Gratis Treynor-kvots kalkylator
Treynor-kvoten mäter avkastning per enhet av marknad risk, inte total risk. Den rätta metrik när du lägger till en strategi till en redan diversifierad portfölj. Ladda upp en CSV och se Treynor tillsammans med Sharpe, Sortino och 70+ andra metrik.
Vad är Treynor-kvoten?
Treynor mäter överavkastning per enhet av marknadsbeta — hur mycket premie din portfölj tjänar för varje enhet av systematisk (S&P 500) risk det tar. (Avkastning − riskfri) delat med beta. Högre är bättre. Användbart för diversifierade portföljer där total volatilitet överdriver den verkliga risken. Endast meningsfullt när beta är meningsfullt positiv.
Treynor = (Rₚ − Rf) / β · systematisk riskjusterad avkastningVad är Treynor-kvot?
Den Treynor-kvot — ibland kallad belöning-till-volatilitet kvot — mäter en portföljs överavkastning per enhet av systematisk (beta) risk. Jack Treynor introducerade den 1965, ett år före Sharpe-kvot med en avgörande konceptuell skillnad: Treynor dividerar med beta, Sharpe dividerar med total volatilitet.
Treynor = (Rportfolio − Rrisk-free) / βportfolio
Årsavkastning dividerad med portföljbeta
De två måtten svarar på subtilt olika frågor. Sharpe frågar: "Hur mycket överavkastning fick jag per enhet av total volatilitet?" Treynor frågar: "Hur mycket överavkastning fick jag per enhet av icke-diversifierbar volatilitet?"
Den praktiska implikationen: om du utvärderar en sub-portfölj som kommer att sitta inom en bredare diversifierad innehav, försvinner diversifierbar risk och endast systematisk risk spelar roll. I det sammanhanget är Treynor den korrekta metrik. Om du utvärderar en fristående portfölj, är Sharpe korrekt eftersom total volatilitet fortfarande spelar roll för dig.
När Treynor slår Sharpe (och vice versa)
| Situation | Bättre mätning | Varför |
|---|---|---|
| Lägga till en strategi till en diversifierad portfölj | Treynor | Endast systematisk risk överlever diversifiering; diversifierbar risk är irrelevant i marginalen |
| Fristående koncentrerad portfölj (5 aktier) | Sharpe | Idiosynkratisk risk är verklig och oundviklig — bestraffa den |
| Jämföra två hedgefonder för din totala allokering | Treynor | Fonderna kommer att kombineras med andra innehav |
| Utvärdera din kompletta nettoförmögenhetsportfölj | Sharpe | Total volatilitet är vad du faktiskt känner |
| Korsbenchmarkjämförelse (t.ex. aktie vs kryptovaluta portfölj) | Varken — använd alfa | Olika benchmark ger icke-jämförbara Sharpe- och Treynor-värden |
| Nästan noll-beta portfölj (marknadsneutral) | Sharpe | Treynors nämnare närmar sig noll och ger missvisande resultat |
Foliolytic beräknar alla tre (Sharpe, Sortino, Treynor) sida vid sida så att du aldrig behöver välja i abstrakt — du ser dem tillsammans och väljer den som passar ditt användningsfall.
Rå Jämförelseindex för Treynor-kvoten
| Treynor vs SPY | Tolkning |
|---|---|
| < 0 | Förlorade pengar i förhållande till riskfri ränta |
| 0 – 0.05 | Underpresterade på en beta-justerad basis |
| 0.05 – 0.10 | Marknadsliknande prestation |
| 0.10 – 0.15 | Stark — meningsfull överavkastning per enhet av marknadsrisk |
| 0.15 – 0.20 | Utmärkt |
| > 0,20 hålls | Exceptionell, sällsynt utanför specialiserade strategier |
För kryptovaluta portföljer mätta mot BTC, är Treynor-värden mindre i absoluta termer eftersom kryptovaluta-betor mot BTC ofta ligger över 1 och kryptovaluta-betor mot SPY ofta ligger mellan 2-3. Jämför alltid Treynor inom samma tillgångsklass och benchmark — inte över.
Se din portföljs Treynor-kvot
Ladda upp en CSV. Få Treynor tillsammans med Sharpe, Sortino, beta, alfa och 70+ andra mått. Gratis, ingen registrering.
Öppna analysatornFoliolytics analysinstrumentpanel körs på engelska. Översatta sidor finns så att du kan utvärdera verktyget på ditt språk innan du loggar in.
Vanliga frågor Frågor
Vad är Treynor-kvoten?
Treynor-kvoten mäter en portföljs överavkastning per enhet av systematisk (beta) risk. Formel: Treynor = (R_portfölj − R_riskfri) / β. Till skillnad från Sharpe, som dividerar med total volatilitet, delar Treynor endast med den del av risken som kommer från marknadsexponering. Detta gör det till en renare mått när man jämför portföljer som har olika nivåer av marknadskorrelation.
Treynor vs Sharpe — när ska jag använda respektive?
Använd Sharpe för väl diversifierade portföljer eller när du utvärderar en portfölj isolerat. Använd Treynor när du jämför portföljer som kommer att läggas till en befintlig väl diversifierad innehav — för i det sammanhanget spelar endast systematisk (beta) risk roll; diversifierbar risk försvinner. För en sub-portfölj eller enskild strategi som du kopplar till en större allokering, är Treynor rätt mått. För din totala portfölj är Sharpe rätt mått.
Vad är ett bra Treynor-kvot?
Treynor-kvoter beror på referensindex och tidsperiod. Grov vägledning för amerikanska aktieportföljer över flera år: under 0,05 är svagt, 0,05-0,10 är marknadslikt, 0,10-0,15 är starkt, över 0,15 hålls är utmärkt. För kryptovaluta-portföljer jämfört med BTC är Treynor vanligtvis mindre i absoluta termer eftersom kryptovaluta betor ofta är enorma. Jämför alltid Treynor inom samma tillgångsklass och referensindex, aldrig över.
Vad händer om min portfölj har noll eller negativ beta?
Treynor-kvoten bryter samman med nära noll beta (division med nära noll ger absurt stora värden) och blir missvisande med negativ beta. I dessa fall, använd Sharpe istället — Sharpe's nämnare (total volatilitet) är alltid positiv och välbeteende. Foliolytic flaggar automatiskt portföljer med beta under 0,2 och föreslår Sharpe som det mer pålitliga måttet för den portföljen.
Tar Treynor hänsyn till diversifierbar risk?
Nej, och det är poängen. Treynor antar att diversifierbar (idiosynkratisk) risk redan är eliminerad — antingen för att portföljen själv är diversifierad eller för att det är en komponent i en bredare diversifierad innehav. Om du utvärderar en koncentrerad portfölj (säg, 3 aktier), kommer Treynor att smickra dig genom att ignorera all aktiespecifik risk du bär. Sharpe kommer att korrekt straffa det. För koncentrerade portföljer är Sharpe det mer ärliga måttet.