Ingyenes Treynor arány kalkulátor
A Treynor arány a hozamot méri egységnyi piac kockázat, nem a teljes kockázat. A megfelelő mutató, amikor egy stratégiát adsz hozzá egy már diverzifikált portfólióhoz. Tölts fel egy CSV-t, és nézd meg a Treynor-t a Sharpe, Sortino és 70+ másik mutató mellett.
Mi az a Treynor arány?
A Treynor az excess return-t méri a piaci beta egységére — mennyi prémiumot keres a portfóliód minden egyes egységnyi szisztematikus (S&P 500) kockázatért. (Visszatérés − kockázatmentes) osztva betával. Minél magasabb, annál jobb. Hasznos diverzifikált portfóliók esetén, ahol a teljes volatilitás túlbecsüli a valódi kockázatot. Csak akkor értelmezhető, ha a beta érdemben pozitív.
Treynor = (Rₚ − Rf) / β · szisztematikus kockázatnak megfelelő hozamMi az a Treynor arány?
A Treynor arány — néha jutalom- és volatilitási aránynak hívják — a portfólió többlethozamát méri egységnyi rendszerszintű (beta) kockázat mellett. Jack Treynor 1965-ben vezette be, egy évvel megelőzve a Sharpe arány -t, egy kulcsfontosságú fogalmi különbséggel: Treynor a beta-val oszt, Sharpe a teljes volatilitással.
Treynor = (Rportfolio − Rrisk-free) / βportfolio
Évesített többlethozam osztva a portfólió beta-jával
A két mérőszám finoman eltérő kérdésekre ad választ. Sharpe azt kérdezi: "Mennyi többlethozamot kaptam egységnyi teljes volatilitás mellett?" Treynor azt kérdezi: "Mennyi többlethozamot kaptam egységnyi nem diverzifikálható volatilitás mellett?"
A gyakorlati következmény: ha egy olyan alportfóliót értékelsz, amely egy szélesebb diverzifikált tartományon belül helyezkedik el, a diverzifikálható kockázat eltűnik, és csak a rendszerszintű kockázat számít. Ebben a kontextusban a Treynor a helyes mutató. Ha egy önálló portfóliót értékelsz, a Sharpe a helyes, mert a teljes volatilitás még mindig fontos számodra.
Amikor a Treynor Megveri a Sharpe-ot (és fordítva)
| Helyzet | Jobb mutató | Miért |
|---|---|---|
| Stratégia hozzáadása egy diverzifikált portfólióhoz | Treynor | Csak a rendszerszintű kockázat marad meg a diverzifikáció során; a diverzifikálható kockázat a marginális szempontból irreleváns |
| Önálló koncentrált portfólió (5 részvény) | Sharpe | Az idioszinkratikus kockázat valós és elkerülhetetlen — büntesd meg |
| Két fedezeti alap összehasonlítása az összesített allokációdhoz | Treynor | A alapokat más tartalmakkal kombinálják |
| A teljes nettó vagyon portfóliód értékelése | Sharpe | A teljes volatilitás az, amit valójában érzel |
| Kereszt-összehasonlító elemzés (pl. részvény vs kripto portfólió) | Semmi — használj alfát | Különböző benchmarkok nem összehasonlítható Sharpe és Treynor értékeket adnak |
| Közel nullás béta portfólió (piacsemleges) | Sharpe | A Treynor nevezője közelít a nullához, ami félrevezető eredményeket produkál |
A Foliolytic mindhárom (Sharpe, Sortino, Treynor) értéket párhuzamosan számolja, így soha nem kell elvontan választanod — együtt látod őket, és azt választod, amelyik a legjobban illik a használati esetedhez.
Durva Referenciák a Treynor arányhoz
| Treynor vs SPY | Értelmezés |
|---|---|
| < 0 | Pénzt veszített a kockázatmentes hozamhoz képest |
| 0 – 0.05 | Béta-kiigazított alulteljesítés |
| 0.05 – 0.10 | Piacra hasonlító teljesítmény |
| 0.10 – 0.15 | Erős — jelentős túlteljesítés a piaci kockázat egységére vetítve |
| 0.15 – 0.20 | Kiváló |
| > 0,20 fenntartva | Kivételes, ritka a specializált stratégiákon kívül |
A BTC-hez mért kripto portfóliók esetében a Treynor értékek abszolút értelemben kisebbek, mert a kripto béta a BTC-hez képest gyakran 1 felett van, és a kripto béta az SPY-hoz képest gyakran 2-3. Mindig hasonlítsd össze a Treynort azon belül ugyanazon eszközosztály és benchmark között — nem átlépve.
Lásd a portfóliód Treynor arány
Tölts fel egy CSV-t. Szerezz Treynort a Sharpe, Sortino, béta, alfa és 70+ másik mutató mellett. Ingyenes, nincs regisztráció.
Nyisd meg az ElemzőtA Foliolytic analitikai irányítópult angol nyelven működik. Léteznek fordított oldalak, így a bejelentkezés előtt értékelheti az eszközt a saját nyelvén.
Gyakran Ismételt Kérdések Kérdések
Mi az a Treynor arány?
A Treynor arány egy portfólió többlethozamát méri a szisztematikus (béta) kockázat egységére vetítve. Képlet: Treynor = (R_portfolio − R_risk-free) / β. Ellentétben Sharpe, amely a teljes volatilitással oszt, a Treynor csak a piaci kitettségből származó kockázat részével oszt. Ez tisztább mutatóvá teszi, amikor olyan portfóliókat hasonlítunk össze, amelyek különböző piaci korrelációval rendelkeznek.
Treynor vs Sharpe — mikor használjam őket?
Használj Sharpe-ot jól diverzifikált portfóliók esetén, vagy amikor egy portfóliót izoláltan értékelsz. Használj Treynor-t, amikor olyan portfóliókat hasonlítasz össze, amelyek hozzáadódnak egy meglévő jól diverzifikált tartalomhoz — mert ebben a kontextusban csak a szisztematikus (beta) kockázat számít; a diverzifikálható kockázat eltűnik. Egy al-portfólió vagy egyetlen stratégia esetén, amelyet egy nagyobb allokációba illesztesz, a Treynor a megfelelő mutató. A teljes portfóliód esetén a Sharpe a megfelelő mutató.
Mi a jó Treynor arány?
A Treynor arányok a benchmarktól és az időszaktól függenek. Durva útmutató az amerikai részvényportfóliók esetén több éves időszakokban: 0,05 alatt gyenge, 0,05-0,10 piaci szintű, 0,10-0,15 erős, 0,15 felett tartósan kiváló. A kripto portfóliók esetén a BTC-hez viszonyítva a Treynor jellemzően kisebb abszolút értelemben, mert a kripto beták gyakran hatalmasak. Mindig hasonlítsd össze a Treynor-t ugyanazon eszközosztályon és benchmarkon belül, soha ne keresztül.
Mi történik, ha a portfólióm nullás vagy negatív beta-val rendelkezik?
A Treynor arány közel nullás beta esetén megszakad (a közel nullás osztás abszurdul nagy értékeket eredményez), és félrevezetővé válik negatív beta esetén. Ilyen esetekben használd Sharpe helyette — a Sharpe nevezője (teljes volatilitás) mindig pozitív és jól viselkedik. A Foliolytic automatikusan jelzi a 0,2 alatti beta-val rendelkező portfóliókat, és a Sharpe-ot javasolja, mint megbízhatóbb mutatót az adott portfólióhoz.
Figyelembe veszi a Treynor a diverzifikálható kockázatot?
Nem, és ez a lényeg. A Treynor azt feltételezi, hogy a diverzifikálható (idioszinkratikus) kockázat már ki van zárva — akár azért, mert a portfólió maga diverzifikált, akár mert egy szélesebb diverzifikált tartalom része. Ha egy koncentrált portfóliót értékelsz (mondjuk, 3 részvény), a Treynor hízelgő lesz, mert figyelmen kívül hagyja az összes részvény-specifikus kockázatot, amit hordozol. A Sharpe helyesen bünteti ezt. Koncentrált portfóliók esetén a Sharpe az őszintébb mutató.