Calcola Rapporto di Sharpe per Qualsiasi Portafoglio Crypto
I rendimenti delle crypto sono elevati — ma anche la volatilità. Il rapporto di Sharpe è l'unico modo onesto per capire se i guadagni di un portafoglio giustificano il viaggio. Foliolytic lo calcola rispetto ai rendimenti reali dei Treasury e ti confronta con BTC buy-and-hold, ETH e il Bitwise Crypto Index.
Qual è un buon rapporto di Sharpe per le criptovalute?
I portafogli crypto hanno tipicamente rapporti di Sharpe tra 0,3 e 0,9, inferiori a quelli dei fondi azionari diversificati a causa dell'alta volatilità. Un Sharpe superiore a 1,0 nelle criptovalute è davvero impressionante; sopra 1,5 su periodi pluriennali è raro. Foliolytic utilizza i rendimenti dei T-bill a 3 mesi (non zero) come tasso privo di rischio, quindi il tuo Sharpe crypto è comparabile a quello di un portafoglio azionario.
Sharpe crypto: 0,3–0,9 tipico · sopra 1,0 impressionante · sopra 1,5 raroPerché Rapporto di Sharpe Importa per le Crypto
Il rapporto di Sharpe è un numero singolo che risponde: per ogni unità di volatilità che hai sopportato, quanto rendimento hai ottenuto sopra il tasso privo di rischio? È la misura di performance aggiustata per il rischio più utilizzata nella gestione patrimoniale professionale, creata dal premio Nobel William Sharpe nel 1966.
Gli investitori in crypto lo ignorano famosamente. La maggior parte dei tracker mostra solo i guadagni percentuali, il che rende un portafoglio con un rendimento del 200% YTD apparire brillante — fino a quando non ti rendi conto che ha subito un drawdown dell'85% per arrivarci. Il portafoglio che ha restituito il 100% con un drawdown del 40% era il miglior investimento su ogni metrica professionale, e Sharpe lo dimostra.
La formula:
Sharpe = (Rportfolio − Rrisk-free) / σportfolio
Rendimento annualizzato del portafoglio, meno il tasso annualizzato privo di rischio, diviso per la deviazione standard annualizzata dei rendimenti.
Un Sharpe più alto significa più rendimento per unità di volatilità. Di seguito sono riportati benchmark approssimativi per le crypto specificamente (che presenta valori più bassi rispetto ai rapporti di Sharpe del mercato azionario a causa della volatilità estrema delle crypto):
| Rapporto di Sharpe | Interpretazione (Crypto) |
|---|---|
| < 0 | Ha perso denaro su base aggiustata per il rischio |
| 0 – 0.5 | Ha sottoperformato i rendimenti privi di rischio date le volatilità |
| 0.5 – 1.0 | Sotto il Sharpe a lungo termine di BTC (~0.9–1.1) |
| 1.0 – 1.5 | Forte per un portafoglio crypto — supera BTC passivo |
| 1.5 – 2.0 | Eccellente — raro per i trader retail di crypto |
| > 2.0 | Eccezionale, riflette solitamente una breve finestra fortunata |
Sortino — Una Metrica Più Equa per L'Upside delle Crypto
La principale debolezza di Sharpe per le crypto: tratta la volatilità al rialzo e quella al ribasso in modo identico. Una moneta che aumenta dell'80% in una settimana viene penalizzata per quel picco proprio come una moneta che crolla dell'80% — anche se gli investitori vogliono una e odiano l'altra.
rapporto di Sortino risolve questo contando solo la deviazione al ribasso nel denominatore. Per un portafoglio crypto con un upside asimmetrico — che descrive la maggior parte delle strategie vincenti in crypto — Sortino legge quasi sempre più alto di Sharpe e fornisce un quadro più veritiero. Foliolytic calcola entrambi affiancati; un divario Sortino-Sharpe maggiore di 0.5 significa che la tua volatilità è concentrata sul lato vincente.
Confronta con Benchmark Reali delle Crypto
Un rapporto di Sharpe isolato ti dice poco. Ciò che conta è se hai battuto le alternative pigre. Foliolytic confronta automaticamente il tuo portafoglio con:
- BTC buy-and-hold — il benchmark contro cui ogni allocatore di crypto è implicitamente misurato. Sharpe a lungo termine circa 0.9–1.1.
- ETH buy-and-hold — secondo riferimento passivo più comune.
- Bitwise 10 Large Cap Crypto Index (BITW) — un paniere gestito professionalmente e ribilanciato delle prime 10 monete.
- S&P 500 — non direttamente comparabile, ma utile contesto se possiedi crypto come parte di un portafoglio più ampio.
Se il tuo Sharpe è superiore a quello di BTC nello stesso periodo, hai fatto qualcosa di veramente difficile. Se è inferiore, il BTC passivo avrebbe fornito un rendimento maggiore per unità di rischio — e il tuo trading attivo o la selezione di altcoin ti è costata.
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Apri l'AnalizzatoreIl dashboard analitico di Foliolytic è disponibile in inglese. Esistono pagine tradotte in modo che tu possa valutare lo strumento nella tua lingua prima di accedere.
Domande Frequenti Domande
Qual è un buon rapporto Sharpe per un portafoglio crypto?
L'alta volatilità delle crypto significa che i rapporti Sharpe sono generalmente inferiori a quelli dei portafogli azionari. Un Sharpe sopra 1.0 su più anni è forte per le crypto. Lo Sharpe a lungo termine di Bitcoin (dal 2010) è circa 0.9–1.1 a seconda del periodo. Un portafoglio pesante di altcoin con Sharpe sopra 1.5 sostenuto attraverso un intero ciclo toro-orso è veramente eccezionale. Un Sharpe sotto 0.5 suggerisce che hai affrontato una volatilità significativa senza un ritorno proporzionale — un segnale per riconsiderare la tua allocazione.
Quale tasso privo di rischio utilizza Foliolytic?
Foliolytic utilizza il Rendimento del Treasury bill statunitense a 3 mesi in ogni punto del periodo di analisi, estratto in tempo reale dal suo database di rendimenti macro. Questo è il tasso privo di rischio standard utilizzato dai gestori di fondi istituzionali. Quando i rendimenti del Treasury erano vicini allo zero (2020–2021), il tasso privo di rischio sottratto era minimo e i rapporti Sharpe erano elevati; con i rendimenti attuali intorno al 4–5%, la barra è più alta, motivo per cui i recenti rapporti Sharpe delle crypto sembrano peggiori senza un cambiamento nelle performance sottostanti.
È Sortino migliore di Sharpe per le crypto?
Spesso, sì. Sharpe penalizza sia la volatilità al rialzo che quella al ribasso, ma i grandi rally delle crypto sono esattamente ciò a cui gli investitori vogliono esporsi. Sortino penalizza solo la volatilità al ribasso, quindi non punisce un portafoglio per guadagni mensili del 40%. Per le crypto in particolare, Sortino tende a dare un quadro più equo. Foliolytic calcola entrambi — confrontali fianco a fianco. Un Sortino significativamente più alto di Sharpe significa che la tua volatilità è concentrata al rialzo, il che è positivo.
Come si confronta il mio Sharpe con il semplice possesso di Bitcoin?
Foliolytic mostra un rapporto Sharpe per il tuo portafoglio, per BTC buy-and-hold nello stesso periodo, per ETH e per il Bitwise 10 Large Cap Crypto Index. Se il tuo Sharpe è superiore a quello di BTC, hai sovraperformato il Bitcoin passivo su base aggiustata per il rischio — una barra veramente difficile da superare. Se è inferiore, il tuo trading attivo o la selezione di altcoin ti hanno danneggiato rispetto al semplice possesso di BTC. La maggior parte degli investitori retail in crypto sovraperformano BTC in Sharpe.
Foliolytic supporta Sharpe per qualsiasi criptovaluta o solo per BTC/ETH?
Qualsiasi criptovaluta con almeno 30 giorni di dati di prezzo giornalieri. Foliolytic tiene traccia di 440+ criptovalute con serie storiche di prezzo complete che risalgono all'inizio di ciascuna moneta. Per i token non ancora nel database, Foliolytic recupera automaticamente la storia al momento del caricamento. Le memecoins con meno di un mese di dati di prezzo non possono produrre un rapporto Sharpe statisticamente significativo — il calcolo le segnalerà come dati insufficienti piuttosto che restituire un numero fuorviante.