Изчисли Sharpe Ratio за всяко крипто портфолио
Възвръщаемостите на криптовалутите са големи — но такава е и волатилността. Sharpe ratio е единственият честен начин да се определи дали печалбите на портфолиото оправдават рисковете. Foliolytic го изчислява спрямо реалните доходности на държавните облигации и те сравнява с BTC buy-and-hold, ETH и Bitwise Crypto Index.
Какво е добро съотношение Sharpe за крипто?
Крипто портфейлите обикновено имат съотношения Sharpe между 0.3 и 0.9, по-ниски от диверсифицираните фондове за акции поради високата волатилност. Съотношение Sharpe над 1.0 в крипто е наистина впечатляващо; над 1.5 за многогодишни периоди е рядкост. Foliolytic използва доходността от 3-месечни T-билети (не нула) като безрискова ставка, така че вашето крипто Sharpe е сравнимо с това на портфейл от акции.
Крипто Sharpe: 0.3–0.9 типично · над 1.0 впечатляващо · над 1.5 рядкостЗащо Sharpe Ratio Важно за крипто
Този коефициент на Шарп е едно число, което отговаря на: за всяка единица волатилност, която понесохте, каква възвръщаемост получихте над безрисковата ставка? Това е най-широко използваната мярка за представяне, коригирана за риск, в професионалното управление на активи, създадена от носителя на Нобелова награда Уилям Шарп през 1966 г.
Инвеститорите в криптовалути известни игнорират това. Повечето трекери показват само процентни печалби, което прави портфолио с 200% YTD да изглежда блестящо — докато не осъзнаете, че е понесло 85% спад, за да стигне дотам. Портфолиото, което е донесло 100% с 40% спад, е било по-добрата инвестиция по всяка професионална метрика, а Sharpe го доказва.
Формулата:
Sharpe = (Rportfolio − Rrisk-free) / σportfolio
Годишна възвръщаемост на портфолиото, минус годишната безрискова ставка, разделена на годишната стандартна девиация на възвръщаемостите.
По-висок Sharpe означава повече възвръщаемост на единица волатилност. По-долу са груби ориентири за крипто конкретно (което е по-ниско от Sharpe ratios на фондовия пазар заради екстремната волатилност на крипто):
| Sharpe Ratio | Интерпретация (Крипто) |
|---|---|
| < 0 | Загубени пари на база коригирана за риск |
| 0 – 0.5 | Подпроизводство на безрисковите доходности, предвид волатилността |
| 0.5 – 1.0 | Под BTC дългосрочен Sharpe (~0.9–1.1) |
| 1.0 – 1.5 | Силен за крипто портфолио — превъзхожда пасивния BTC |
| 1.5 – 2.0 | Отличен — рядко за търговците на дребно в крипто |
| > 2.0 | Изключителен, обикновено отразява кратък късметлийски прозорец |
Sortino — По-справедлива метрика за Възхода на крипто
Основната слабост на Sharpe за крипто: той третира възходящата волатилност и низходящата волатилност идентично. Монета, която скача с 80% за седмица, получава наказание за това скок, точно както монета, която пада с 80% — въпреки че инвеститорите искат едната и мразят другата.
коефициент на Сортино решава това, като брои само низходящата девиация в знаменателя. За крипто портфолио с асиметричен възход — което описва повечето печеливши крипто стратегии — Sortino почти винаги показва по-висока стойност от Sharpe и дава по-истинска картина. Foliolytic изчислява и двете страни до страни; разликата между Sortino и Sharpe, по-голяма от 0.5, означава, че вашата волатилност е концентрирана на печелившата страна.
Сравнете спрямо Истински крипто ориентири
Sharpe ratio в изолация не ви казва много. Важно е дали сте надминали мързеливите алтернативи. Foliolytic автоматично сравнява вашето портфолио с:
- BTC buy-and-hold — бенчмаркът, спрямо който всеки крипто алокатор е имплицитно оценяван. Дългосрочен Sharpe около 0.9–1.1.
- ETH buy-and-hold — вторият най-разпространен пасивен референт.
- Bitwise 10 Large Cap Crypto Index (BITW) — професионално управляван, ребалансиран кошница от топ 10 монети.
- S&P 500 — не е директно сравнимо, но полезен контекст, ако държите крипто като част от по-голямо портфолио.
Ако вашият Sharpe е по-висок от този на BTC за същия период, сте направили нещо наистина трудно. Ако е по-нисък, пасивният BTC би донесъл повече възвръщаемост на единица риск — и вашата активна търговия или избор на алткойни ви е струвало.
Вижте реалния риск на вашия крипто портфейл Sharpe Ratio
Качете CSV файл с транзакции от всяка борса. Получете Sharpe, Sortino и сравнения спрямо BTC, ETH и Bitwise Index. Безплатно, без регистрация.
Отворете АнализатораАналитичната платформа на Foliolytic работи на английски. Съществуват преведени страници, за да можете да оцените инструмента на вашия език преди да влезете.
Често задавани Въпроси
Какво е добро Sharpe съотношение за крипто портфолио?
Високата волатилност на крипто означава, че Sharpe съотношенията обикновено са по-ниски от тези на акционерните портфейли. Sharpe над 1.0 през множество години е силно за крипто. Дългосрочният Sharpe на Bitcoin (от 2010 г.) е приблизително 0.9–1.1 в зависимост от периода. Портфолио с много алткойни и Sharpe над 1.5, устойчиво през целия цикъл на бикове и мечки, е наистина изключително. Sharpe под 0.5 предполага, че сте поели значителна волатилност без пропорционална възвръщаемост — сигнал да преосмислите вашата алокация.
Каква безрискова ставка използва Foliolytic?
Foliolytic използва 3-месечна доходност на държавни облигации на САЩ във всяка точка от анализа, извлечена на живо от базата данни за макро доходности. Това е стандартната безрискова ставка, използвана от институционалните фондови мениджъри. Когато доходностите на държавните облигации бяха близо до нула (2020–2021), извадената безрискова ставка беше малка и Sharpe съотношенията бяха високи; при текущи доходности около 4–5%, барът е по-висок, което е причината последните крипто Sharpe съотношения да изглеждат по-лоши без промяна в основната производителност.
По-добър ли е Sortino от Sharpe за крипто?
Често, да. Sharpe наказва както нагоре, така и надолу волатилността, но големите ралита на крипто са точно това, което инвеститорите искат да имат експозиция. Sortino само наказва надолу волатилността, така че не наказва портфолиото за 40% месечни печалби. За крипто конкретно, Sortino обикновено дава по-справедлива картина. Foliolytic изчислява и двете — сравнете ги странично. Sortino, значително по-висок от Sharpe, означава, че вашата волатилност е концентрирана нагоре, което е добре.
Как моят Sharpe се сравнява с просто държане на Bitcoin?
Foliolytic показва Sharpe съотношение за вашето портфолио, за BTC buy-and-hold за същия период, за ETH и за Bitwise 10 Large Cap Crypto Index. Ако вашият Sharpe е по-висок от този на BTC, сте надминали пасивния Bitcoin на база коригирана за риск — наистина труден бар за преминаване. Ако е по-нисък, вашата активна търговия или избор на алткойни ви е навредила в сравнение с просто държане на BTC. Повечето търговци на дребно в крипто подценяват BTC по Sharpe.
Поддържа ли Foliolytic Sharpe за всяка криптовалута или само за BTC/ETH?
Всяка криптовалута с поне 30 дни дневни ценови данни. Foliolytic проследява 440+ криптовалути с пълни исторически ценови серии, които се връщат до началото на всяка монета. За токени, които все още не са в базата данни, Foliolytic автоматично извлича историята при качване. Мемекойнс с по-малко от месец ценови данни не могат да произведат статистически значимо Sharpe съотношение — изчислението ще ги маркира като недостатъчни данни, вместо да върне подвеждаща стойност.