Foliolytic ใช้อัตราที่ปราศจากความเสี่ยงอะไรสำหรับอัตราส่วน Sharpe ของคริปโต?

Foliolytic ใช้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 3 เดือนในแต่ละจุดในช่วงการวิเคราะห์ ซึ่งดึงมาจากฐานข้อมูลผลตอบแทนมหภาคแบบสด นี่คืออัตราที่ปราศจากความเสี่ยงมาตรฐานที่ใช้โดยผู้จัดการกองทุนสถาบัน เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลใกล้ศูนย์ (2020–2021) อัตราที่ปราศจากความเสี่ยงที่หักออกมีขนาดเล็กและอัตราส่วน Sharpe สูง; ที่ผลตอบแทนปัจจุบันประมาณ 4–5% บาร์จึงสูงขึ้น ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมอัตราส่วน Sharpe ของคริปโตในช่วงหลังจึงดูแย่ลงโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงในผลการดำเนินงานพื้นฐาน.

เครื่องมือความเสี่ยงคริปโตฟรี

คำนวณ อัตราส่วน Sharpe สำหรับพอร์ตโฟลิโอคริปโตใด ๆ

Q: อัตราส่วน Sharpe ที่ดีสำหรับพอร์ตโฟลิโอคริปโตคืออะไร?

ความผันผวนสูงของคริปโตหมายความว่าอัตราส่วน Sharpe มักจะต่ำกว่าพอร์ตโฟลิโอหุ้น อัตราส่วน Sharpe ที่สูงกว่า 1.0 ในหลายปีถือว่าดีสำหรับคริปโต อัตราส่วน Sharpe ของ Bitcoin ในระยะยาว (ตั้งแต่ปี 2010) อยู่ที่ประมาณ 0.9–1.1 ขึ้นอยู่กับช่วงเวลา พอร์ตโฟลิโอที่มี altcoin หนักซึ่งมีอัตราส่วน Sharpe สูงกว่า 1.5 ที่ยั่งยืนตลอดวัฏจักรตลาดกระทิง-ตลาดหมีถือว่ามีความโดดเด่นจริง ๆ อัตราส่วน Sharpe ที่ต่ำกว่า 0.5 แสดงว่าคุณรับความผันผวนที่สำคัญโดยไม่มีผลตอบแทนที่สอดคล้องกัน — สัญญาณให้พิจารณาการจัดสรรของคุณใหม่.

Q: Sortino เป็นเมตริกที่ดีกว่า Sharpe สำหรับคริปโตหรือไม่?

บ่อยครั้ง ใช่ อัตราส่วน Sharpe ลงโทษทั้งความผันผวนด้านบวกและด้านลบ แต่การพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ของคริปโตคือสิ่งที่นักลงทุนต้องการเปิดเผย Sortino ลงโทษเฉพาะความผันผวนด้านลบ ดังนั้นจึงไม่ลงโทษพอร์ตโฟลิโอสำหรับการเพิ่มขึ้น 40% ต่อเดือน สำหรับคริปโตโดยเฉพาะ Sortino มักจะให้ภาพที่ยุติธรรมกว่า Foliolytic คำนวณทั้งสอง — เปรียบเทียบเคียงข้างกัน อัตราส่วน Sortino ที่สูงกว่ามากกว่า Sharpe หมายความว่าความผันผวนของคุณมุ่งเน้นไปที่ด้านบวก ซึ่งเป็นสิ่งที่ดี.

ผลตอบแทนของคริปโตนั้นสูง — แต่ความผันผวนก็เช่นกัน อัตราส่วน Sharpe เป็นวิธีเดียวที่ซื่อสัตย์ในการบอกว่าผลกำไรของพอร์ตโฟลิโอสมเหตุสมผลกับการเดินทางหรือไม่ Foliolytic คำนวณมันเทียบกับผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลจริงและเปรียบเทียบคุณกับการซื้อและถือ BTC, ETH, และ Bitwise Crypto Index.

คำตอบด่วน

อัตราส่วน Sharpe ที่ดีสำหรับคริปโตคืออะไร?

พอร์ตโฟลิโอคริปโตมักมีอัตราส่วน Sharpe ระหว่าง 0.3 ถึง 0.9 ซึ่งต่ำกว่ากองทุนหุ้นที่มีการกระจายความเสี่ยงเนื่องจากความผันผวนสูง อัตราส่วน Sharpe ที่สูงกว่า 1.0 ในคริปโตถือว่าประทับใจจริงๆ; สูงกว่า 1.5 ในช่วงหลายปีนั้นหายาก Foliolytic ใช้อัตราผลตอบแทนจากพันธบัตร T-bill 3 เดือน (ไม่เป็นศูนย์) เป็นอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง ดังนั้นอัตราส่วน Sharpe ของคุณในคริปโตจึงเปรียบเทียบได้กับพอร์ตโฟลิโอหุ้น.

Crypto Sharpe: 0.3–0.9 เป็นค่าปกติ · สูงกว่า 1.0 น่าประทับใจ · สูงกว่า 1.5 หายาก

ทำไม อัตราส่วน Sharpe สำคัญสำหรับคริปโต

การ อัตราส่วน Sharpe เป็นตัวเลขเดียวที่ตอบว่า: สำหรับแต่ละหน่วยของความผันผวนที่คุณทน คุณได้รับผลตอบแทนมากแค่ไหนเหนืออัตราที่ปราศจากความเสี่ยง? มันเป็นมาตรการประสิทธิภาพที่ปรับความเสี่ยงที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุดในด้านการจัดการสินทรัพย์มืออาชีพ สร้างขึ้นโดยผู้ได้รับรางวัลโนเบล William Sharpe ในปี 1966.

นักลงทุนคริปโตมักจะมองข้ามมัน ตัวติดตามส่วนใหญ่แสดงเพียงผลกำไรเป็นเปอร์เซ็นต์ ซึ่งทำให้พอร์ตโฟลิโอที่มีผลตอบแทน 200% YTD ดูยอดเยี่ยม — จนกว่าคุณจะตระหนักว่ามันต้องทนกับการลดลง 85% เพื่อไปถึงจุดนั้น พอร์ตโฟลิโอที่ให้ผลตอบแทน 100% โดยมีการลดลง 40% เป็นการลงทุนที่ดีกว่าตามมาตรฐานมืออาชีพทุกประการ และ Sharpe ก็พิสูจน์มันได้.

สูตรคือ:

Sharpe = (R_portfolio − R_risk-free) / σ_portfolio ผลตอบแทนพอร์ตโฟลิโอประจำปี ลบด้วยอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงประจำปี หารด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนประจำปี.

อัตราส่วน Sharpe ที่สูงขึ้นหมายถึงผลตอบแทนที่มากขึ้นต่อหน่วยของความผันผวน ด้านล่างนี้เป็นเกณฑ์มาตรฐานคร่าว ๆ สำหรับคริปโตโดยเฉพาะ (ซึ่งต่ำกว่าระดับอัตราส่วน Sharpe ของตลาดหุ้นเนื่องจากความผันผวนที่รุนแรงของคริปโต):

อัตราส่วน Sharpe	การตีความ (คริปโต)
< 0	ขาดทุนในแง่ที่ปรับความเสี่ยง
0 – 0.5	ผลตอบแทนต่ำกว่าผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเมื่อพิจารณาจากความผันผวน
0.5 – 1.0	ต่ำกว่าอัตราส่วน Sharpe ระยะยาวของ BTC (~0.9–1.1)
1.0 – 1.5	แข็งแกร่งสำหรับพอร์ตโฟลิโอคริปโต — ดีกว่าการถือ BTC แบบพาสซีฟ
1.5 – 2.0	ยอดเยี่ยม — หายากสำหรับผู้ค้าคริปโตทั่วไป
> 2.0	ยอดเยี่ยม มักสะท้อนถึงช่วงเวลาที่โชคดีสั้น ๆ

Sortino — มาตรการที่ยุติธรรมกว่า ด้านบวกของคริปโต

จุดอ่อนหลักของ Sharpe สำหรับคริปโต: มันจัดการความผันผวนด้านบวกและด้านลบเหมือนกัน เหรียญที่พุ่งขึ้น 80% ในหนึ่งสัปดาห์จะถูกลงโทษสำหรับการพุ่งขึ้นนั้นเช่นเดียวกับเหรียญที่ตกลง 80% — แม้ว่านักลงทุนจะต้องการหนึ่งและเกลียดอีกหนึ่ง.

อัตราส่วน Sortino แก้ไขปัญหานี้โดยการนับเฉพาะการเบี่ยงเบนด้านลบในตัวหาร สำหรับพอร์ตโฟลิโอคริปโตที่มีด้านบวกที่ไม่สมมาตร — ซึ่งอธิบายกลยุทธ์คริปโตที่ชนะส่วนใหญ่ — Sortino มักจะอ่านสูงกว่า Sharpe และให้ภาพที่แท้จริงกว่า Foliolytic คำนวณทั้งสองข้างเคียงกัน; ช่องว่างระหว่าง Sortino-Sharpe ที่มากกว่า 0.5 หมายความว่าความผันผวนของคุณมุ่งเน้นไปที่ด้านที่ชนะ.

เปรียบเทียบกับ เกณฑ์มาตรฐานคริปโตจริง

อัตราส่วน Sharpe ที่แยกออกมาบอกอะไรคุณได้น้อยมาก สิ่งที่สำคัญคือคุณเอาชนะทางเลือกที่ขี้เกียจหรือไม่ Foliolytic เปรียบเทียบพอร์ตโฟลิโอของคุณโดยอัตโนมัติกับ:

การซื้อและถือ BTC — มาตรฐานที่ทุกการจัดสรรคริปโตจะถูกวัดโดยปริยาย ยาวนาน Sharpe ประมาณ 0.9–1.1.
การซื้อและถือ ETH — การอ้างอิงแบบพาสซีฟที่พบมากเป็นอันดับสอง.
ดัชนีคริปโตขนาดใหญ่ 10 อันดับแรกของ Bitwise (BITW) — ตะกร้าที่มีการจัดการอย่างมืออาชีพและปรับสมดุลของเหรียญ 10 อันดับแรก.
S&P 500 — ไม่สามารถเปรียบเทียบได้โดยตรง แต่เป็นบริบทที่มีประโยชน์หากคุณถือคริปโตเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่ใหญ่กว่า.

หาก Sharpe ของคุณสูงกว่า BTC ในช่วงเวลาเดียวกัน คุณได้ทำสิ่งที่ยากจริงๆ หากต่ำกว่า BTC แบบพาสซีฟจะให้ผลตอบแทนมากกว่าต่อหน่วยความเสี่ยง — และการซื้อขายที่กระตือรือร้นหรือการเลือกเหรียญทางเลือกของคุณทำให้คุณเสียค่าใช้จ่าย.

ดูพอร์ตโฟลิโอคริปโตของคุณ อัตราส่วน Sharpe

อัปโหลด CSV การทำธุรกรรมจากการแลกเปลี่ยนใดก็ได้ รับ Sharpe, Sortino และการเปรียบเทียบกับ BTC, ETH และ Bitwise Index ฟรี ไม่มีการลงทะเบียน.

เปิดเครื่องมือวิเคราะห์

แดชบอร์ดการวิเคราะห์ของ Foliolytic ทำงานเป็นภาษาอังกฤษ หน้าที่แปลมีอยู่เพื่อให้คุณสามารถประเมินเครื่องมือในภาษาของคุณก่อนที่จะลงชื่อเข้าใช้.

คำถามที่พบบ่อย คำถาม

อัตราส่วน Sharpe ที่ดีสำหรับพอร์ตโฟลิโอคริปโตคืออะไร?

ความผันผวนสูงของคริปโตหมายความว่าอัตราส่วน Sharpe โดยทั่วไปจะต่ำกว่าพอร์ตโฟลิโอหุ้น อัตราส่วน Sharpe ที่สูงกว่า 1.0 ในช่วงหลายปีเป็นสิ่งที่แข็งแกร่งสำหรับคริปโต อัตราส่วน Sharpe ระยะยาวของ Bitcoin (ตั้งแต่ปี 2010) ประมาณ 0.9–1.1 ขึ้นอยู่กับช่วงเวลา พอร์ตโฟลิโอที่มีเหรียญทางเลือกมากมายที่มี Sharpe สูงกว่า 1.5 ที่ยั่งยืนตลอดรอบตลาดกระทิง-หมีนั้นเป็นสิ่งที่น่าทึ่งจริงๆ อัตราส่วน Sharpe ต่ำกว่า 0.5 แสดงว่าคุณได้ทำให้เกิดความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญโดยไม่มีผลตอบแทนที่สอดคล้องกัน — สัญญาณให้พิจารณาการจัดสรรของคุณใหม่.

อัตราดอกเบี้ยปราศจากความเสี่ยงที่ Foliolytic ใช้คืออะไร?

Foliolytic ใช้ ผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกา 3 เดือน ในแต่ละจุดในช่วงการวิเคราะห์ ดึงข้อมูลสดจากฐานข้อมูลผลตอบแทนมหภาคของมัน นี่คืออัตราดอกเบี้ยปราศจากความเสี่ยงมาตรฐานที่ใช้โดยผู้จัดการกองทุนสถาบัน เมื่อผลตอบแทนจากพันธบัตรใกล้ศูนย์ (2020–2021) อัตราดอกเบี้ยปราศจากความเสี่ยงที่หักออกมีขนาดเล็กและอัตราส่วน Sharpe สูง; ที่ผลตอบแทนปัจจุบันประมาณ 4–5% บาร์จึงสูงขึ้น ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมอัตราส่วน Sharpe ของคริปโตในช่วงหลังจึงดูแย่ลงโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงในผลการดำเนินงานพื้นฐาน.

Sortino ดีกว่า Sharpe สำหรับคริปโตหรือไม่?

บ่อยครั้งใช่ อัตราส่วน Sharpe ลงโทษทั้งความผันผวนด้านบวกและด้านลบ แต่การพุ่งขึ้นอย่างมากของคริปโตคือสิ่งที่นักลงทุนต้องการสัมผัส. Sortino เพียงลงโทษความผันผวนด้านลบ ดังนั้นจึงไม่ลงโทษพอร์ตโฟลิโอสำหรับการเพิ่มขึ้น 40% ต่อเดือน สำหรับคริปโตโดยเฉพาะ Sortino มักจะให้ภาพที่ยุติธรรมกว่า Foliolytic คำนวณทั้งสอง — เปรียบเทียบเคียงข้างกัน อัตราส่วน Sortino ที่สูงกว่ามากกว่า Sharpe หมายความว่าความผันผวนของคุณมุ่งเน้นไปที่ด้านบวก ซึ่งเป็นสิ่งที่ดี.

Sharpe ของฉันเปรียบเทียบกับการถือ Bitcoin เพียงอย่างเดียวได้อย่างไร?

Foliolytic แสดงอัตราส่วน Sharpe สำหรับพอร์ตโฟลิโอของคุณ สำหรับการซื้อและถือ BTC ในช่วงเวลาเดียวกัน สำหรับ ETH และสำหรับดัชนีคริปโตขนาดใหญ่ 10 อันดับแรกของ Bitwise หาก Sharpe ของคุณสูงกว่า BTC คุณได้ทำผลงานดีกว่า Bitcoin แบบพาสซีฟในแง่ของความเสี่ยง — เป็นบาร์ที่ยากจริงๆ ที่จะเคลียร์ หากต่ำกว่า การซื้อขายที่กระตือรือร้นหรือการเลือกเหรียญทางเลือกของคุณทำให้คุณเสียเปรียบเมื่อเปรียบเทียบกับการถือ BTC เพียงอย่างเดียว นักลงทุนคริปโตส่วนใหญ่ที่เป็นรายย่อยทำผลงานได้ต่ำกว่า BTC ในแง่ของ Sharpe.

Foliolytic รองรับ Sharpe สำหรับสกุลเงินดิจิทัลใด ๆ หรือเพียง BTC/ETH?

สกุลเงินดิจิทัลใด ๆ ที่มีข้อมูลราคารายวันอย่างน้อย 30 วัน Foliolytic ติดตาม คริปโตเคอเรนซีมากกว่า 440 รายการ โดยมีชุดข้อมูลราคาประวัติศาสตร์เต็มรูปแบบย้อนกลับไปถึงการเริ่มต้นของแต่ละเหรียญ สำหรับโทเค็นที่ยังไม่ได้อยู่ในฐานข้อมูล Foliolytic จะดึงประวัติอัตโนมัติเมื่ออัปโหลด Memecoins ที่มีข้อมูลราคาน้อยกว่าหนึ่งเดือนไม่สามารถผลิตอัตราส่วน Sharpe ที่มีความหมายทางสถิติได้ — การคำนวณจะทำให้พวกเขาเป็นข้อมูลไม่เพียงพอแทนที่จะส่งคืนหมายเลขที่ทำให้เข้าใจผิด.