Gratis vaardigheidsgebaseerde rendementmetric

Gratis Portefeuille Alpha Calculator

Q: Wat is Jensen's alpha?

Jensen's alpha meet het gedeelte van het rendement van een portfolio dat NIET wordt verklaard door zijn beta-exposure aan de benchmark. Het is het verschil tussen je werkelijke rendement en het rendement dat CAPM voorspelde op basis van je beta. Positieve alpha betekent dat je beveiligingsselectie en timing waarde hebben toegevoegd bovenop passieve indexexposure. Negatieve alpha betekent dat een passief indexfonds met jouw beta je zou hebben verslagen.

Q: Hoe wordt alpha berekend?

Alpha = R_portfolio − [R_risk-free + β × (R_benchmark − R_risk-free)]. De term tussen haakjes is het door CAPM verwachte rendement gegeven jouw beta. Als je 15% geannualiseerd hebt verdiend met beta 1.2, en de benchmark 10% deed met risicoloos op 4%, voorspelde CAPM 4% + 1.2 × (10% − 4%) = 11.2%. Je alpha is 15% − 11.2% = +3.8% — betekenisvolle outperformance.

Q: Is alpha hetzelfde als outperformance?

Nee. Rauwe outperformance (portfolio rendement − benchmark rendement) is niet risicogecorrigeerd. Als je de S&P 500 met 5% verslaat maar dat deed met beta 1.5, nam je 50% meer risico. Alpha haalt de beta-bijdrage weg zodat je echte waarde kunt zien. Een portfolio met lage outperformance maar hoge alpha is vaak beter dan een portfolio met hoge outperformance maar lage alpha — de eerste nam minder risico om daar te komen.

Q: Test Foliolytic alpha op statistische significantie?

Ja. Foliolytic rapporteert de t-statistiek voor alpha naast de waarde zelf. Een t-stat boven 2,0 (ongeveer) betekent dat de alpha statistisch te onderscheiden is van nul op het 95% betrouwbaarheidsniveau. Korte portefeuilles of onbetrouwbare rendementseries tonen vaak positieve alpha bij toeval — de t-stat vertelt je of het signaal echt is. Dit is dezelfde test die wordt gebruikt in academisch financieel onderzoek.

Alpha is het rendement dat je hebt verdiend dat niet kan worden verklaard door marktexposure. Upload je portefeuille en ontdek of je selectie en timing daadwerkelijk beter zijn dan een passieve index met dezelfde beta — of dat je winsten gewoon het resultaat waren van de markt die je meesleepte.

Snelle Antwoord

Wat is Jensen's alpha?

Alpha is de extra opbrengst die je portefeuille behaalt boven wat zijn beta zou voorspellen. Als je beta 1,2 is en de markt 10% heeft opgeleverd, voorspelt CAPM dat je 12% zou terugkrijgen — alpha is wat je daarboven hebt gekregen. Positieve alpha betekent echte vaardigheid (of geluk); nul alpha betekent dat je de markt evenaart voor het risico dat je hebt genomen.

α = je opbrengst − (Rf + β × (Rₘ − Rf)) · positief = echt voordeel

Wat Is Jensen's Alpha?

Alpha is het rendement dat je portefeuille heeft verdiend boven wat CAPM voorspelde op basis van je beta. Het isoleert het deel van de prestatie dat te wijten is aan jouw vaardigheden — beveiligingsselectie, timing, sizing, herbalanceren — van het deel dat te wijten is aan simpelweg blootstelling aan de markt.

Het artikel van Michael Jensen uit 1968 over de prestaties van beleggingsfondsen introduceerde alpha als de manier om de vaardigheden van de manager te scheiden van marktluck. De bevinding, toen en nu: na kosten behalen de meeste actieve managers negatieve alpha.. Passief indexbeleggen werkt omdat het genereren van positieve alpha echt moeilijk is.

α = R_portfolio − [R_risk-free + β × (R_benchmark − R_risk-free)] Werkelijk rendement min CAPM-voorspeld rendement gegeven jouw beta

De tussen haakjes geplaatste term is wat CAPM zegt dat jouw portefeuille "zou" hebben verdiend gegeven zijn beta-exposure. Alpha is jouw afwijking van die voorspelling — positief betekent dat je het model hebt verslagen, negatief betekent dat het model jou heeft verslagen.

Een concreet Voorbeeld

Stel dat je een portefeuille hebt beheerd gedurende de afgelopen 12 maanden met de volgende kenmerken:

Portefeuille rendement: +18%
Portefeuille beta vs S&P 500: 1.3
S&P 500 rendement: +11%
Risicoloze rente: 4.5%

CAPM voorspeld rendement: 4,5% + 1,3 × (11% − 4,5%) = 4,5% + 8,45% = 12.95%.

Jouw werkelijke rendement was 18%. Alpha = 18% − 12,95% = +5.05%.

Dat is echt sterk. Je hebt 5 procentpunten beter gepresteerd na aanpassing voor het feit dat je 1,3 beta betekende dat je sowieso iets voorop zou moeten lopen op de benchmark. Had je beta 0,8 in plaats van 1,3 geweest terwijl je nog steeds 18% rendement behaalde, zou je alpha zelfs nog hoger zijn (ongeveer +8,3%) — je hebt versterkte rendementen verdiend met minder dan markt blootstelling, wat de heilige graal is.

Statistisch Significantie is belangrijk

Een enkel jaar van positieve alpha bewijst niets. Rendementen zijn ruisachtig en geluk stapelt zich op. Foliolytic rapporteert alpha's t-statistiek samen met de waarde zelf, zodat je weet of het signaal echt is.

T-Statistiek	Interpretatie
< 1.0	Effectief ruis. Alpha kan gemakkelijk nul zijn.
1.0 – 1.96	Suggereert maar niet statistisch significant op 95%.
1.96 – 2.58	Statistisch significant op 95% vertrouwen — alpha is waarschijnlijk echt.
> 2.58	Significant op 99% — sterk bewijs van echte vaardigheid (of aanhoudende bias, afhankelijk van de context).

Vuistregel: je hebt minstens 24–36 maanden data en een t-stat boven 2,0 nodig voordat positieve alpha kan worden onderscheiden van geluk. De meeste particuliere beleggers die denken dat ze alpha hebben, hebben dat eigenlijk niet — ze stonden gewoon aan de goede kant van een opkomende markt.

Bekijk of je hebt Echte Alpha

Upload je portfolio CSV. Krijg jaarlijkse alpha, t-statistiek en 70+ andere kwantitatieve metrics. Gratis, geen aanmelding.

Open de Analyzer

Het analytics dashboard van Foliolytic draait in het Engels. Er zijn vertaalde pagina's beschikbaar zodat je de tool in jouw taal kunt evalueren voordat je inlogt.

Veelgestelde Vragen Vragen

Wat is Jensen's alpha?

Jensen's alpha meet het deel van het rendement van een portfolio dat is NIET verklaard door zijn beta blootstelling aan de benchmark. Het is het verschil tussen je werkelijke rendement en het rendement dat CAPM voorspelde op basis van je beta. Positieve alpha betekent dat je beveiligingsselectie en timing waarde hebben toegevoegd bovenop passieve indexblootstelling. Negatieve alpha betekent dat een passieve indexfonds met jouw beta jou zou hebben verslagen.

Hoe wordt alpha berekend?

Alpha = R_portfolio − [R_risicoloos + β × (R_benchmark − R_risicoloos)]. De tussen haakjes staande term is de CAPM-verwachte opbrengst gegeven jouw beta. Als je 15% geannualiseerd hebt verdiend met beta 1.2, en de benchmark 10% deed met risicoloos op 4%, voorspelde CAPM 4% + 1.2 × (10% − 4%) = 11.2%. Je alpha is 15% − 11.2% = +3.8% — betekenisvolle outperformance.

Wat is een goede alpha?

Positieve alpha is goed, maar context is belangrijk. Over lange periodes (5+ jaar) is aanhoudende positieve alpha echt zeldzaam. De meeste actief beheerde aandelenfondsen laten negatieve alpha na kosten zien — daarom werkt indexeren. Een geannualiseerde alpha van +1% tot +3% na een volledige marktcyclus is sterk voor een particuliere belegger. +5% of hoger aanhoudend is hedgefondsgebied. Wees sceptisch over kortetermijn alpha; alles minder dan 24 maanden data heeft veel statistisch lawaai.

Is alpha hetzelfde als outperformance?

Nee. Rauwe outperformance (portefeuille-opbrengst − benchmark-opbrengst) is niet risicogecorrigeerd. Als je de S&P 500 met 5% verslaat maar dat deed met beta 1.5, nam je 50% meer risico. Alpha haalt de beta-bijdrage weg zodat je echte waarde kunt zien. Een portefeuille met lage outperformance maar hoge alpha is vaak beter dan een portefeuille met hoge outperformance maar lage alpha — de eerste nam minder risico om daar te komen.

Test Foliolytic alpha op statistische significantie?

Ja. Foliolytic rapporteert de t-statistiek voor alpha naast de waarde zelf. Een t-stat boven 2.0 (ongeveer) betekent dat de alpha statistisch te onderscheiden is van nul op het 95% betrouwbaarheidsniveau. Korte portefeuilles of ruisachtige opbrengstreeksen tonen vaak positieve alpha bij toeval — de t-stat vertelt je of het signaal echt is. Dit is dezelfde test die in academisch financieel onderzoek wordt gebruikt.