Metrică gratuită de risc de coadă

Gratuit Valoare la risc (VaR) Calculator

Q: VaR istoric vs VaR parametric — pe care îl folosește Foliolytic?

Foliolytic raportează ambele. VaR istoric calculează percentila direct din distribuția reală a randamentelor tale — nu face nicio presupunere despre normalitate și reflectă corect cozi groase. VaR parametric presupune că randamentele sunt distribuite normal și folosește media și deviația standard. Pentru portofoliile de acțiuni, cele două metode oferă răspunsuri similare; pentru portofoliile crypto și cu levier, VaR istoric este de obicei semnificativ mai mare (și mai precis) deoarece distribuțiile randamentelor au cozi mai groase decât prezice o curbă normală.

Q: De ce este VaR-ul criptomonedelor atât de mult mai mare decât VaR-ul acțiunilor?

Randamentele zilnice ale criptomonedelor sunt de obicei de 4-6 ori mai volatile decât acțiunile de pe piața largă. VaR-ul zilnic istoric de 95% al Bitcoin se învârte în jurul valorii de 5-7%, comparativ cu aproximativ 1.5-2% pentru S&P 500. Altcoin-urile sunt și mai rele — un VaR zilnic de 95% de 10-15% nu este neobișnuit. De aceea, alocările în cripto ar trebui să fie dimensionate având în vedere VaR: o alocare de 10% în cripto poate contribui cu 30-40% la VaR-ul la nivel de portofoliu.

Cât de rău este o zi proastă tipică pentru portofoliul tău — și cât de rău este cea mai proastă zi? Încarcă un CSV și obține VaR la 95% și 99%, plus VaR condiționat (Pierdere așteptată) pentru estimarea adevărată a riscurilor de coadă. Funcționează pentru orice acțiune, ETF sau portofoliu cripto.

Răspuns rapid

Ce este Valoarea în Risc (VaR)?

VaR estimează pierderea maximă pe care portofoliul tău este probabil să o experimenteze pe o perioadă dată la un nivel de încredere dat. „VaR de 95% pe o zi de $5,000” înseamnă: există o șansă de 5% să pierzi mai mult de $5,000 într-o singură zi de tranzacționare. Foliolytic calculează atât VaR istoric (cele mai proaste zile empirice), cât și VaR parametric (presupunând randamente normale).

VaR de 95% · istoric + parametric · orizonturi zilnice / săptămânale / lunare

Ce este Valoarea în risc?

Valoare la risc (VaR) răspunde celei mai de bază întrebări despre downside în managementul portofoliului: cât de mult aș putea pierde într-o zi normală, dar proastă? Un VaR de 1 zi de 10.000 $ la 95% încredere înseamnă: în 95 din 100 de zile, pierzi mai puțin de 10.000 $. În aproximativ 5 zile din 100, pierzi mai mult.

VaR este metrica pe care băncile o raportează autorităților de reglementare. Este metrica pe care fondurile speculative o citează în dezvăluirile de risc. Este imperfectă — nu îți spune cât de mult mai rău devine cei 5% răi — dar ca un rezumat cu un singur număr al downside-ului, este cea mai utilizată măsură în finanțe.

VaR_95% = 5th-percentile of daily return distribution × Portfolio Value Pierdere la percentila a 5-a — pierderi mai mari se întâmplă 5% din timp

Punctul orb al VaR: Risc de coadă

VaR îți spune pragul. Nu îți spune ce se întâmplă dincolo de prag. Dacă VaR-ul tău de 95% este 4%, asta înseamnă că cea de-a 5-a cea mai proastă zi este o pierdere de 4%. Cea mai proastă zi ar putea fi o pierdere de 4.1% — sau o pierdere de 15%. VaR nu face nicio distincție.

VaR condiționat (CVaR), numit și Pierdere așteptată, rezolvă asta. Este pierderea media în zilele mai rele decât VaR. Dacă VaR-ul tău de 95% este 4%, dar CVaR-ul tău de 95% este 8%, asta îți spune că cei 5% răi de zile au pierderi medii de 8% — o imagine de risc fundamental diferită decât dacă ambele numere ar fi apropiate.

CVaR_95% = E[loss | loss > VaR_95%] Pierdere așteptată (medie) condiționată de depășirea pragului VaR

CVaR este standardul de reglementare sub Basel III tocmai pentru că VaR-ul singur subestimează cât de rău poate fi un crash. Pentru portofolii cu coadă groasă (cripto, opțiuni, piețe emergente), diferența CVaR/VaR este adesea de 2x sau mai mult.

Valori tipice VaR după Clasă de active

Portofoliu	VaR 1 zi 95%	VaR 1 zi 99%	CVaR 1 zi 95%
Obligațiuni ale Trezoreriei SUA (AGG)	0.3 – 0.5%	0.5 – 0.8%	0.4 – 0.7%
60/40 Acțiuni/Obligațiuni	0.8 – 1.2%	1.3 – 1.8%	1.2 – 1.7%
S&S&P 500 (SPY)	1.3 – 2.0%	2.0 – 3.0%	2.0 – 3.5%
Nasdaq 100 (QQQ)	1.7 – 2.5%	2.5 – 3.8%	2.5 – 4.2%
Piețe emergente (EEM)	1.8 – 2.8%	2.8 – 4.5%	2.8 – 5.0%
Bitcoin	5.0 – 7.0%	8.0 – 12.0%	8.0 – 14.0%
Portofoliu de altcoinuri	8.0 – 15.0%	13.0 – 25.0%	13.0 – 30.0%

Intervalele reflectă date istorice pe termen lung (2010-2026) și variază în funcție de regimul de piață. VaR se extinde dramatic în crize — prăbușirea din martie 2020 a împins temporar S&VaR zilnic S&P 500 peste 6%. Acesta este fenomenul de 'clustering al volatilității' pe care VaR static îl poate rata.

Vezi portofoliul tău Riscul real de coadă

Încarcă un CSV. Obține VaR 95%, VaR 99%, CVaR și 70+ alte metrici de risc. Gratuit, fără înscriere.

Deschideți Analyzerul

Panoul de analiză Foliolytic funcționează în engleză. Pagini traduse există pentru a putea evalua instrumentul în limba ta înainte de a te conecta.

Întrebări frecvente Întrebări

Ce este Valoarea în Risc (VaR)?

Valoarea în Risc este pierderea maximă pe care portofoliul tău ar putea să o experimenteze pe o orizontă de timp specificată la un anumit nivel de încredere. Un VaR de 1 zi de 10.000 $ la 95% încredere înseamnă: în 95% din zile, ar trebui să pierzi mai puțin de 10.000 $. Aproape 1 din fiecare 20 de zile, ar trebui să te aștepți să pierzi mai mult decât atât. VaR este cea mai comună măsură a riscului de pierdere utilizată de bănci, fonduri speculative și reglementatori.

Care este diferența între VaR 95% și VaR 99%?

VaR la 95% surprinde 'ziua proastă tipică' — percentila a 5-a a distribuției pierderilor. VaR la 99% surprinde 'ziua proastă rară' — percentila 1. VaR 99% este întotdeauna mai mare ca magnitudine decât VaR 95% deoarece te uiți mai departe în coada distribuției. Reglementatorii cer de obicei băncilor să raporteze VaR 99% deoarece surprinde scenarii mai severe. Investitorii de retail găsesc adesea VaR 95% mai util pentru așteptările zilnice.

Ce este CVaR (VaR condiționat / Pierdere așteptată)?

CVaR răspunde la o întrebare diferită: 'când se întâmplă cel mai rău (dincolo de VaR), cât de rău este în medie?' CVaR 95% este media pierderii în cele mai proaste 5% din zile. Este întotdeauna mai rău decât VaR 95% și este o măsură mai bună a riscului de coadă deoarece ia în considerare severitatea pierderilor extreme, nu doar frecvența acestora. Reglementările Basel s-au îndreptat spre CVaR tocmai pentru că VaR singur subestimează riscul de coadă groasă.

VaR istoric vs VaR parametric — pe care îl folosește Foliolytic?

Foliolytic raportează ambele. VaR istoric calculează percentila direct din distribuția ta actuală de randamente — nu face nicio presupunere despre normalitate și reflectă corect cozi groase. VaR parametric presupune că randamentele sunt distribuite normal și folosește media și deviația standard. Pentru portofoliile de acțiuni, cele două metode oferă răspunsuri similare; pentru portofoliile de criptomonede și cele cu efect de levier, VaR istoric este de obicei semnificativ mai mare (și mai precis) deoarece distribuțiile de randamente au cozi mai groase decât prezice o curbă normală.

De ce este VaR-ul criptomonedelor atât de mult mai mare decât VaR-ul acțiunilor?

Randamentele zilnice ale criptomonedelor sunt de obicei de 4-6 ori mai volatile decât acțiunile de pe piața largă. VaR-ul zilnic istoric de 95% pentru Bitcoin se învârte în jurul valorii de 5-7%, comparativ cu aproximativ 1.5-2% pentru S&P 500. Altcoins sunt și mai rele — VaR-ul zilnic de 95% de 10-15% nu este neobișnuit. De aceea, alocările în criptomonede ar trebui să fie dimensionate având în vedere VaR: o alocare de 10% în criptomonede poate contribui cu 30-40% la VaR-ul la nivel de portofoliu.