Бесплатна метрика систематичног ризика

Бесплатно Калкулатор Трејнор коефицијента

Q: Шта је Трејнор однос?

Трејнор мери прекомерни принос по јединици тржишног бете — колико премије ваш портфолио зарађује за сваку јединицу системског (S&P 500) ризика који преузима. (Принос − безризичан) подељен са бетом. Што је веће, то је боље. Корисно за диверсификоване портфолије где укупна волатилност преувеличава стварни ризик. Има смисла само када је бета значајно позитивна.

Q: Шта је Трејнор однос?

Treynor коефицијент мери прекомерни поврат портфолија по јединици системског (бета) ризика. Формула: Treynor = (R_portfolio - R_risk-free) / β. За разлику од Sharpe-а, који дели са укупном волатилношћу, Treynor дели само са делом ризика који долази из тржишног излагања. Ово га чини чистијом метриком при упоређивању портфолија који имају различите нивое корелације са тржиштем.

Q: Трејнор против Шарпа — када да користим сваку?

Користите Sharpe за добро диверзификоване портфолије или када процењујете портфолио у изолацији. Користите Treynor када упоређујете портфолије који ће бити додати постојећем добро диверзификованом држању — јер у том контексту, само системски (бета) ризик је важан; ризик који се може диверзификовати се не рачуна. За под-портфолио или једну стратегију коју убацујете у већу алокацију, Treynor је права метрика. За ваш укупан портфолио, Sharpe је права метрика.

Q: Шта је добар Трејнор коефицијент?

Treynor коефицијенти зависе од референтне тачке и временског периода. Груба смерница за портфолије акција у САД током вишегодишњих периода: испод 0.05 је слаб, 0.05-0.10 је сличан тржишту, 0.10-0.15 је јак, изнад 0.15 одржив је одличан. За крипто портфолије у односу на BTC, Treynor је обично мањи у апсолутним терминима јер су крипто бете често велике (2-3 у односу на SPY) — крипто Treynor изнад 0.05 је импресиван. Увек упоређујте Treynor унутар исте класe имовине и референтне тачке, никада преко.

Q: Шта се дешава ако мој портфолио има нулту или негативну бету?

Treynor коефицијент се распада са близу нуле бете (делење са близу нуле производи апсурдно велике вредности) и постаје збуњујући са негативном бетом. У тим случајевима, користите Sharpe уместо тога — Sharpe-ов именитељ (укупна волатилност) је увек позитиван и добро се понаша. Foliolytic аутоматски означава портфолије са бетом испод 0.2 и предлаже Sharpe као поузданију метрику за тај портфолио.

Трејнор коефицијент мери повраћај по јединици тржишта ризика, а не укупног ризика. Прави метрика када додајете стратегију у већ диверzifikovani портфолио. Учитајте CSV и видите Трејнор поред Шарпа, Сортино и 70+ других метрика.

Брзи одговор

Шта је Трејнор однос?

Трејнор мери прекомерни принос по јединици тржишног бета — колико премије ваш портфолио зарађује за сваку јединицу систематског (S&Р 500) ризик који преузимате. (Повратак − безризичан) подељен са бета. Што је већи, то је боље. Корисно за диверзификоване портфолије где укупна волатилност преувеличава прави ризик. Има смисла само када је бета значајно позитивна.

Трејнор = (Rₚ − Rf) / β · повраћај прилагођен системском ризику

Шта је Treynor коефицијент?

Тhe Трејнор коефицијент — понекад назван коефицијентом награде за волатилност — мери прекомерни повраћај портфолија по јединици систематичног (бета) ризика. Џек Трејнор га је увео 1965. године, годину дана пре Sharpeov odnos са кључном концептуалном разликом: Трејнор дели са бета, Шарп дели са укупном волатилношћу.

Treynor = (R_portfolio − R_risk-free) / β_portfolio Годишњи прекомерни повраћај подељен са бета портфолија

Ове две мере одговарају на суптилно различита питања. Шарп пита: "Колико сам прекомерног повраћаја добио по јединици укупне волатилности?" Трејнор пита: "Колико сам прекомерног повраћаја добио по јединици недиверzifikabilne волатилности?"

Практична импликација: ако процењујете подпортфолио који ће бити у ширем диверzifikovanom портфолију, недиверzifikabilni ризик се не рачуна и само систематични ризик је важан. У том контексту, Трејнор је исправна метрика. Ако процењујете самостални портфолио, Шарп је исправан јер укупна волатилност и даље има значај за вас.

Када Трејнор Победи Шарпа (и обрнуто)

Ситуација	Боља метрика	Зашто
Додавање стратегије у диверzifikovani портфолио	Treynor	Само систематични ризик опстаје после диверzifikacije; недиверzifikabilni ризик је неважан на маргини
Самостални концентрисани портфолио (5 акција)	Sharpe	Идиосинкратични ризик је стваран и неизбежан — казните га
Упоређивање два хеџ фонда за вашу укупну алокацију	Treynor	Фондови ће бити комбиновани са другим држањима
Процењивање вашег комплетног портфолија нето богатства	Sharpe	Укупна волатилност је оно што заиста осећате
Поређење преко индекса (нпр. акције против крипто портфолија)	Нити — користите алфу	Различити индекси дају непоређиве Шарп и Трејнор вредности
Портфолио са близу нуле бета (неутралан према тржишту)	Sharpe	Трејноров именитељ приближава се нули и производи обмањујуће резултате

Foliolytic израчунава све три (Шарп, Сортино, Трејнор) паралелно, тако да никада не морате да бирате у апстракту — видите их заједно и одаберете ону која одговара вашем случају употребе.

Грубо Бенчмаркови за Трејнор однос

Трејнор против SPY	Interpretacija
< 0	Изгубљен новац у односу на безризичну камату
0 – 0.05	Подвидео на основу прилагођеног бета
0.05 – 0.10	Перформансе сличне тржишту
0.10 – 0.15	Снажно — значајно надмашивање по јединици ризика тржишта
0.15 – 0.20	Одлично
> 0.20 одржано	Изузетно, ретко ван специјализованих стратегија

За крипто портфолије мерене у односу на BTC, Трејнор вредности су мање у апсолутним терминима јер су крипто бета у односу на BTC често изнад 1, а крипто бета у односу на SPY често 2-3. Увек упоређујте Трејнор унутар исте класe имовине и индекса — не преко.

Видите Ваш Портфолио Treynor коефицијент

Отпремите CSV. Добијте Трејнор уз Шарп, Сортино, бета, алфу и 70+ других метрика. Бесплатно, без регистрације.

Отворите Анализатор

Аналитичка табла Foliolytic ради на енглеском. Постоје преведене странице како бисте могли да оцените алат на свом језику пре него што се пријавите.

Често постављана питања Питања

Шта је Трејнор однос?

Трејнор однос мери вишак приноса портфолија по јединици систематског (бета) ризика. Формула: Трејнор = (R_portfolio − R_risk-free) / β. Различито Sharpe, који дели са укупном волатилношћу, Трејнор дели само са делом ризика који долази из изложености тржишту. Ово га чини чистијом метриком када упоређујете портфолије који имају различите нивое корелације са тржиштем.

Трејнор против Шарпа — када да користим сваку?

Користите Шарпа за добро диверзификоване портфолије или када оценјујете портфолио у изолацији. Користите Трејнор када упоређујете портфолије који ће бити додати постојећем добро диверзификованом држању — јер у том контексту, само систематски (бета) ризик је важан; диверзификовани ризик се не рачуна. За под-портфолио или једну стратегију коју укључујете у веће распоређивање, Трејнор је права метрика. За ваш укупан портфолио, Шарпа је права метрика.

Шта је добар Трејнор коефицијент?

Трејнор коефицијенти зависе од референтне тачке и временског периода. Груба смерница за америчке акцијске портфолије током вишегодишњих периода: испод 0.05 је слабо, 0.05-0.10 је као тржиште, 0.10-0.15 је јако, изнад 0.15 одржано је одлично. За крипто портфолије у односу на BTC, Трејнор је обично мањи у апсолутним терминима јер крипто бета често су огромне. Увек упоређујте Трејнор унутар исте класe имовине и референтне тачке, никада преко.

Шта се дешава ако мој портфолио има нулту или негативну бету?

Трејнор коефицијент се распада са близу нултом бетом (делење са близу нуле производи апсурдно велике вредности) и постаје збуњујући са негативном бетом. У тим случајевима, користите Sharpe уместо тога — Шарпин делилац (укупна волатилност) је увек позитиван и добро се понаша. Foliolytic аутоматски означава портфолије са бетом испод 0.2 и предлаже Шарпу као поузданију метрику за тај портфолио.

Да ли Трејнор узима у обзир диверзификовани ризик?

Не, и то је поента. Трејнор претпоставља да је диверзификовани (идосинкратски) ризик већ елиминисан — било зато што је сам портфолио диверзификован или зато што је компонентa ширег диверзификованог држања. Ако оцењујете концентрисани портфолио (рецимо, 3 акције), Трејнор ће вас ласкати игноришући сав ризик специфичан за акције који носите. Шарпа ће то исправно казнити. За концентрисане портфолије, Шарпа је поузданија метрика.