मोफत पोर्टफोलिओ अल्फा कॅल्क्युलेटर
अल्फा म्हणजे तुम्हाला मिळालेला परतावा जो बाजाराच्या प्रदर्शनाने स्पष्ट केला जाऊ शकत नाही. तुमचा पोर्टफोलिओ अपलोड करा आणि पाहा की तुमची निवड आणि वेळ खरोखरच समान बीटा असलेल्या निष्क्रिय निर्देशांकाला मात देते का — किंवा तुमचे लाभ फक्त बाजाराने तुम्हाला उचलले होते का.
जेनसनचा अल्फा काय आहे?
अल्फा म्हणजे तुमच्या पोर्टफोलिओने मिळवलेला अतिरिक्त परतावा जो त्याच्या बीटा ने भाकीत केलेल्या परताव्याच्या वर आहे. जर तुमचा बीटा 1.2 असेल आणि बाजाराने 10% परतावा दिला असेल, तर CAPM भाकीत करतो की तुम्ही 12% परतावा मिळवाल — अल्फा म्हणजे तुम्हाला त्याच्या वर मिळालेलं काहीही. सकारात्मक अल्फा म्हणजे खरी कौशल्य (किंवा नशीब); शून्य अल्फा म्हणजे तुम्ही घेतलेल्या जोखमीसाठी बाजाराशी जुळत आहात.
α = तुमचा परतावा − (Rf + β × (Rₘ − Rf)) · सकारात्मक = खरी धार.काय आहे जेनसनचा अल्फा?
अल्फा तुमच्या पोर्टफोलिओने कमावलेले परतावा पलिकडे तुमच्या आधारे CAPM ने काय भाकीत केले बीटा. हे तुमच्या कौशल्यामुळे असलेल्या कामगिरीच्या भागाला वेगळे करते — सुरक्षा निवड, वेळ, आकार, पुनर्संतुलन — आणि बाजारात फक्त असण्यामुळे असलेल्या भागाला वेगळे करते.
मायकेल जेनसनच्या 1968 च्या म्युच्युअल-फंड कार्यक्षमता विषयक कागदपत्राने अल्फा हे व्यवस्थापक कौशल्य आणि बाजारातील नशीब यामध्ये फरक करण्याचा मार्ग म्हणून सादर केले. शोध, तेव्हा आणि आता: फीसमुळे, सर्वात सक्रिय व्यवस्थापक नकारात्मक अल्फा दर्शवतात.. पॅसिव इंडेक्स गुंतवणूक कार्य करते कारण सकारात्मक अल्फा निर्माण करणे खरोखरच कठीण आहे.
α = Rportfolio − [Rrisk-free + β × (Rbenchmark − Rrisk-free)]
आपल्या बेटा दिलेल्या CAPM-भविष्यवाणी केलेल्या परताव्यातून वास्तविक परतावा कमी करा
कोटीत दिलेला शब्द म्हणजे CAPM काय म्हणतो की तुमच्या पोर्टफोलिओने त्याच्या बीटा एक्सपोजरच्या आधारावर "कमवले" पाहिजे. अल्फा म्हणजे त्या भविष्यवाणीतून तुमचा विचलन — सकारात्मक म्हणजे तुम्ही मॉडेलला मात दिली, नकारात्मक म्हणजे मॉडेलने तुम्हाला मात दिली.
एक ठोस उदाहरण
समजा तुम्ही मागील 12 महिन्यांपासून खालील वैशिष्ट्यांसह एक पोर्टफोलियो चालवत आहात:
- पोर्टफोलियो परतावा: +18%
- पोर्टफोलिओ बीटा विरुद्ध S&पी 500: 1.3
- S&P 500 परतावा: +11%
- जोखमी-मुक्त दर: 4.5%
CAPM ने भाकीत केलेला परतावा: 4.5% + 1.3 × (11% − 4.5%) = 4.5% + 8.45% = 12.95%.
तुमचा वास्तविक परतावा १८% होता. अल्फा = १८% − १२.९५% = +5.05%.
हे खरोखरच मजबूत आहे. तुम्ही १.३ बीटा असलेल्या तथ्याच्या अनुकूलतेसाठी समायोजित केल्यानंतर ५ टक्के अंकांनी चांगले प्रदर्शन केले. जर तुमचा बीटा १.३ च्या ऐवजी ०.८ असता आणि तरीही १८% परतावा दिला असता, तर तुमचा अल्फा आणखी उच्च असेल (सुमारे +८.३%) — तुम्ही बाजाराच्या कमी एक्सपोजरसह वाढीव परतावा मिळवला, जे पवित्र ग्रंथ आहे.
आंकिक महत्त्व महत्वाचे आहे
एकच वर्षाचा सकारात्मक अल्फा काहीही सिद्ध करत नाही. परतावे आवाजदार असतात आणि नशीब एकत्रित होते. Foliolytic अल्फाचा अहवाल t-सांख्यिकी त्याच्या मूल्याबरोबर, त्यामुळे तुम्हाला कळते की सिग्नल वास्तविक आहे की नाही.
| T-आंक | व्याख्या |
|---|---|
| < 1.0 | प्रभावीपणे आवाज. अल्फा सहजपणे शून्य असू शकतो. |
| 1.0 – 1.96 | सूचक पण ९५% वर सांख्यिकीय महत्त्वाचे नाही. |
| 1.96 – 2.58 | ९५% विश्वासार्हतेवर सांख्यिकीय महत्त्वाचे — अल्फा वास्तविक असण्याची शक्यता आहे. |
| > 2.58 | ९९% वर महत्त्वाचे — खरे कौशल्याचे मजबूत पुरावे (किंवा सतत पूर्वाग्रह, संदर्भानुसार). |
अंगठा नियम: तुम्हाला किमान २४–३६ महिन्यांचा डेटा आणि सकारात्मक अल्फा नशीबापासून वेगळा करण्यासाठी २.० च्या वर t-आंक आवश्यक आहे. बहुतेक किरकोळ गुंतवणूकदार जे अल्फा आहे असे विचारतात, ते खरेतर नाहीत — ते फक्त ट्रेंडिंग मार्केटच्या योग्य बाजूवर आहेत.
तुमच्याकडे आहे का ते पहा खरे अल्फा
तुमचा पोर्टफोलिओ CSV अपलोड करा. वार्षिक अल्फा, t-आंक, आणि ७०+ इतर गुणात्मक मेट्रिक्स मिळवा. मोफत, साइनअप नाही.
विश्लेषक उघडाFoliolytic चा विश्लेषण डॅशबोर्ड इंग्रजीत चालतो. तुमच्या भाषेत साधनाचे मूल्यांकन करण्यासाठी अनुवादित पृष्ठे अस्तित्वात आहेत, साइन इन करण्यापूर्वी.
वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न
जेनसनचा अल्फा काय आहे?
जेनसनचा अल्फा पोर्टफोलिओच्या परताव्याचा तो भाग मोजतो जो बेंचमार्कच्या बीटा एक्सपोजरने स्पष्ट केलेला नाही. हे तुमच्या वास्तविक परतावा आणि तुमच्या बीटा आधारित CAPM ने भाकीत केलेल्या परताव्यातील फरक आहे. सकारात्मक अल्फा म्हणजे तुमच्या सुरक्षा निवडी आणि वेळेने निष्क्रिय निर्देशांकाच्या एक्सपोजरच्या पलीकडे मूल्य वाढवले. नकारात्मक अल्फा म्हणजे तुमच्या बीटासह निष्क्रिय निर्देशांक फंड तुम्हाला मात देईल.
अल्फा कसा गणना केला जातो?
अल्फा = Rपोर्टफोलिओ − [Rजोखम-मुक्त + β × (Rबेंचमार्क − Rजोखम-मुक्त)] . कोष्ठकातील शब्द म्हणजे तुमच्या बीटा दिलेल्या CAPM-अपेक्षित परतावा. जर तुम्ही 15% वार्षिक कमावले आणि बीटा 1.2 असेल, आणि बेंचमार्कने 4% जोखमीच्या विरुद्ध 10% केले, तर CAPM ने 4% + 1.2 × (10% − 4%) = 11.2% असा अंदाज लावला. तुमचा अल्फा 15% − 11.2% = +3.8% — अर्थपूर्ण उत्कृष्टता.
चांगला अल्फा म्हणजे काय?
सकारात्मक अल्फा चांगला आहे, पण संदर्भ महत्त्वाचा आहे. दीर्घ कालावधीसाठी (5+ वर्षे), टिकाऊ सकारात्मक अल्फा खरोखरच दुर्मिळ आहे. बहुतेक सक्रियपणे व्यवस्थापित समभाग फंड पोस्ट नकारात्मक फीसमुळे अल्फा — म्हणूनच अनुक्रमणिका कार्य करते. वार्षिक अल्फा +1% ते +3% पूर्ण बाजार चक्रानंतर एक किरकोळ गुंतवणूकदारासाठी मजबूत आहे. +5% किंवा त्याहून अधिक टिकवलेले हेज-फंड क्षेत्र आहे. अल्पकालीन अल्फाबद्दल संशयित रहा; 24 महिन्यांपेक्षा कमी डेटा असलेले काहीही उच्च सांख्यिकी आवाज आहे.
अल्फा म्हणजेच उत्कृष्टता का?
नाही. कच्चा उत्कृष्टता (पोर्टफोलिओ परतावा − बेंचमार्क परतावा) जोखमीसाठी समायोजित केलेला नाही. जर तुम्ही S&P 500 ने 5% वाढ केली पण हे केले बीटा 1.5, तुम्ही 50% अधिक धोका घेतला. अल्फा बीटा योगदान काढून टाकतो जेणेकरून तुम्ही खरे मूल्यवर्धन पाहू शकता. कमी आउटपरफॉर्मन्स असलेला पण उच्च अल्फा असलेला पोर्टफोलिओ अनेकदा उच्च आउटपरफॉर्मन्स असलेला पण कमी अल्फा असलेला पोर्टफोलिओपेक्षा चांगला असतो — पहिल्याने तिथे पोहोचण्यासाठी कमी धोका घेतला.
Foliolytic सांख्यिकीय महत्त्वासाठी अल्फा चाचणी करते का?
होय. Foliolytic अहवाल देते t-सांख्यिकी अल्फासाठी त्याच्या मूल्याबरोबर. 2.0 च्या वरचा t-stat (सुमारे) म्हणजे अल्फ 95% विश्वास पातळीवर शून्यापासून सांख्यिकीयदृष्ट्या वेगळा आहे. लघु पोर्टफोलिओ किंवा आवाज असलेल्या परतावा मालिकांनी अनेकदा संयोगाने सकारात्मक अल्फ दर्शविला आहे — t-stat तुम्हाला सांगतो की सिग्नल खरा आहे की नाही. हे शैक्षणिक वित्त संशोधनात वापरलेले तेच चाचणी आहे.