Bezplatné Kalkulačka Sortino pomeru
Nahrajte svoj portfólio CSV a získajte svoj Sortino pomer — metrika upraveného výnosu, ktorá penalizuje len volatilitu na dolnej strane. Spravodlivejšia miera ako Sharpe pre každého, kto chce exponenciu na rast.
Čo je Sortino pomer?
Sortino pomer je len súrodenec Sharpe pomeru zameraný na negatívne. Penalizuje iba negatívnu volatilitu (poklesy), ignorujúc vzostupné výkyvy. Vypočítava sa ako (výnos − bezriziková) / dolná štandardná odchýlka. Nad 2,0 je vynikajúce. Foliolytic počíta oba pomery Sharpe a Sortino, takže môžete vidieť, či váš manažér len jazdil na vzostupnej volatilite alebo skutočne kontroloval straty.
Sortino = Sharpe zameraný na negatívne · nad 2,0 = vynikajúceČo je to Sortino pomer?
Ten Sortino pomer meria, koľko nadmerného výnosu vaše portfólio zarába na jednotku dolnej volatility. Vyvinul Frank Sortino v roku 1980 ako vylepšenie Sharpe, opravuje najväčšiu koncepčnú chybu Sharpeho: zaobchádzať s nárastmi na hornej strane a poklesmi na dolnej strane ako rovnako zlé.
Pre investora nie je problémom portfólio, ktoré v jednom mesiaci vzrastie o 10 %. Sharpe ho aj tak trestá, pretože štandardná odchýlka zahŕňa obe smerovania. Sortino sa zaujíma len o výnosy pod minimálnym akceptovateľným výnosom (MAR), typicky bezrizikovou sadzbou. Výsledkom je metrika, ktorá odmeňuje portfóliá, ktorých volatilita je sústredená na víťaznej strane.
Vzorec:
Sortino = (Rportfolio − MAR) / DownsideDev(Rportfolio)
Kde dolná odchýlka je štandardná odchýlka len tých výnosov pod MAR
Pretože menovateľ je menší ako štandardná odchýlka, Sortino pomery sú typicky vyššie ako Sharpe pre rovnaké portfólio. Portfólio so Sharpe 0,8 môže mať Sortino 1,2–1,8 v závislosti od asymetrie jeho rozdelenia výnosov.
Sortino vs Sharpe — Kedy použiť ktorý
| Scenár | Lepšia metrika | Prečo |
|---|---|---|
| Market-maker, arbitráž, stratégie s nízkou volatilitou | Sharpe | Konzistencia je dôležitá; akákoľvek volatilita je nežiaduce |
| Rastové akcie, kryptomeny, opcie | Sortino | Nárasty sú vlastnosť; netrestajte ich |
| Dividendové / príjmové portfóliá | Sharpe alebo Sortino | Podobné výsledky; výnosy majú tendenciu byť symetrické |
| Sledovanie trendu, momentum | Sortino | Výnosy s tučnými chvostmi a pravostrannou asymetriou uprednostňujú len pokles |
| Indexový fond / S&P 500 | Buď | Distribúcie výnosov akcií sú zhruba symetrické |
| Porovnávanie naprieč triedami aktív | Sortino | Odolnejšie voči rôznym profilom asymetrie |
Foliolytic počíta obidva, Sharpe a Sortino, vedľa seba. Významná medzera (Sortino > Sharpe + 0.5) vám hovorí, že vaša volatilita je pozitívne asymetrická — dobré. Malá medzera znamená, že vaše výnosy sú zhruba symetrické.
Sortino Referenčné hodnoty podľa triedy aktív
| Typ portfólia | Typický Sortino (dlhodobý) | Silný výsledok |
|---|---|---|
| S&P 500 (pasívny) | 0.8 – 1.1 | > 1.2 |
| 60/40 Akcie/Dlhopisy | 0.9 – 1.2 | > 1.4 |
| Globálne akcie (VT) | 0.7 – 1.0 | > 1.1 |
| Bitcoin buy-and-hold | 1.1 – 1.6 | > 1.8 |
| Aktívne obchodovaný rastový portfólio | veľmi sa líši | > 1.5 = vynikajúce |
| Kombinácia hedžových fondov | 1.0 – 1.5 | > 1.8 |
Toto sú hrubé priemery za viac rokov. V krátkych obdobiach môže Sortino vyskočiť nad 3 počas trendových trhov a stať sa negatívnym počas poklesov — metrika je citlivá na obdobie analýzy.
Vypočítajte svoj portfólio Sortino pomer
Nahrajte CSV z akéhokoľvek brokera alebo kryptoburzy. Zobrazte Sharpe, Sortino a 70+ ďalších metrík za sekundy. Zadarmo, bez registrácie.
Otvorenie analyzátoraAnalytický panel Foliolytic beží v angličtine. Existujú preložené stránky, aby ste si mohli nástroj vyhodnotiť vo svojom jazyku pred prihlásením.
Často kladené otázky Otázky
Čo je Sortino pomer?
Sortino pomer je metrika výnosu upravená o riziko, ktorá meria, koľko nadmerného výnosu portfólio dosahuje na jednotku iba poklesu volatility. Je to vylepšenie Sharpeho pomer, ktoré zaobchádza s volatilnosťou na vzostupe a poklese rovnako. Sortino počíta len výnosy pod minimálnym akceptovateľným výnosom (typicky bezrizikovou sadzbou) pri výpočte menovateľa, čo je spravodlivejšie pre portfóliá, ktorých volatilita je sústredená na víťaznej strane.
Aký je dobrý Sortino pomer?
Sortino pomery sú zvyčajne vyššie ako Sharpe pre to isté portfólio, pretože menovateľ je menší. Sortino nad 1.0 je slušný, nad 2.0 je dobrý a nad 3.0 je vynikajúci. Na porovnanie: portfólio so Sharpe 0.8 môže mať Sortino 1.2–1.4, ak je jeho volatilita symetrická, alebo 1.8+, ak je jeho volatilita naklonená na vzostup. Interpretácia je: "Za každú jednotku zlého (poklesového) rizika, ktorú som prijal, som zarobil X jednotiek nadmerného výnosu."
Sortino vs Sharpe — ktorý je lepší?
Žiadny nie je striktne lepší — odpovedajú na rôzne otázky. Sharpe penalizuje celkovú volatilitu (na vzostupe a poklese rovnako), čo dáva zmysel pri hodnotení stratégií, kde je konzistencia dôležitá bez ohľadu na smer (ako market-makery). Sortino penalizuje len poklesovú volatilitu, čo dáva zmysel pre smerových investorov, ktorí aktívne chcú expozíciu na vzostup (väčšina retailových investorov, portfóliá rastových akcií a držitelia kryptomien). Použite Sortino, keď sú vzostupné výkyvy funkciou, nie chybou.
Aký minimálny akceptovateľný výnos (MAR) používa Foliolytic?
Predvolene Foliolytic používa 3-mesačný výnos z U.S. Treasury v každom bode vo vašom období analýzy ako minimálny akceptovateľný výnos. To zodpovedá bezrizikovej sadzbe použitej vo výpočtoch Sharpe, čo robí tieto dve metriky priamo porovnateľné. Niektorí praktici používajú vyšší MAR (napr. 5% nominálny) pri meraní voči konkrétnemu cieľu investora — Foliolytic podporuje vlastné hodnoty MAR v pokročilom analytickom paneli.
Môže byť Sortino negatívny?
Áno. Negatívny Sortino pomer znamená, že vaše portfólio vrátilo menej ako minimálny akceptovateľný výnos, aj pred úpravou o riziko. Negatívny Sortino je pesimistickejší ako negatívny Sharpe, pretože menovateľ Sortino (iba poklesová odchýlka) je menší, čo zosilňuje veľkosť negatívneho čitateľa. Hlboko negatívny Sortino (napr. pod -1.0) je silný signál, že portfólio aktívne ničí kapitál v porovnaní s bezrizikovými alternatívami.