Kostenlos Treynor-Quotienten-Rechner
Der Treynor-Quotient misst die Rendite pro Einheit von Markt Risiko, nicht das Gesamtrisiko. Die richtige Metrik, wenn Sie eine Strategie zu einem bereits diversifizierten Portfolio hinzufügen. Laden Sie eine CSV hoch und sehen Sie Treynor neben Sharpe, Sortino und über 70 anderen Metriken.
Was ist der Treynor-Quotient?
Der Treynor-Quotient misst die Überrendite pro Einheit des Markt-Betas – wie viel Prämie Ihr Portfolio für jede Einheit des systematischen (S&Der Treynor-Quotient misst die Überrendite pro Einheit des Markt-Betas – wie viel Prämie Ihr Portfolio für jede Einheit des systematischen (S&P 500) Risikos verdient. (Rendite − risikofrei) geteilt durch Beta. Höher ist besser. Nützlich für diversifizierte Portfolios, bei denen die gesamte Volatilität das tatsächliche Risiko überbewertet. Nur sinnvoll, wenn Beta signifikant positiv ist.
Treynor = (Rₚ − Rf) / β · risikoadjustierte RenditeWas ist der Treynor-Quotient?
Der Treynor-Quotient — manchmal als Belohnung-zu-Volatilität-Quotient bezeichnet — misst die Überschussrendite eines Portfolios pro Einheit des systematischen (Beta-)Risikos. Jack Treynor führte ihn 1965 ein, ein Jahr bevor die Sharpe-Quotient mit einem entscheidenden konzeptionellen Unterschied: Treynor teilt durch Beta, Sharpe teilt durch die gesamte Volatilität.
Treynor = (Rportfolio − Rrisk-free) / βportfolio
Jährliche Überschussrendite geteilt durch Portfolio-Beta
Die beiden Maße beantworten subtil unterschiedliche Fragen. Sharpe fragt: "Wie viel Überschussrendite habe ich pro Einheit der gesamten Volatilität erhalten?" Treynor fragt: "Wie viel Überschussrendite habe ich pro Einheit von nicht diversifizierbarer Volatilität erhalten?"
Die praktische Implikation: Wenn Sie ein Sub-Portfolio bewerten, das innerhalb eines breiteren diversifizierten Bestands sitzt, fällt das diversifizierbare Risiko weg und nur das systematische Risiko zählt. In diesem Kontext ist Treynor die richtige Metrik. Wenn Sie ein eigenständiges Portfolio bewerten, ist Sharpe korrekt, da die gesamte Volatilität für Sie weiterhin von Bedeutung ist.
Wenn Treynor Sharpe schlägt (und umgekehrt)
| Situation | Besseres Maß | Warum |
|---|---|---|
| Eine Strategie zu einem diversifizierten Portfolio hinzufügen | Treynor | Nur systematisches Risiko überlebt die Diversifikation; diversifizierbares Risiko ist am Rand irrelevant |
| Eigenständiges konzentriertes Portfolio (5 Aktien) | Sharpe | Idiosynkratisches Risiko ist real und unvermeidlich — bestrafen Sie es |
| Zwei Hedgefonds für Ihre Gesamtallokation vergleichen | Treynor | Die Fonds werden mit anderen Beständen kombiniert |
| Bewertung Ihres gesamten Nettovermögensportfolios | Sharpe | Die gesamte Volatilität ist das, was Sie tatsächlich fühlen |
| Vergleich über Benchmarks hinweg (z.B. Aktien- vs. Krypto-Portfolio) | Weder — benutze Alpha | Verschiedene Benchmarks ergeben nicht vergleichbare Sharpe- und Treynor-Werte |
| Nahezu beta-neutrales Portfolio (marktneutral) | Sharpe | Der Nenner von Treynor nähert sich null und liefert irreführende Ergebnisse |
Foliolytic berechnet alle drei (Sharpe, Sortino, Treynor) nebeneinander, sodass du nie abstrakt wählen musst — du siehst sie zusammen und wählst den, der zu deinem Anwendungsfall passt.
Grob Benchmarks für den Treynor-Quotienten
| Treynor vs SPY | Interpretation |
|---|---|
| < 0 | Geld verloren im Vergleich zum risikofreien Zinssatz |
| 0 – 0.05 | Unterdurchschnittlich auf beta-adjustierter Basis |
| 0.05 – 0.10 | Marktähnliche Performance |
| 0.10 – 0.15 | Stark — bedeutende Überrendite pro Einheit Marktrisiko |
| 0.15 – 0.20 | Ausgezeichnet |
| > 0,20 nachhaltig | Außergewöhnlich, selten außerhalb spezialisierter Strategien |
Für Krypto-Portfolios, die gegen BTC gemessen werden, sind die Treynor-Werte in absoluten Zahlen kleiner, da die Krypto-Betas im Vergleich zu BTC oft über 1 und die Krypto-Betas im Vergleich zu SPY häufig 2-3 liegen. Vergleiche immer Treynor innerhalb derselben Anlageklasse und Benchmark — nicht übergreifend.
Siehe dein Portfolio's Treynor-Quotient
Lade eine CSV hoch. Erhalte Treynor neben Sharpe, Sortino, Beta, Alpha und 70+ anderen Kennzahlen. Kostenlos, keine Anmeldung.
Öffnen Sie den AnalyzerDas Analyse-Dashboard von Foliolytic läuft auf Englisch. Übersetzte Seiten existieren, damit Sie das Tool in Ihrer Sprache bewerten können, bevor Sie sich anmelden.
Häufig gestellte Fragen Fragen
Was ist der Treynor-Quotient?
Der Treynor-Quotient misst die Überrendite eines Portfolios pro Einheit systematischem (Beta-)Risiko. Formel: Treynor = (R_portfolio − R_risikofrei) / β. Im Gegensatz zu Sharpe, Die Treynor-Quote teilt durch die gesamte Volatilität, während Treynor nur den Teil des Risikos berücksichtigt, der aus der Marktexposition resultiert. Das macht es zur klareren Kennzahl beim Vergleich von Portfolios mit unterschiedlichen Markt-Korrelationen.
Treynor vs Sharpe — wann sollte ich welches verwenden?
Verwenden Sie Sharpe für gut diversifizierte Portfolios oder wenn Sie ein Portfolio isoliert bewerten. Verwenden Sie Treynor, wenn Sie Portfolios vergleichen, die zu einem bestehenden gut diversifizierten Bestand hinzugefügt werden — denn in diesem Kontext zählt nur das systematische (Beta-)Risiko; diversifizierbares Risiko wird irrelevant. Für ein Sub-Portfolio oder eine einzelne Strategie, die Sie in eine größere Allokation einfügen, ist Treynor die richtige Kennzahl. Für Ihr gesamtes Portfolio ist Sharpe die richtige Kennzahl.
Was ist eine gute Treynor-Quote?
Treynor-Quoten hängen von der Benchmark und dem Zeitraum ab. Grobe Richtlinie für US-Aktienportfolios über mehrjährige Zeiträume: unter 0,05 ist schwach, 0,05-0,10 ist marktähnlich, 0,10-0,15 ist stark, und über 0,15 nachhaltig ist ausgezeichnet. Für Krypto-Portfolios im Vergleich zu BTC ist Treynor typischerweise absolut kleiner, da Krypto Betas oft riesig sind. Vergleichen Sie Treynor immer innerhalb derselben Anlageklasse und Benchmark, niemals übergreifend.
Was passiert, wenn mein Portfolio ein Beta von null oder negativ hat?
Die Treynor-Quote bricht bei nahezu null Beta zusammen (Division durch nahezu null ergibt absurd große Werte) und wird bei negativem Beta irreführend. In diesen Fällen verwenden Sie Sharpe stattdessen — der Nenner von Sharpe (Gesamtvolatilität) ist immer positiv und gutartig. Foliolytic kennzeichnet automatisch Portfolios mit einem Beta unter 0,2 und schlägt Sharpe als die zuverlässigere Kennzahl für dieses Portfolio vor.
Berücksichtigt Treynor diversifizierbares Risiko?
Nein, und das ist der Punkt. Treynor geht davon aus, dass diversifizierbares (idiosynkratisches) Risiko bereits eliminiert ist — entweder weil das Portfolio selbst diversifiziert ist oder weil es ein Bestandteil eines breiteren diversifizierten Bestands ist. Wenn Sie ein konzentriertes Portfolio (sagen wir, 3 Aktien) bewerten, wird Treynor Sie schmeicheln, indem es all das aktienspezifische Risiko ignoriert, das Sie tragen. Sharpe wird es korrekt bestrafen. Für konzentrierte Portfolios ist Sharpe die ehrlichere Kennzahl.