Libre Calculator ng Treynor Ratio
Sukatin ng Treynor ang kita bawat yunit ng merkado panganib, hindi kabuuang panganib. Ang tamang sukatan kapag nagdadagdag ka ng estratehiya sa isang diversified na portfolio. Mag-upload ng CSV at tingnan ang Treynor kasama ang Sharpe, Sortino, at higit sa 70 iba pang mga sukatan.
Ano ang ratio ng Treynor?
Sinusukat ng Treynor ang labis na kita bawat yunit ng market beta — kung gaano karaming premium ang kinikita ng iyong portfolio para sa bawat yunit ng sistematikong (S&P 500) panganib na kinukuha. (Return − risk-free) na hinati sa beta. Mas mataas ay mas mabuti. Kapaki-pakinabang para sa mga diversified na portfolio kung saan ang kabuuang volatility ay labis na nagpapakita ng tunay na panganib. Tanging makabuluhan kapag ang beta ay makabuluhang positibo.
Treynor = (Rₚ − Rf) / β · na-adjust na kita batay sa sistematikong panganibAno ang Treynor Ratio?
Ang Treynor ratio — minsang tinatawag na reward-to-volatility ratio — ay sumusukat sa labis na kita ng isang portfolio bawat yunit ng sistematikong (beta) panganib. Ipinakilala ito ni Jack Treynor noong 1965, isang taon bago ang ratio de Sharpe na may mahalagang pagkakaibang konseptwal: Hinahati ni Treynor sa beta, hinahati ni Sharpe sa kabuuang pagkasumpungin.
Treynor = (Rportfolio − Rrisk-free) / βportfolio
Taunang labis na kita na hinati sa beta ng portfolio
Ang dalawang sukat ay sumasagot sa bahagyang magkakaibang mga tanong. Tinanong ni Sharpe: "Gaano karaming labis na kita ang nakuha ko bawat yunit ng kabuuang pagkasumpungin?" Tinanong ni Treynor: "Gaano karaming labis na kita ang nakuha ko bawat yunit ng hindi ma-diversify na pagkasumpungin?"
Ang praktikal na implikasyon: kung sinusuri mo ang isang sub-portfolio na nasa loob ng mas malawak na diversified na paghawak, ang diversifiable na panganib ay nawawala at tanging sistematikong panganib ang mahalaga. Sa kontekstong iyon, ang Treynor ang tamang sukatan. Kung sinusuri mo ang isang standalone na portfolio, tama si Sharpe dahil ang kabuuang pagkasumpungin ay mahalaga pa rin sa iyo.
Kapag ang Treynor Ay Mas Mataas kaysa sa Sharpe (at Baligtarin)
| Sitwasyon | Mas Mabuting Sukat | Bakit |
|---|---|---|
| Pagdaragdag ng estratehiya sa isang diversified na portfolio | Treynor | Tanging sistematikong panganib ang nananatili sa diversification; ang diversifiable na panganib ay hindi mahalaga sa margin |
| Standalone na nakatuon na portfolio (5 stocks) | Sharpe | Ang idiosyncratic na panganib ay totoo at hindi maiiwasan — parusahan ito |
| Paghahambing ng dalawang hedge fund para sa iyong kabuuang alokasyon | Treynor | Ang mga pondo ay pagsasamahin sa iba pang mga paghawak |
| Pagsusuri ng iyong kumpletong net-worth portfolio | Sharpe | Ang kabuuang pagkasumpungin ay kung ano talaga ang iyong nararamdaman |
| Paghahambing sa pagitan ng benchmark (hal., portfolio ng stock vs crypto) | Wala — gumamit ng alpha | Iba't ibang benchmark ay nagbubunga ng hindi maihahambing na mga halaga ng Sharpe at Treynor |
| Portfolio na may near-zero-beta (market-neutral) | Sharpe | Ang denominator ng Treynor ay lumalapit sa zero at nagbubunga ng nakaliligaw na resulta |
Kinukuwenta ng Foliolytic ang lahat ng tatlo (Sharpe, Sortino, Treynor) nang sabay-sabay kaya hindi mo kailangang pumili sa abstract — nakikita mo silang magkasama at pinipili ang isa na akma sa iyong gamit.
Magaspang Mga benchmark para sa Ratio ng Treynor
| Treynor vs SPY | Pagsusuri |
|---|---|
| < 0 | Nawalang pera kumpara sa risk-free rate |
| 0 – 0.05 | Nanghina sa isang beta-adjusted na batayan |
| 0.05 – 0.10 | Pagganap na katulad ng merkado |
| 0.10 – 0.15 | Malakas — makabuluhang outperformance bawat yunit ng panganib sa merkado |
| 0.15 – 0.20 | Mahusay |
| > 0.20 na pinanatili | Kakaiba, bihira sa labas ng mga espesyal na estratehiya |
Para sa mga crypto portfolio na sinusukat laban sa BTC, ang mga halaga ng Treynor ay mas maliit sa absolutong termino dahil ang mga beta ng crypto kumpara sa BTC ay kadalasang higit sa 1 at ang mga beta ng crypto kumpara sa SPY ay madalas na 2-3. Palaging ihambing ang Treynor sa loob ng parehong klase ng asset at benchmark — hindi sa pagitan.
Tingnan ang Iyong Portfolio Treynor Ratio
Mag-upload ng CSV. Kumuha ng Treynor kasama ang Sharpe, Sortino, beta, alpha, at 70+ iba pang mga sukatan. Libre, walang signup.
Buksan ang AnalyzerAng analytics dashboard ng Foliolytic ay tumatakbo sa Ingles. May mga isinasalin na pahina upang maaari mong suriin ang tool sa iyong wika bago mag-sign in.
Mga Madalas Itanong Mga Tanong
Ano ang ratio ng Treynor?
Ang ratio ng Treynor ay sumusukat sa labis na kita ng isang portfolio bawat yunit ng sistematikong (beta) panganib. Pormula: Treynor = (R_portfolio − R_risk-free) / β. Hindi katulad Sharpe, na naghahati sa kabuuang pagkasumpungin, ang Treynor ay naghahati lamang sa bahagi ng panganib na nagmumula sa pagkakalantad sa merkado. Ginagawa nitong mas malinis ang sukatan kapag inihahambing ang mga portfolio na may iba't ibang antas ng ugnayan sa merkado.
Treynor vs Sharpe — kailan ko dapat gamitin ang bawat isa?
Gamitin ang Sharpe para sa mga maayos na na-diversify na portfolio o kapag sinusuri ang isang portfolio nang hiwalay. Gamitin ang Treynor kapag ikinukumpara ang mga portfolio na magiging idinaragdag sa isang umiiral na mahusay na na-diversify na hawak — dahil sa kontekstong iyon, tanging ang sistematikong (beta) panganib ang mahalaga; ang diversifiable na panganib ay nawawala. Para sa isang sub-portfolio o solong estratehiya na isinasama mo sa mas malaking alokasyon, ang Treynor ang tamang sukatan. Para sa iyong kabuuang portfolio, ang Sharpe ang tamang sukatan.
Ano ang magandang ratio de Treynor?
Ang mga ratio de Treynor ay nakasalalay sa benchmark at panahon. Magaspang na gabay para sa mga portfolio ng equity sa US sa loob ng maraming taon: ang ilalim ng 0.05 ay mahina, 0.05-0.10 ay katulad ng merkado, 0.10-0.15 ay malakas, higit sa 0.15 na patuloy ay mahusay. Para sa mga crypto portfolio kumpara sa BTC, ang Treynor ay karaniwang mas maliit sa mga absolutong termino dahil sa crypto betas madalas na malaki. Laging ihambing ang Treynor sa loob ng parehong klase ng asset at benchmark, huwag kailanman sa iba.
Ano ang mangyayari kung ang aking portfolio ay may zero o negatibong beta?
Ang Treynor ratio ay bumabagsak kapag malapit sa zero ang beta (ang paghahati sa malapit sa zero ay nagreresulta sa labis na malalaking halaga) at nagiging nakaliligaw kapag negatibo ang beta. Sa mga kasong iyon, gamitin ang Sharpe sa halip — ang denominator ni Sharpe (kabuuang pagkasumpungin) ay palaging positibo at maayos ang pag-uugali. Awtomatikong itinatampok ng Foliolytic ang mga portfolio na may beta na mas mababa sa 0.2 at inirerekomenda ang Sharpe bilang mas maaasahang sukatan para sa portfolio na iyon.
Isinasaalang-alang ba ng Treynor ang diversifiable na panganib?
Hindi, at iyon ang punto. Ipinapalagay ng Treynor na ang diversifiable (idiosyncratic) na panganib ay naalis na — alinman dahil ang portfolio mismo ay diversified o dahil ito ay bahagi ng mas malawak na diversified na pag-aari. Kung sinusuri mo ang isang concentrated na portfolio (sabihin, 3 stocks), papurihan ka ng Treynor sa pamamagitan ng pagwawalang-bahala sa lahat ng stock-specific na panganib na dala mo. Tama namang paparusahan ito ng Sharpe. Para sa mga concentrated na portfolio, ang Sharpe ang mas tapat na sukatan.