বিনামূল্যে পোর্টফোলিও আলফা ক্যালকুলেটর
অ্যালফা হল সেই রিটার্ন যা আপনি উপার্জন করেছেন যা বাজারের এক্সপোজার দ্বারা ব্যাখ্যা করা যায় না। আপনার পোর্টফোলিও আপলোড করুন এবং জানুন আপনার নির্বাচন এবং সময়সীমা আসলে একই বেটার সাথে একটি প্যাসিভ ইনডেক্সকে হারায় কিনা — অথবা আপনার লাভগুলি কেবল বাজারের দ্বারা আপনাকে বহন করা হয়েছিল।.
জেনসেনের অ্যালফা কী?
অ্যালফা হল অতিরিক্ত রিটার্ন যা আপনার পোর্টফোলিও অর্জন করে যা এর বিটা পূর্বাভাস দেয়। যদি আপনার বিটা ১.২ হয় এবং বাজার ১০% রিটার্ন দেয়, তবে CAPM পূর্বাভাস দেয় যে আপনি ১২% রিটার্ন পাবেন — অ্যালফা হল যা আপনি তার উপরে পেয়েছেন। ইতিবাচক অ্যালফা মানে সত্যিকারের দক্ষতা (অথবা ভাগ্য); শূন্য অ্যালফা মানে আপনি যে ঝুঁকি নিয়েছেন তার জন্য বাজারের সাথে মেলাচ্ছেন।.
α = আপনার রিটার্ন − (Rf + β × (Rₘ − Rf)) · ইতিবাচক = বাস্তব সুবিধাকি জেনসেনের অ্যালফা?
অলফা আপনার পোর্টফোলিও অর্জিত রিটার্ন অতীত আপনার উপর ভিত্তি করে CAPM কি পূর্বাভাস দিয়েছে বেটা. এটি আপনার দক্ষতার কারণে অর্জিত কর্মক্ষমতার অংশকে আলাদা করে — নিরাপত্তা নির্বাচন, সময়, আকার, পুনর্বিন্যাস — বাজারে এক্সপোজার থাকার কারণে অর্জিত অংশ থেকে।.
মাইকেল জেনসেনের ১৯৬৮ সালের মিউচুয়াল ফান্ডের কার্যকারিতা নিয়ে লেখা পত্রিকায় আলফা কে ব্যবস্থাপক দক্ষতা এবং বাজারের সৌভাগ্য আলাদা করার উপায় হিসেবে পরিচয় করিয়ে দেওয়া হয়। সেই সময় এবং এখনের ফলাফল: ফি বাদে, বেশিরভাগ সক্রিয় ম্যানেজার নেতিবাচক আলফা প্রকাশ করে।. প্যাসিভ ইনডেক্স বিনিয়োগ কাজ করে কারণ ইতিবাচক আলফা তৈরি করা সত্যিই কঠিন।.
α = Rportfolio − [Rrisk-free + β × (Rbenchmark − Rrisk-free)]
আপনার বিটা অনুযায়ী CAPM-ভিত্তিক প্রত্যাশিত রিটার্ন থেকে প্রকৃত রিটার্ন বাদ দিন
ব্র্যাকেটেড শব্দটি হল যা CAPM বলে আপনার পোর্টফোলিওর "অর্জন করা উচিত" তার বিটা এক্সপোজারের ভিত্তিতে। আলফা হল সেই পূর্বাভাস থেকে আপনার বিচ্যুতি — পজিটিভ মানে আপনি মডেলকে হারিয়েছেন, নেগেটিভ মানে মডেল আপনাকে হারিয়েছে।.
একটি কংক্রিট উদাহরণ
ধরি আপনি গত ১২ মাস ধরে নিম্নলিখিত বৈশিষ্ট্যগুলির সাথে একটি পোর্টফোলিও পরিচালনা করেছেন:
- পোর্টফোলিও রিটার্ন: +18%
- পোর্টফোলিও বেটা বনাম S&পি 500: 1.3
- S&পি 500 রিটার্ন: +11%
- ঝুঁকিমুক্ত হার: 4.5%
CAPM দ্বারা পূর্বাভাসিত রিটার্ন: ৪.৫% + ১.৩ × (১১% − ৪.৫%) = ৪.৫% + ৮.৪৫% = 12.95%.
আপনার প্রকৃত রিটার্ন ছিল ১৮%। আলফা = ১৮% − ১২.৯৫% = +5.05%.
এটি সত্যিই শক্তিশালী। আপনার 1.3 বেটা অনুযায়ী আপনি বেঞ্চমার্কের তুলনায় কিছুটা এগিয়ে থাকার কথা ছিল, তাই আপনি 5 শতাংশ পয়েন্টের দ্বারা অতিক্রম করেছেন। যদি আপনার বেটা 1.3 এর পরিবর্তে 0.8 হত এবং আপনি এখনও 18% রিটার্ন পেতেন, তবে আপনার আলফা আরও বেশি (প্রায় +8.3%) হত — আপনি বাজারের তুলনায় কম ঝুঁকির মধ্যে বাড়তি রিটার্ন অর্জন করেছেন, যা হল পবিত্র গ্রাল।.
পরিসংখ্যানগত গুরুত্বপূর্ণ বিষয়
একটি একক বছরের ইতিবাচক আলফা কিছুই প্রমাণ করে না। রিটার্নগুলি অস্থির এবং ভাগ্য জটিল। Foliolytic আলফার রিপোর্ট করে। টি-পরিসংখ্যান মানের পাশাপাশি, আপনি জানবেন যে সংকেতটি বাস্তব কি না।.
| টি-স্ট্যাটিস্টিক | ব্যাখ্যা |
|---|---|
| < 1.0 | কার্যকরভাবে শব্দ। আলফা সহজেই শূন্য হতে পারে।. |
| 1.0 – 1.96 | সুপারিশমূলক কিন্তু ৯৫% এ পরিসংখ্যানগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ নয়।. |
| 1.96 – 2.58 | ৯৫% আত্মবিশ্বাসে পরিসংখ্যানগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ — আলফা সম্ভবত বাস্তব।. |
| > 2.58 | ৯৯% এ গুরুত্বপূর্ণ — প্রকৃত দক্ষতার (অথবা প্রসঙ্গ অনুযায়ী স্থায়ী পক্ষপাতের) শক্তিশালী প্রমাণ।. |
মৌলিক নিয়ম: আপনার অন্তত ২৪–৩৬ মাসের ডেটা এবং একটি t-স্ট্যাট 2.0 এর উপরে থাকলে ইতিবাচক আলফা ভাগ্য থেকে আলাদা করা যায়। বেশিরভাগ খুচরা বিনিয়োগকারী যারা মনে করেন তাদের আলফা আছে, তারা আসলে নেই — তারা কেবল একটি প্রবাহিত বাজারের সঠিক পাশে ছিলেন।.
দেখুন আপনার আছে কিনা রিয়েল আলফা
আপনার পোর্টফোলিও CSV আপলোড করুন। বার্ষিক আলফা, t-পরিসংখ্যান, এবং 70+ অন্যান্য পরিমাণগত মেট্রিক্স পান। বিনামূল্যে, সাইনআপের প্রয়োজন নেই।.
বিশ্লেষক খুলুনFoliolytic-এর বিশ্লেষণ ড্যাশবোর্ড ইংরেজিতে চলে। অনুবাদিত পৃষ্ঠা রয়েছে যাতে আপনি সাইন ইন করার আগে আপনার ভাষায় টুলটি মূল্যায়ন করতে পারেন।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন
জেনসেনের অ্যালফা কী?
জেনসেনের অ্যালফা একটি পোর্টফোলিওর রিটার্নের যে অংশটি পরিমাপ করে তা হল এর বিটা এক্সপোজারের দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়নি বেঞ্চমার্কের দিকে। এটি আপনার প্রকৃত রিটার্ন এবং আপনার বিটার ভিত্তিতে CAPM দ্বারা পূর্বাভাসিত রিটার্নের মধ্যে পার্থক্য। ইতিবাচক আলফা মানে আপনার সিকিউরিটি নির্বাচন এবং সময় নির্ধারণ প্যাসিভ ইনডেক্স এক্সপোজারের বাইরে মূল্য যোগ করেছে। নেতিবাচক আলফা মানে একটি প্যাসিভ ইনডেক্স ফান্ড আপনার বিটার সাথে আপনাকে হারিয়ে দিত।.
অ্যালফা কিভাবে গণনা করা হয়?
অলফা = আরপোর্টফোলিও − [Rঝুঁকিহীন + β × (Rবেঞ্চমার্ক − Rঝুঁকিহীন)]. বন্ধনীযুক্ত শব্দটি হল আপনার বিটার ভিত্তিতে CAPM-প্রত্যাশিত ফেরত। যদি আপনি 15% বার্ষিকীকৃত আয় করেন বিটা 1.2 সহ, এবং বেঞ্চমার্ক 4% ঝুঁকিমুক্ত সহ 10% করেছে, CAPM পূর্বাভাস দিয়েছে 4% + 1.2 × (10% − 4%) = 11.2%। আপনার আলফা হল 15% − 11.2% = +3.8% — অর্থপূর্ণ অতিরিক্ত পারফরম্যান্স।.
একটি ভালো আলফা কি?
ইতিবাচক আলফা ভালো, কিন্তু প্রেক্ষাপট গুরুত্বপূর্ণ। দীর্ঘ সময় (৫+ বছর) ধরে, স্থায়ী ইতিবাচক আলফা সত্যিই বিরল। অধিকাংশ সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ইকুইটি ফান্ডগুলি পোস্ট নেতিবাচক ফি পরবর্তী আলফা — এটাই কেন ইনডেক্সিং কাজ করে। একটি বার্ষিকীকৃত আলফা +1% থেকে +3% একটি পূর্ণ বাজার চক্রের পরে খুচরা বিনিয়োগকারীর জন্য শক্তিশালী। +5% বা তার বেশি স্থায়ী হলে এটি হেজ ফান্ডের এলাকা। স্বল্পমেয়াদী আলফা সম্পর্কে সন্দেহজনক হন; ২৪ মাসের কম ডেটার ক্ষেত্রে উচ্চ পরিসংখ্যানগত শব্দ থাকে।.
আলফা কি আউটপারফরম্যান্সের সমান?
না। কাঁচা অতিরিক্ত পারফরম্যান্স (পোর্টফোলিও রিটার্ন − বেঞ্চমার্ক রিটার্ন) ঝুঁকি-সমন্বিত নয়। যদি আপনি S কে পরাজিত করেন&P 500 কে 5% দ্বারা কিন্তু এটি করা হয়েছে বেটা 1.5, আপনি 50% বেশি ঝুঁকি নিয়েছেন। আলফা বিটা অবদানকে বাদ দেয় যাতে আপনি প্রকৃত মূল্য-সংযোজন দেখতে পারেন। একটি পোর্টফোলিও যার কম আউটপারফরম্যান্স কিন্তু উচ্চ আলফা, প্রায়ই একটি পোর্টফোলিওর চেয়ে ভালো হয় যার উচ্চ আউটপারফরম্যান্স কিন্তু কম আলফা — প্রথমটি সেখানে পৌঁছাতে কম ঝুঁকি নিয়েছে।.
ফোলিওলিটিক কি পরিসংখ্যানগত গুরুত্বের জন্য আলফা পরীক্ষা করে?
হ্যাঁ। Foliolytic রিপোর্ট করে যে টি-পরিসংখ্যান অ্যালফার জন্য তার মানের সাথে। ২.০ (প্রায়) এর উপরে একটি t-স্ট্যাট মানে অ্যালফা ৯৫% আত্মবিশ্বাসের স্তরে শূন্য থেকে পরিসংখ্যানগতভাবে আলাদা। স্বল্প পোর্টফোলিও বা গোলমালযুক্ত রিটার্ন সিরিজ প্রায়ই সুযোগের দ্বারা ইতিবাচক অ্যালফা দেখায় — t-স্ট্যাট আপনাকে বলে যে সংকেতটি বাস্তব কি না। এটি একাডেমিক ফাইন্যান্স গবেষণায় ব্যবহৃত একই পরীক্ষা।.