敏感。.
計算您的投資組合的 Sortino 比率
從任何經紀商或加密貨幣交易所上傳 CSV。幾秒鐘內即可查看 Sharpe、Sortino 和 70 多個其他指標。免費，無需註冊。.
打開分析器Foliolytic 的分析儀表板以英文運行。已存在翻譯頁面，讓您在登入之前可以用您的語言評估這個工具。
常見問題 問題
什麼是 Sortino 比率？?
Sortino 比率是一種風險調整後的回報指標，衡量投資組合每單位 下行風險 的超額回報。這是對 夏普比率, 的改進，後者對上行和下行波動性一視同仁。Sortino 在計算分母時僅計算低於最低可接受回報（通常是無風險利率）的回報，這對於波動性集中在贏利方面的投資組合來說更公平。.
什麼是好的 Sortino 比率？?
Sortino 比率通常高於同一投資組合的 Sharpe 比率，因為分母較小。Sortino 高於 1.0 是可以接受的，高於 2.0 是好的，高於 3.0 是優秀的。. 作為比較：一個 Sharpe 為 0.8 的投資組合如果其波動性對稱，可能會有 Sortino 在 1.2–1.4 之間，或者如果其波動性偏向上行則為 1.8 以上。解釋是：“對於我接受的每一單位壞（下行）波動性，我賺取了 X 單位的超額回報。”
Sortino 與 Sharpe — 哪個更好？?
兩者並不絕對優於對方——它們回答不同的問題。Sharpe 懲罰總波動性（上行和下行同等），這在評估一致性無論方向如何都重要的策略時是有意義的（如市場做市商）。Sortino 僅懲罰下行波動性，這對於積極希望獲得上行敞口的方向性投資者（大多數零售投資者、成長股投資組合和加密貨幣持有者）來說是有意義的。當上行飆升是特徵而非缺陷時，使用 Sortino。.
Foliolytic 使用的最低可接受回報（MAR）是多少？?
默認情況下，Foliolytic 在您的分析期間的每個時間點使用 3 個月的美國國債收益率 作為最低可接受回報。這與 Sharpe 計算中使用的無風險利率相匹配，使這兩個比率可以直接比較。一些實務者在衡量特定投資者目標時使用更高的 MAR（例如，5% 名義），Foliolytic 在高級分析面板中支持自定義 MAR 值。.
Sortino 可以是負值嗎？?
是的。負的 Sortino 比率意味著您的投資組合在調整風險之前的回報低於最低可接受回報。負的 Sortino 比 Sharpe 更悲觀，因為 Sortino 的分母（僅下行偏差）較小，放大了負分子的幅度。深度負的 Sortino（例如，低於 -1.0）是投資組合相對於無風險替代品積極摧毀資本的強烈信號。.