Berechnen Sharpe-Quotient für jedes Krypto-Portfolio
Die Renditen von Krypto sind groß – aber die Volatilität ist es auch. Der Sharpe-Quotient ist der einzige ehrliche Weg, um zu beurteilen, ob die Gewinne eines Portfolios die Achterbahnfahrt gerechtfertigt haben. Foliolytic berechnet ihn im Vergleich zu realen Staatsanleihenrenditen und vergleicht Sie mit BTC Buy-and-Hold, ETH und dem Bitwise Crypto Index.
Was ist ein guter Sharpe-Quotient für Krypto?
Krypto-Portfolios haben typischerweise Sharpe-Quotienten zwischen 0,3 und 0,9, was niedriger ist als bei diversifizierten Aktienfonds aufgrund der hohen Volatilität. Ein Sharpe über 1,0 in Krypto ist wirklich beeindruckend; über 1,5 über mehrjährige Zeiträume ist selten. Foliolytic verwendet die Renditen von 3-Monats-T-Bills (nicht null) als risikofreien Zinssatz, sodass dein Krypto-Sharpe mit dem eines Aktienportfolios vergleichbar ist.
Krypto-Sharpe: 0,3–0,9 typisch · über 1,0 beeindruckend · über 1,5 seltenWarum Sharpe-Quotient Wichtig für Krypto
Der Sharpe-Quotient ist eine einzelne Zahl, die beantwortet: Für jede Einheit der Volatilität, die Sie ertragen haben, wie viel Rendite haben Sie über dem risikofreien Zinssatz erhalten? Es ist das am weitesten verbreitete risikoadjustierte Leistungsmaß in der professionellen Vermögensverwaltung, das 1966 von Nobelpreisträger William Sharpe entwickelt wurde.
Krypto-Investoren ignorieren es berüchtigt. Die meisten Tracker zeigen nur prozentuale Gewinne, was ein 200% YTD-Portfolio brillant erscheinen lässt – bis Sie realisieren, dass es einen Drawdown von 85% erlitten hat, um dorthin zu gelangen. Das Portfolio, das 100% mit einem Drawdown von 40% zurückgab, war die bessere Investition nach jedem professionellen Maßstab, und Sharpe beweist es.
Die Formel:
Sharpe = (Rportfolio − Rrisk-free) / σportfolio
Jährliche Portfolio-Rendite, minus jährlicher risikofreier Zinssatz, geteilt durch die annualisierte Standardabweichung der Renditen.
Ein höherer Sharpe bedeutet mehr Rendite pro Einheit Volatilität. Unten sind grobe Benchmarks speziell für Krypto aufgeführt (die niedriger sind als die Sharpe-Ratios des Aktienmarktes aufgrund der extremen Volatilität von Krypto):
| Sharpe-Quotient | Interpretation (Krypto) |
|---|---|
| < 0 | Geld auf risikoadjustierter Basis verloren |
| 0 – 0.5 | Hinter den risikofreien Renditen zurückgeblieben, gegeben der Volatilität |
| 0.5 – 1.0 | Unter BTC langfristigem Sharpe (~0,9–1,1) |
| 1.0 – 1.5 | Stark für ein Krypto-Portfolio – schlägt passives BTC |
| 1.5 – 2.0 | Ausgezeichnet – selten für private Krypto-Händler |
| > 2.0 | Außergewöhnlich, spiegelt normalerweise ein kurzes glückliches Fenster wider |
Sortino – Eine fairere Kennzahl für Kryptos Aufwärtspotenzial
Sharpe's Hauptschwäche für Krypto: Er behandelt Aufwärtsvolatilität und Abwärtsvolatilität identisch. Eine Münze, die in einer Woche um 80% steigt, wird für diesen Anstieg bestraft, genau wie eine Münze, die um 80% abstürzt – obwohl Investoren das eine wollen und das andere hassen.
Sortino-Quotient behebt dies, indem nur die Abweichung nach unten im Nenner gezählt wird. Für ein Krypto-Portfolio mit asymmetrischem Aufwärtspotenzial – was die meisten erfolgreichen Krypto-Strategien beschreibt – liegt der Sortino-Quotient fast immer höher als der Sharpe und gibt ein wahreres Bild. Foliolytic berechnet beide nebeneinander; eine Sortino-Sharpe-Differenz größer als 0,5 bedeutet, dass Ihre Volatilität auf der Gewinnerseite konzentriert ist.
Vergleichen mit Echte Krypto-Benchmarks
Ein isolierter Sharpe-Quotient sagt Ihnen wenig. Was zählt, ist, ob Sie die faulen Alternativen geschlagen haben. Foliolytic vergleicht automatisch Ihr Portfolio mit:
- BTC Buy-and-Hold — der Benchmark, gegen den jeder Krypto-Allocator implizit gemessen wird. Langfristiger Sharpe etwa 0,9–1,1.
- ETH Buy-and-Hold — die zweithäufigste passive Referenz.
- Bitwise 10 Large Cap Crypto Index (BITW) — ein professionell verwalteter, neu ausgewogener Korb der 10 besten Coins.
- S&P 500 — nicht direkt vergleichbar, aber nützlicher Kontext, wenn Sie Krypto als Teil eines größeren Portfolios halten.
Wenn Ihr Sharpe über dem von BTC im gleichen Zeitraum liegt, haben Sie etwas wirklich Schwieriges erreicht. Wenn er niedriger ist, hätte passives BTC mehr Rendite pro Risikoeinheit geliefert — und Ihr aktives Trading oder die Auswahl von Altcoins hat Sie gekostet.
Sehen Sie das Risiko-Profil Ihres Krypto-Portfolios Sharpe-Quotient
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Häufig gestellte Fragen Fragen
Was ist ein guter Sharpe-Quotient für ein Krypto-Portfolio?
Die hohe Volatilität von Krypto bedeutet, dass Sharpe-Quotienten im Allgemeinen niedriger sind als bei Aktienportfolios. Ein Sharpe über 1.0 über mehrere Jahre ist stark für Krypto. Der langfristige Sharpe von Bitcoin (seit 2010) liegt bei etwa 0.9–1.1 je nach Zeitraum. Ein altcoin-lastiges Portfolio mit einem Sharpe über 1,5, das über einen vollständigen Bullen-Bären-Zyklus hinweg aufrechterhalten wird, ist wirklich außergewöhnlich. Ein Sharpe unter 0,5 deutet darauf hin, dass Sie signifikante Volatilität ohne proportionale Rendite eingegangen sind — ein Signal, Ihre Allokation zu überdenken.
Welchen risikofreien Zinssatz verwendet Foliolytic?
Foliolytic verwendet die 3-Monats-U.S. Treasury Bill Rendite zu jedem Zeitpunkt im Analysezeitraum, live aus seiner Makro-Renditedatenbank abgerufen. Dies ist der Standardrisikofreie Zinssatz, der von institutionellen Fondsmanagern verwendet wird. Als die Treasury-Renditen nahe null lagen (2020–2021), war der abgezogene risikofreie Zinssatz winzig und die Sharpe-Quotienten lagen hoch; bei aktuellen Renditen von etwa 4–5% ist die Messlatte höher, weshalb die aktuellen Krypto-Sharpe-Quotienten schlechter aussehen, ohne dass sich die zugrunde liegende Leistung geändert hat.
Ist Sortino besser als Sharpe für Krypto?
Oft ja. Sharpe bestraft sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsvolatilität, aber die großen Rallyes von Krypto sind genau das, was Investoren ansprechen wollen. Sortino bestraft nur die Abwärtsvolatilität, sodass es ein Portfolio nicht für monatliche Gewinne von 40% bestraft. Für Krypto speziell neigt Sortino dazu, ein faireres Bild zu geben. Foliolytic berechnet beide — vergleichen Sie sie nebeneinander. Ein Sortino, der signifikant höher als Sharpe ist, bedeutet, dass Ihre Volatilität auf der Aufwärtsseite konzentriert ist, was gut ist.
Wie vergleicht sich mein Sharpe mit dem bloßen Halten von Bitcoin?
Foliolytic zeigt einen Sharpe-Quotienten für Ihr Portfolio, für BTC Buy-and-Hold über denselben Zeitraum, für ETH und für den Bitwise 10 Large Cap Crypto Index. Wenn Ihr Sharpe höher als der von BTC ist, haben Sie passives Bitcoin auf risikoadjustierter Basis übertroffen — eine wirklich schwierige Hürde. Wenn er niedriger ist, hat Ihr aktives Trading oder die Auswahl von Altcoins Ihnen im Vergleich zum bloßen Halten von BTC geschadet. Die meisten privaten Krypto-Investoren schneiden im Sharpe schlechter ab als BTC.
Unterstützt Foliolytic Sharpe für jede Kryptowährung oder nur für BTC/ETH?
Jede Kryptowährung mit mindestens 30 Tagen täglichen Preisdaten. Foliolytic verfolgt 440+ Kryptowährungen mit vollständigen historischen Preisdaten, die bis zur Entstehung jeder Münze zurückreichen. Für Token, die noch nicht in der Datenbank sind, ruft Foliolytic die Historie automatisch beim Hochladen ab. Memecoins mit weniger als einem Monat Preisdaten können keinen statistisch signifikanten Sharpe-Quotienten erzeugen — die Berechnung wird sie als unzureichende Daten kennzeichnen, anstatt eine irreführende Zahl zurückzugeben.