Foliolytic Metodolojisi

Son güncelleme:

Foliolytic'in hesapladığı her metrik, nasıl hesaplandığı, hangi verileri kullandığı, uygulamanın hangi uç durumları ele aldığı ve Foliolytic'in tipik çevrimiçi hesaplayıcılardan nerede farklılaştığı. Kara kutu yok.

Hızlı Cevap

Foliolytic'teki en önemli metodolojik tercih nedir?

Foliolytic, risksiz oran olarak FRED'den alınan gerçek günlük ABD Hazine bonosu getirilerini kullanır ve portföy geçmişinizin her takvim gününe eşleştirir. Çoğu çevrimiçi hesaplayıcı, sabit %2 veya %3'lük bir varsayım kullanır; bu, Hazine bonosu getirilerinin %5 olduğu ortamlarda Sharpe ve Sortino oranlarını 0,3–0,5 oranında değiştirebilir. Günlük çözünürlüklü düşüş yeniden yapılandırması (ay sonu anlık görüntüleri değil) ve yarıya bölme yedekli Newton-Raphson XIRR ile birleştiğinde, bu, Foliolytic'in rakamlarını kurumsal varlık yönetimi metodolojisiyle uyumlu hale getirir.

Gerçek Hazine getirileri · Günlük ayrıntı · Newton-Raphson XIRR
Kapsanan Metrikler
  1. Sharpe Oranı
  2. Sortino Oranı
  3. XIRR (Parasal Ağırlıklı Getiri)
  4. TWR (Zaman Ağırlıklı Getiri)
  5. Beta
  6. Alpha (Jensen'in)
  7. R-Kare
  8. Maksimum Düşüş
  9. Riske Maruz Değer (VaR)
  10. CVaR (Beklenen Açık)
  11. Calmar Oranı
  12. Treynor Oranı
  13. Bilgi Oranı
  14. Yakalama Oranı (Yukarı/Aşağı)
  15. İzleme Hatası
  16. Olasılıksal Sharpe Oranı (PSR)
  17. Hurst Üssü
  18. Ülser Endeksi
  19. İsabet Oranı
  20. Burke Oranı
  21. Martin Oranı
  22. Sterling Oranı
  23. Modigliani M²

Sharpe Oranı

Formül

Sharpe = (R̄_p - R_f) · √252 / (σ(r_d) · √252)
burada r_d = günlük logaritmik getiriler ve R̄_p, σ bu günlük logaritmik getiriler üzerinden hesaplanır.

Girdiler

İşlemlerinizden yeniden yapılandırılmış günlük portföy değeri serisi. Her takvim gününe eşleştirilmiş FRED'den alınan günlük 3 aylık ABD Hazine bonosu getirisi. Yalnızca hisse senedi portföyleri için yılda 252 işlem günü; yalnızca kripto için 365; karma portföyler için varlık başına uygun karışım.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Portföy geçmişi 30 günden kısaysa, Sharpe oranı gösterilmez (anlamlı çıkarım için örneklem boyutu çok küçük). Eğer σ < 1e-9 (etkin bir şekilde düz portföy), Sharpe oranı sonsuz yerine null olarak raporlanır.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Çoğu çevrimiçi hesaplayıcı, sabit %2 veya %3'lük risksiz oran kullanır. Foliolytic, gerçek günlük Hazine bonosu getirilerini kullanır. Yüksek faiz oranlı ortamlarda (2023–2025), bu durum Sharpe oranlarını sabit oranlı hesaplayıcılara göre 0,3–0,5 oranında değiştirir.

Sortino Oranı

Formül

Sortino = (R̄_p - R_f) · √252 / DD
burada DD = √( (1/n) · Σ min(r_d - r_f_d, 0)² ) · √252

Girdiler

Sharpe ile aynı günlük portföy serisi ve günlük risksiz oranlar. 'Düşüş' eşiği sıfır değil, günlük risksiz orandır.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Düşüş sapması, yalnızca r_d < r_f_d olan günler kullanılarak hesaplanır. r_d ≥ r_f_d olan günler toplama sıfır katkıda bulunur ancak n içinde sayılır. Bu, Sortino'nun 1980'lerdeki orijinal spesifikasyonuna uyar.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Bazı hesaplayıcılar, matematiksel olarak uygun ancak teorik olarak yanlış olan sıfırı düşüş eşiği olarak kullanır. Orijinal Sortino makalesi, en doğal olarak risksiz oran olarak yorumlanan minimum kabul edilebilir getiriyi (MAR) belirtir.

XIRR (Parasal Ağırlıklı Getiri)

Formül

0 = Σᵢ CFᵢ / (1 + XIRR)^( (dᵢ - d₀) / 365 )
yarıya bölme yedekli Newton-Raphson ile çözülür.

Girdiler

Tarihli nakit akışlarıyla tam işlem geçmişi. Katkıları (negatif), çekimleri (pozitif), en son tarihteki nihai portföy değerini (pozitif) ve ayrı akışlar olarak alınan tüm nakit temettüleri içerir.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Newton-Raphson, 0,10'luk bir başlangıç tahminiyle yinelenir. Türev sıfıra giderse veya yineleme ıraksarsa, algoritma [-0,99, +5,0] aralığında yarıya bölmeye geri döner. Yakınsama toleransı: 1e-10. 0,01 doların altındaki nakit akışları göz ardı edilir. Sonuç yılda [-0,99, +5,0] ile sınırlıdır — bu aralığın dışındaki değerler neredeyse her zaman veri hatalarını (para birimi karışıklıkları, ondalık nokta kaymaları, kripto raporlama hataları) gösterir.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Excel'in XIRR'ı aynı Newton-Raphson yaklaşımını kullanır ancak mantık sınırlandırması yapmaz, bu nedenle dağınık kripto verileri için absürt değerler (milyarlarca yüzde) döndürür. Foliolytic'in sınırı, bunların panoyu kirletmesini önler.

TWR (Zaman Ağırlıklı Getiri)

Formül

TWR = Π_i (1 + R_i) - 1
burada R_i, nakit akışı olayları arasında hesaplanan i dönemi getirisi.

Girdiler

Günlük portföy değerleri, tüm harici nakit akışlarının tarihleri. İki ardışık akış arasındaki dönem, bir getiri penceresidir.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Alt dönem getirileri, katkı ve çekimlerin zamanlama etkisini ortadan kaldırmak için geometrik olarak zincirlenir. Akış olmayan günler tek günlük getiri dönemleri üretir. Akışlar arasındaki çok günlük dönemler bileşikleştirilir.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

TWR, varlık düzeyindeki performansı değerlendirmek için standarttır (fon yöneticilerinin raporladığı). Parasal ağırlıklı getiri (XIRR), bir yatırımcının gerçek deneyimini değerlendirmek için standarttır. Foliolytic her ikisini de hesaplar — genellikle birkaç yüzde puanı kadar farklılık gösterirler.

Beta

Formül

β = Cov(r_p, r_m) / Var(r_m)
günlük portföy getirileri r_p'nin günlük karşılaştırma ölçütü getirileri r_m üzerine OLS regresyonu yoluyla, risksiz oranın üzerindeki getiriler kullanılarak hesaplanır.

Girdiler

Günlük portföy getirileri. Günlük karşılaştırma ölçütü getirileri (varsayılan olarak S&P 500; QQQ, VT veya herhangi bir özel karşılaştırma ölçütüne yapılandırılabilir). Fazla getirileri hesaplamak için günlük 3 aylık Hazine bonosu getirisi.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Portföy ve karşılaştırma ölçütü arasında en az 30 günlük örtüşme. Veri eksikliği olan günler düşürülür. Aykırı değerler (>5σ) işaretlenir ancak kaldırılmaz — beta sağlam bir istatistiktir ve aykırı değerleri kaldırmak onu yukarı doğru saptırma eğilimindedir.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Bazı hesaplayıcılar betayı ham getiriler (fazla getiriler değil) üzerinde çalıştırır, bu da yalnızca risksiz oran sabitse matematiksel olarak eşdeğerdir. Zamanla değişen Hazine bonosu oranları ile, fazla getiriler üzerinde regresyon yapmak daha doğrudur.

Alpha (Jensen'in)

Formül

α = R̄_p - [R_f + β · (R̄_m - R_f)]
burada tüm nicelikler yıllıklandırılmıştır.

Girdiler

Beta ile aynı, artı regresyon kesişimi (OLS sabit terimi).

Uç durumlar ve sayısal işleme

Alpha, yıllıklandırılmış yüzde puanları olarak raporlanır. İstatistiksel anlamlılık (t-istatistiği) ile birlikte hesaplanır — t-istatistiği > 1,5 olmayan alpha değerleri, beceri değil, gürültü olarak ele alınmalıdır.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Birçok elektronik tablo alphaları, ölçeklendirilmemiş regresyonun saf bir kesişimi olarak hesaplanır ve yıllıklandırma adımını atlar. Foliolytic her zaman yıllıklandırılmış alpha raporlar, böylece sayı 'karşılaştırma ölçütüne eşdeğer risk maruziyetine karşı yıllık ekstra getiri' olarak doğrudan yorumlanabilir.

R-Kare

Formül

R² = 1 - SS_residual / SS_total
burada SS_residual = Σ(r_p - r_p_predicted)² ve SS_total = Σ(r_p - r̄_p)²

Girdiler

Beta ile aynı regresyon. R², bu uyumdan elde edilen belirleme katsayısıdır.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Seçilen karşılaştırma ölçütüne karşı R² < 0,05 ise, portföyün beta ve alpha tahminleri istatistiksel olarak anlamsız olarak işaretlenir — yorumlanacak doğrusal bir ilişki yoktur.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Foliolytic, yüksek R²'yi (düşük aktif pay ile ≥ 0,95) bir 'gizli endeksleyici' sinyali olarak ele alır — rozet tanımı için CLAUDE.md'deki Son Büyük Güncellemeler'e bakın.

Maksimum Düşüş

Formül

MaxDD = t üzerinden min [V_t / max(V_s : s ≤ t) - 1]

Girdiler

Tüm geçmiş boyunca günlük portföy değeri serisi. Yeniden yapılandırma, dönem sonu anlık görüntüleri yerine işlem bazında değerlemeyi kullanır.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Hisse senetleri ve kripto için günlük ayrıntı kullanılır. Gün içi zirveler/dipler yakalanmaz — Foliolytic'in maksimum düşüşü günlük çözünürlüktedir. Kurtarma süresi (zirveden bir sonraki zirveye veya zirve üzerindeki güne kadar geçen günler) ile birlikte raporlanır.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Birçok takipçi, düşüşü aylık NAV'lardan hesaplar, bu da gerçek zirveden dibe düşüşü ortalama %20–30 oranında eksik gösterir çünkü ay içi düşüşleri kaçırır. Günlük yeniden yapılandırma, yolun daha fazlasını yakalar.

Riske Maruz Değer (VaR)

Formül

Tarihsel: VaR_α = çeyreklik(r_d, 1 - α)
Parametrik (Gauss): VaR_α = μ - z_α · σ
Monte Carlo: uyarlanmış dağılımdan simüle et ve 1-α çeyrekliğini al.

Girdiler

Tam günlük getiri geçmişi. Güven seviyesi α (varsayılan: %95 ve %99). Parametrik VaR için ayrıca örneklem ortalaması ve standart sapma gereklidir. Monte Carlo için bir dağılım uydurur (varsayılan olarak Gauss; kalın kuyruklu varlıklar için t-dağılımı).

Uç durumlar ve sayısal işleme

Tarihsel VaR, en az 60 günlük getiri gerektirir (istatistiksel minimum); 250+ gün şiddetle tercih edilir. Parametrik VaR, Gauss olmayan getiri dağılımları için güvenilmez olabilir. Foliolytic, üçünü de yan yana raporlar, böylece fark (veya eksikliği) görünür olur.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Çoğu hesaplayıcı yalnızca parametrik VaR raporlar. Foliolytic, tarihsel, parametrik ve Monte Carlo'yu gösterir. Kalın kuyruklu varlıklar (kripto, kaldıraçlı hisse senedi, tek hisse senetleri) için parametrik VaR, gerçek kayıp potansiyelini %50'den fazla hafife alabilir.

CVaR (Beklenen Açık)

Formül

CVaR_α = E[Kayıp | Kayıp ≥ VaR_α]
ampirik olarak: VaR_α eşiğinden daha kötü getirilerin ortalaması.

Girdiler

Tarihsel VaR ile aynı. CVaR, yalnızca kaybın VaR eşiğini aştığı günleri kullanır.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Kuyruğun boş olmaması koşuluyla: anlamlı bir tahmin için VaR eşiğinin ötesinde en az 5 gözlem gerektirir. %95 VaR'da 250 günlük geçmişle, bu 12–13 kuyruk gözlemi verir — sınırda.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Birçok kaynak yalnızca VaR raporlar. CVaR (Beklenen Açık olarak da adlandırılır) size sadece eşiği değil, aynı zamanda ötesindeki ortalama şiddeti de söyler — sermaye planlaması için daha faydalıdır. Bankalar için Basel III, bu nedenlerle artık VaR yerine CVaR'ı zorunlu kılmaktadır.

Calmar Oranı

Formül

Calmar = R_yıllık / |MaksDD|

Girdiler

Yıllıklandırılmış getiri (tüm geçmiş üzerindeki YBBO). Tüm geçmiş üzerindeki maksimum düşüş.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Her iki girdinin de önemsiz olmaması gerekir. Eğer MaksDD < %1 ise (esas olarak düşüş yok), Calmar sonsuz yerine 'yok' olarak raporlanır. Eğer R_yıllık ≤ 0 ise, Calmar hala hesaplanabilir ancak açık bir bağlamla raporlanır (düşük düşüşten yüksek Calmar, yalnızca getiri de pozitifse etkileyicidir).

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Bazı uygulamalar, tam dönem yerine 36 aylık hareketli Calmar kullanır. Foliolytic varsayılan olarak tam dönem Calmar'ı hesaplar; hareketli Calmar, gelişmiş metrikler sekmesinde mevcuttur.

Treynor Oranı

Formül

Treynor = (R̄_p - R_f) / β

Girdiler

Dönem boyunca yıllıklandırılmış fazla getiri. Beta metriği için kullanılan aynı regresyondan beta.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Eğer β sıfıra yakın veya negatifse, Treynor anlamsız veya sezgiye aykırı hale gelir. Foliolytic, |β| < 0,2 olan portföyleri 'düşük beta' olarak işaretler ve Treynor'u bir uyarı göstergesiyle birlikte gösterir.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Treynor, kendine özgü riskin çeşitlendirilmiş olduğu iyi çeşitlendirilmiş portföyler için en faydalıdır. Tek hisse senetleri veya yoğunlaşmış portföyler için Sharpe daha uygun bir metriktir — Treynor, firmaya özgü risk beta tarafından yakalanmadığı için riske göre ayarlanmış getiriyi abartacaktır.

Bilgi Oranı

Formül

IR = (R̄_p - R̄_b) / σ(r_p - r_b)
burada payda izleme hatasıdır.

Girdiler

Günlük portföy getirileri ve günlük karşılaştırma ölçütü getirileri. Her ikisi de √252 ile yıllıklandırılmıştır.

Uç durumlar ve sayısal işleme

En az 60 günlük eşleştirilmiş veri gerektirir. Eğer izleme hatası < %0,5 ise (esas olarak endekslenmiş), IR gösterilmez çünkü sıfıra yakın bir paydaya bölünen pay, kararsız tahminler verir.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Bazı uygulamalar aylık getirileri kullanır (resmi GIPS standardı). Foliolytic daha yüksek çözünürlük için günlük kullanır; IR için günlük-aylık farkı küçüktür (genellikle %5 içinde).

Yakalama Oranı (Yukarı/Aşağı)

Formül

Yukarı Yakalama = R̄_p_yukarı / R̄_b_yukarı
(R_b > 0 olan aylarda)
Aşağı Yakalama = R̄_p_aşağı / R̄_b_aşağı
(R_b < 0 olan aylarda)

Girdiler

Aylık portföy ve karşılaştırma ölçütü getirileri. Standart raporlama konvansiyonuna uyması için aylık ayrıntıda hesaplanır.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Anlamlı tahminler için her rejimde (yukarı/aşağı) en az 12 ay gerektirir. Karşılaştırma ölçütü getirisinin tam olarak sıfır olduğu aylar düşürülür. Yakalama oranları yüzde olarak raporlanır.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Foliolytic ayrıca yakalama oranı kalitesini (yukarı yakalama - aşağı yakalama farkı) raporlar — ideal profil yüksek yukarı, düşük aşağıdır.

İzleme Hatası

Formül

TE = σ(r_p - r_b) · √252

Girdiler

Günlük portföy ve karşılaştırma ölçütü getirileri. Fark serisi günlük olarak hesaplanır; TE yıllıklandırılmış standart sapmadır.

Uç durumlar ve sayısal işleme

IR ile aynı minimum veri gereksinimleri (≥ 60 gün). Çok sıkı endekslenmiş portföyler için (< %0,5 TE), metrik raporlanır ancak işaretlenir çünkü bu kadar düşük izleme hatası genellikle gizli endekslemeyi ifade eder.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Bazı hesaplayıcılar ex-ante (geleceğe dönük, faktör tabanlı) izleme hatası kullanırken, ex-post (geçmiş) yerine. Foliolytic her zaman gerçekleşmiş olanı kullanır — karşılaştırma ölçütünden fiili gerçekleşen sapma.

Olasılıksal Sharpe Oranı (PSR)

Formül

PSR(SR*) = Φ( (SR_obs - SR*) · √(n-1) / √(1 - γ_3·SR_obs + ((γ_4-1)/4)·SR_obs²) )
burada γ_3 örneklem çarpıklığı ve γ_4 örneklem basıklığıdır.

Girdiler

Gözlemlenen Sharpe oranı, örneklem boyutu n, örneklem çarpıklığı, örneklem basıklığı. Karşılaştırma ölçütü SR* (varsayılan olarak 0).

Uç durumlar ve sayısal işleme

PSR için çeyreklikler, hareketli 5 yıllık SPY toplam getiri pencerelerinden (1928–2025 arası 1101 pencere) bootstrap yöntemiyle elde edilir, böylece puan, örneklem boyutuna duyarlı referans dağılımlarını yansıtır. PSR formülünün payında √(n-1) bulunur, bu nedenle referans dağılımları kullanıcının geçmiş uzunluğuna uygun pencereleri kullanmalıdır — CLAUDE.md'deki Nisan 2026 metrikleri v6 düzeltmesine bakın.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Çoğu çevrimiçi hesaplayıcı PSR'yi hiç raporlamaz. Yapan az sayıdaki hesaplayıcı, genellikle örneklem boyutunu dikkate almayan sabit bir referans dağılımı kullanır, bu da gerçekçi 5 yıllık geçmişe sahip kullanıcı portföylerinin BLP güvenilirlik eşiğinde bile 'kötü' puan almasına neden olur.

Hurst Üssü

Formül

log(R/S)_n = H · log(n) + c
log-pencere-boyutu ekseninde OLS ile uydurulur.

Girdiler

Günlük getiri serisi. Pencere boyutları tipik olarak 10'dan T/2'ye logaritmik olarak değişir.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Yön, 'daha yüksek daha iyi' yerine 'nötr' olarak ele alınır — H = 0,5 (rastgele yürüyüş) kavramsal orta noktadır, her iki yöndeki sapmalar bilgilendiricidir. PSR ile aynı şekilde, hareketli 5 yıllık SPY pencerelerinden bootstrap yöntemiyle elde edilen çeyreklikler.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Trendden arındırılmış dalgalanma analizi (DFA) gelişmiş sekmede bir alternatif olarak mevcuttur; her ikisi de çoğu kullanıcının sahip olduğu hisse senedi getirileri için genellikle çok benzer sonuçlar verir.

Ülser Endeksi

Formül

UI = √( (1/n) · Σ DD_i² ) · 100

Girdiler

Günlük düşüş serisi (çalışan maksimumdan yüzde olarak).

Uç durumlar ve sayısal işleme

Yüzde olarak raporlanır. Tüm düşüş tabanlı metrikler gibi, temel değer serisinin çözünürlüğüne duyarlıdır — günlük yeniden yapılandırma önemlidir.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Bazı uygulamalar UI'yi bir kesir olarak raporlar; Foliolytic, yayınlanmış araştırmalarla doğrudan karşılaştırma için Peter Martin'in orijinal yüzde * 100 konvansiyonunu kullanır.

İsabet Oranı

Formül

BA = (r_p > r_b olan aylar) / (toplam ay)

Girdiler

Aylık portföy ve karşılaştırma ölçütü getirileri.

Uç durumlar ve sayısal işleme

r_p == r_b olan aylar yarı yarıya bölünür. Anlamlı bir tahmin için en az 12 ay.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Foliolytic ayrıca, sıfıra karşı isabet oranı (r_p > 0 olan aylar / toplam) adlı eşleştirilmiş bir metrik raporlar, bu mutlak getiri stratejileri için faydalıdır.

Burke Oranı

Formül

Burke = (R_yıllık - R_f) / √(Σ DD_i²)

Girdiler

Yıllıklandırılmış getiri, risksiz oran, dönem boyunca tüm düşüş değerleri.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Calmar'a benzer ancak yalnızca maksimum düşüş yerine kare düşüşlerin toplamını cezalandırır. Tek bir kara kuğu düşüşüne Calmar'dan daha az duyarlıdır.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Foliolytic'in Burke temel çizgileri, v6.5'te (Nisan 2026) FF_100Y_BUFFETT_ANCHORED'a yeniden kalibre edildi — kalibrasyon hikayesi için CLAUDE.md'ye bakın.

Martin Oranı

Formül

Martin = (R_yıllık - R_f) / UI

Girdiler

Yıllıklandırılmış fazla getiri, Ülser Endeksi.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Calmar ve Burke'un doğrudan kuzeni; yol-risk paydası olarak Ülser Endeksi'ni kullanır.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Çoğu hesaplayıcı Martin Oranı'nı hesaplamaz. Foliolytic bunu dahil eder çünkü Ülser tabanlı metrikler, sübjektif yatırımcı acısıyla iyi korelasyon gösterir.

Sterling Oranı

Formül

Sterling = R_yıllık / (en kötü N düşüşün ortalaması - %10)
N = 3, dönem varsayılan olarak 36 aydır.

Girdiler

Yıllıklandırılmış getiri. Geriye dönük pencere içindeki tüm tamamlanmış düşüşlerin derinliğe göre sıralanmış listesi.

Uç durumlar ve sayısal işleme

-%10'luk ayarlama, Sterling'in orijinal formülasyonundan sabit bir ofsettir. Eğer N'den az tamamlanmış düşüş varsa, metrik gösterilmez.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Sterling, bir dizi orta düşüşe Calmar'dan daha duyarlıdır. Foliolytic'in temel çizgileri (FF_100Y_BUFFETT_ANCHORED) v6.5'te yeniden kalibre edildi.

Modigliani M²

Formül

M² = Sharpe · σ_piyasa + R_f

Girdiler

Portföy Sharpe oranı, karşılaştırma ölçütünün yıllıklandırılmış standart sapması, yıllıklandırılmış risksiz oran.

Uç durumlar ve sayısal işleme

Sharpe bantları her değiştiğinde, M² bantları aynı şekilde değişmelidir — bunlar matematiksel olarak aynı niceliktir.

Yaygın hesaplayıcılardan farklar

Çoğu hesaplayıcı Sharpe'ı hesaplar ancak M²'yi atlar. M², birimsiz oran değil, getiri yüzde puanları cinsinden ifade edildiği için bireysel kullanıcılar için daha yorumlanabilirdir.

Metrikler genelinde geçerli genel notlar

Günlük ayrıntı, aylık değil

Her Foliolytic metriği, ay sonu anlık görüntüleri yerine günlük portföy yeniden yapılandırmasından hesaplanır. Bu, düşüş tabanlı metrikler (maksimum düşüş, Calmar, Burke, Martin, Sterling, Ülser) için en önemlidir: aylık NAV'lar, ay içi düşüşleri kaçırdıkları için gerçek zirveden dibe düşüşü tipik olarak %20–30 oranında eksik gösterir. Günlük ayrıntı, gerçekten olan yolu yakalar.

Yıllıklandırma kuralları

Yalnızca hisse senedi portföyleri 252 işlem günü kullanır. Yalnızca kripto 365 gün (7/24 işlem) kullanır. Karma portföyler, varlık başına bir karışım kullanır, ardından tek bir yıllıklandırılmış portföy rakamında yeniden birleştirir. Volatilite ölçeklendirmesi √n kullanır (varyans zamanla doğrusal olarak ölçeklenir, bu nedenle standart sapma √zaman ile ölçeklenir).

Bileşikleştirme için logaritmik getiriler, görüntüleme için aritmetik

Günlük logaritmik getiriler, zaman toplama gerektiren herhangi bir metrik için dahili olarak kullanılır (varyans, çok dönemli bileşikleştirme, yıllıklandırma). Aritmetik getiriler, daha sezgisel oldukları için görüntüleme için kullanılır ('-%30', 'log-getiri -0,357'den daha tanınabilirdir). İkisi, tipik hisse senedi getirileri için günlük düzeyde eşdeğerdir; aşırı hareketler için ayrışırlar.

Aykırı değer politikası

Aykırı değerler işaretlenir ancak kaldırılmaz. Aykırı değerleri kaldırmak, varyans ve Sharpe tahminlerini yukarı doğru saptırma eğilimindedir ve genellikle kötü bir uygulamadır. İstisna, verilerin açıkça bir hata gösterdiği durumlardır — örneğin, sent yerine dolar olarak yanlış bildirilen kripto işlemleri veya 1000 kat fiyat artışına neden olan para birimi dönüştürme hataları. Bunlar ayrıştırıcı katmanı tarafından yakalanır (bkz. /hakkında) ve metrik hesaplamasından önce düzeltilir.

Minimum örneklem boyutları

Foliolytic, mevcut olandan daha fazla veri gerektiren metrikleri göstermez. Sharpe ve Sortino ≥ 30 gün gerektirir. Beta, alpha, IR, izleme hatası ≥ 60 günlük eşleştirilmiş veri gerektirir. Yakalama oranları her rejimde ≥ 12 ay gerektirir. PSR ve Hurst, referans dağılımlarını bootstrap etmek için yeterli geçmiş gerektirir. Minimum karşılanmadığında, metrik anlamsız bir sayı yerine '—' gösterir.

Risksiz oran eşleştirme

R_f kullanan her metrik için (Sharpe, Sortino, Treynor, M², alpha, fazla getiriler üzerindeki beta), günlük 3 aylık Hazine bonosu getirisi kullanılır ve portföy geçmişinin her takvim gününe eşleştirilir. Görüntülemede kullanılan yıllıklandırılmış R_f, portföy geçmişi boyunca günlük R_f'nin zaman ağırlıklı ortalamasıdır. Çoğu hesaplayıcı, oranlar her değiştiğinde yanlış olan tek bir sabit R_f rakamı kullanır.

Karşılaştırma ölçütü seçimi

Varsayılan olarak S&P 500 (SPY toplam getirisi) kullanılır. QQQ, VT veya herhangi bir özel hisse senedi sembolüne kullanıcı tarafından yapılandırılabilir. Beta, alpha, R², yakalama oranları, isabet oranı, IR ve izleme hatası, seçilen karşılaştırma ölçütüne göre yeniden hesaplanır. Kripto portföyleri, karşılaştırma ölçütüne göre metrikler için varsayılan olarak BTC'yi kullanır.

Güncellemeler ve yeniden kalibrasyon

Yüzde tabanlı puanlama için referans dağılımları (PSR, Hurst, Sharpe çeyreklikleri vb.), yeni piyasa verileri geldikçe periyodik olarak yeniden kalibre edilir. Mevcut kalibrasyon seti metricBaselines.js kaynak dosyasında belgelenmiştir. Büyük yeniden kalibrasyon olayları, şeffaflık için sürüm etiketleriyle (v6.4, v6.5) günlüğe kaydedilir — CLAUDE.md ve metricBaselines.js'nin üstündeki değişiklik günlüğüne bakın.

Tüm Foliolytic Hesaplayıcıları

Aşağıdaki her metrik, çözümlü örnekler, yorumlama tabloları ve ücretsiz bir CSV yükleme aracı ile kendi özel hesaplayıcısına sahiptir.

Sıkça Sorulan Sorular

Logaritmik getiriler ile aritmetik getiriler arasındaki fark nedir?

Aritmetik getiriler ((P_t - P_(t-1)) / P_(t-1)) sezgiseldir ve yatırımcıların genellikle 'getiri' derken kastettiği şeydir. Logaritmik getirilerin (ln(P_t / P_(t-1))) kritik bir matematiksel özelliği vardır: zaman içinde toplanabilirler. 90 günlük logaritmik getiri, 90 günlük logaritmik getirilerin toplamına eşittir. Aritmetik getirilerin bu özelliği yoktur — geometrik olarak bileşikleşirler. Foliolytic, herhangi bir zaman toplama işlemi için dahili olarak logaritmik getirileri, görüntüleme için ise aritmetik getirileri kullanır.

Foliolytic'in Sharpe oranı neden aracı kurumumunkinden farklı?

Neredeyse kesinlikle risksiz oran yüzündendir. Foliolytic, FRED'den alınan gerçek günlük 3 aylık Hazine bonosu getirilerini kullanır. Çoğu aracı kurum ve çevrimiçi hesaplayıcı, sabit bir varsayım (genellikle %2 veya %0) kullanır. Hazine bonosu getirilerinin %5 olduğu bir ortamda, bu durum Sharpe oranını 0,3–0,5 oranında değiştirebilir — bu önemli bir farktır.

Foliolytic hisse senedi bölünmelerini nasıl ele alır?

Bölünmeler, geçmiş hisse senedi sayılarına ve fiyatlarına geriye dönük olarak uygulanır. Ağustos 2020'deki AAPL'deki 4'e 1'lik bir bölünme, hisse senedi sayınızı geriye dönük olarak dört katına çıkarır ve bölünmeden önceki tüm tarihler için geçmiş fiyatı dörtte birine düşürür. Portföy değeri serisi bölünme boyunca sürekli kalır — değerde bir sıçrama olmaz, yalnızca kozmetik hisse başına rakamlarda değişiklik olur.

Temettüler nasıl işlenir?

Nakit temettüler, temettü ödeme tarihinde portföy nakit bakiyesine eklenir. Otomatik olarak yeniden yatırılmazlar. Aracı kurumunuz otomatik olarak yeniden yatırım yapıyorsa, ortaya çıkan hisse senedi alımları işlem geçmişinizde görünecek ve normal şekilde işlenecektir. Özel temettüler, normal nakit temettülerle aynı şekilde ele alınır.

Foliolytic hangi karşılaştırma ölçütünü kullanır?

Varsayılan olarak S&P 500 (SPY toplam getirisi) kullanılır. Karşılaştırma ölçütü panoda yapılandırılabilir — herhangi bir büyük endeksi, ETF'yi veya hatta özel bir hisse senedi sembolünü seçebilirsiniz. Beta, alpha, R², yakalama oranı, isabet oranı ve izleme hatası, seçilen karşılaştırma ölçütüne göre yeniden hesaplanır.

Getiriler brüt mü yoksa net mi?

Foliolytic, getirileri işlem geçmişinizden olduğu gibi hesaplar. Aracı kurumunuz pozisyonlardan ücret keserse veya bunları ayrı işlemler olarak tahsil ederse, bu akışlar yansıtılır. Ücretler, CSV'nizde olmayan ayrı bir nakit hesaptan ödenirse, bunlar yakalanmaz. Çoğu bireysel aracı kurum hesabında (Fidelity, Schwab, Robinhood, IBKR), platform içi ücretler zaten işlem fiyatlarına yansıtılmıştır.

Foliolytic'i Deneyin — Ücretsiz, kayıt yok

Yukarıda açıklanan tüm hesaplamaları saniyeler içinde kendi portföyünüzde çalıştırın.

Portföyünüzü Ücretsiz Analiz Edin →